上市公司上週在BTC和ETH的買入情況
根據Lookonchain數據，在6月1日至7日，上市公司共獲得了4,508個比特幣（約2.88億美元），並增加了大量的ETH持倉。策略主導了比特幣的購買，購買了1,550個比特幣，平均價格為65,332美元，花費約1.01億美元。同一天，Strive也增持了32個比特幣。在以太坊方面，Bitmine購買了126,971個ETH，按當前價格估值約2.14億美元——這是2026年以來最大的一周累積。該公司目前持有約554萬個ETH，約佔以太坊流通供應的4.59%。合計，這兩家公司上週的機構投資總額略超過5.75億美元的一半。
去中心化交易所活動大幅回升
同期，去中心化交易所的交易活動強勁反彈。現貨交易量較上週增長64%，永續合約交易量上升69%。鏈上交易的激增表明市場參與者重新活躍，即使價格仍承壓。這種活動是否能轉化為持續的動能，取決於現貨需求是否跟進。
穩定幣市值縮水34.7億美元
上週，穩定幣的總市值縮水34.7億美元。這一收縮表明資金正從市場中撤出，而非等待重新配置，若沒有新資金流入，持續復甦將更為困難。
資金費率轉為負值
比特幣永續合約的資金費率已轉為負值，年化利率接近-2%。這表明看空交易者現在更有信心，願意支付費用來持有空頭倉位。當資金費率為負時，空頭支付多頭——這種情況歷史上常預示著短期內會出現劇烈的空頭擠壓，若價格向不利方向移動。
空頭擠壓風險實際所在
擁擠的空頭倉位集中在63,000美元至66,000美元之間。如果比特幣反彈至66,000美元，估計約有26億美元的空頭倉位可能被逼出。相比之下，若從目前水平進一步下跌至57,000美元，約有12億美元的多頭倉位面臨風險。這種不對稱使得當前區間對空頭來說比價格走勢的表面現象更具危險性。
技術支撐位在59,000美元至62,000美元之間，與資金轉為負值的區域相符。6月5日，比特幣短暫跌破60,000美元，觸及59,100美元，隨後反彈回62,000美元以上。對該支撐區的測試和隨後的反彈，證明了其重要性。
這對持倉意味著什麼
槓桿重置已經清除大量推動前次下跌的擁擠多頭倉位。未平倉合約大幅下降，資金費率偏向空頭。更清晰的持倉結構意味著市場較少受到下行連鎖清算的影響，但並未恢復現貨需求。
比特幣ETF資金流出仍是阻力。美國現貨比特幣ETF連續13天出現淨流出，總額達43.3億美元。在ETF資金流穩定或反轉之前，上行動能將受到限制。
目前，結構偏向由空頭回補推動的反彈，但持續的上行仍需新現貨需求——尚未出現。
此內容僅供參考，並不構成財務建議。請自行進行研究。
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