🇺🇸 聯準會主席 Warsh 首次以聯準會主席身分發表的傑克森霍爾演說,與其說是利率訊號,不如說是一次診斷。
他維持 2% 的目標不變,並表示,夏季較佳的 CPI 和 PCE 數據並不能證明潛在通膨已經轉向。他說,如果這條路徑不夠明確且速度不夠快,聯準會仍有工作要做。重要的是,他指出,金融情勢看起來並未特別緊縮,而經濟仍顯得具韌性、勞動市場穩定,與 AI 相關的投資也確實發揮作用。房市仍是疲軟的一環。
他不願預測 9 月的走向。他認為,例行性的前瞻指引已經失去其效用,市場不應把一次山頂演說視為決策。7 月以 9-3 維持利率不變、PCE 仍約為 3.7%,以及多年來通膨高於目標,都是背景因素。價格黏著、經濟穩健,而政策看起來並不緊縮。
大多數 X 平台上的意見領袖都把這解讀為鷹派訊號,但他們忘了聯準會其實是在明確表示:零前瞻指引。
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