先知剛被補繳保證金(margin-called)。
利奧波德・阿申布倫納(Leopold Aschenbrenner)靠著純粹的信念,打造出「情境意識」(Situational Awareness)。前 OpenAI 研究員,撰寫了那篇幾乎可以說是替許多人定義了整場 AI 競賽的文章。把幾億美元變成數十億美元,並在整個市場還一半的人都在懷疑這波熱潮到底是真是假時,印出了 439%。
他們下手很重。大力做多(levered)這門 AI 基礎設施交易。借了錢、評估規模,並且相信得比幾乎任何人都更多。
然後到了 7 月。
那些讓他們看起來像天才的同一批名字,開始遭受重創。SK Hynix、電力與散熱(power and cooling)類股,整條 AI 供應鏈。他們在軟體類股的空單也同樣反向打在他們身上。
就在 FOMC 之前,Citadel Securities 早就已經在外頭警告,意外的升息(rate hike)可能會上桌。凱文・沃什(Kevin Warsh)也準備好把它送出去了。多數市場仍在定價「暫停(hold)」,但 Citadel 的宏觀團隊則在說:偏鷹(hawkish)的轉向被低估了,還有更多壓力即將到來。
他們判斷得很準。
補繳保證金(margin)帶來的壓力狠狠地打在「情境意識」上。銀行開始打電話催繳。那個本該看得最清楚未來的基金,突然間竟然看不到下一次資金需求(fund
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