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美聯儲 7 月決策:多年來最不確定的會議 ✨
聯邦準備理事會(Fed)7 月 28、29 日的會議,已成為近兩年來最不確定的政策決策:市場對主席 Kevin Warsh 是否會宣布 25 個基點的升息,或選擇維持不變,分歧非常大。
數字
🔹 鮑威爾(Fed funds)期貨目前定價大約 62 至 68% 的機率為「維持不變」,升息機率為 32 至 38%,利率落在 3.75% 到 4.00% 的區間
🔹 就在兩週前,升息機率幾乎為零
🔹 Kalshi 交易者認為「維持不變」機率為 76%
為何機率出現轉變
🔹 偏鷹情境:自 7 月 1 日以來,布倫特原油大漲約 35%,一度在美國-伊朗停火協議崩潰以及荷塞(Houthi)攻擊擾亂紅海航運後,短暫突破 100。能源通行風險重新浮現。達拉斯聯準會(Dallas Fed)主席 Lorie Logan 以及克里夫蘭聯準會(Cleveland Fed)主席 Beth Hammack 已公開支持升息,並表示通膨已經太高太久
🔹 偏鴿對沖:6 月 CPI 從 4.2% 降至 3.5%,核心 CPI 也從 2.9% 降至 2.6%。勞動市場僅新增 57000 個工作,讓薪資壓力降溫。正如某位經濟學家指出,通膨數據改善後立刻升息,似乎不太合理
Warsh 的變數
🔹 Warsh 刻意拒絕提供前瞻指引,告訴國會他無法