2026年6月14日。美國與伊朗之間的協議已簽署。霍爾木茲海峽已重新開放。

我等待了超過100天才寫下這句話。
當2月28日衝突開始時，加密貨幣市場最初震驚，隨後大幅拋售。每次升級階段，它們與比特幣一同下跌。每次緩和信號出現時，它們又一同反彈。六個月來，加密貨幣的價格圖表基本上是霍爾木茲海峽局勢的圖表。
現在壓力已經解除。我想逐層解釋這對市場意味著什麼。
首先，協議的內容。
由巴基斯坦、卡塔爾和埃及斡旋的談判於6月14日完成，並簽署電子簽名。框架由14點組成。伊朗承諾不獲取核武器。美國將在30天內逐步解除海軍封鎖。伊朗被凍結的資產250億美元將被釋放。經過60天的過渡期，目標達成最終協議。特朗普宣布後，霍爾木茲海峽立即向所有交通開放。以色列表示該協議威脅其安全利益，並表達了擔憂。各方面的進程尚未完成。但海峽已開放，這已是相當重要的變化。
現在讓我們談談經濟。
全球20%的石油消費通過霍爾木茲海峽。在這條海峽關閉的過去四個月裡，全球能源成本上升了23.5%。油價曾超過100美元，有時甚至達到110美元。這次能源衝擊推動2026年5月的CPI年增率達到4.2%。這打破了市場對美聯儲降息的預期。高盛已將2026年的所有降息預案移除。
當海峽開放，這個鏈條開始逆轉。
在協議消息傳出之前，油價已從92美元跌至88美元。這一變動將隨著海域開放的消息而加速。當能源成本下降，通脹也會下降。當通脹下降，美聯儲的操作空間就會打開。當美聯儲的操作空間打開，風險資產就會更有底氣。
比特幣在這個過程中表現得如何？
在每一次衝突升級階段，比特幣都與股票一同下跌。6月11日，特朗普宣布交易接近時，比特幣與納斯達克一同上漲3%。這是一個典型的風險偏好上升的動作。這不是避險行為，而是風險資產的行為。
這個區別非常重要。對於那些將比特幣定位為數字黃金的人來說，這四個月的經歷是一個嚴峻的教訓。市場將比特幣定價為成長股，而非黃金。隨著這份協議的簽署，這一機制將反向運作。隨著風險偏好的回歸，比特幣將參與其中。
59,100美元的水平至關重要。這一水平在2026年多次壓力時刻形成了底部。高於此水平，結構被認為是完整的。隨著協議成為永久性，能源壓力減少，這一底部會進一步鞏固。但也必須指出，這一消息已部分被市場提前反映。價格已從6月11日特朗普宣布、6月12日巴基斯坦消息以及每一次緩和信號中獲得了部分收益。完整簽署協議會帶來新的動力，但並不保證會出現垂直上升。
真正的影響將在未來幾周內顯現。隨著油價下跌，通脹數據將趨於平穩。如果美聯儲在7月或9月的會議上改變語調，這將成為市場的更大催化劑。當前的協議是這一連鎖反應的第一個多米諾骨牌。
在此過程中，山寨幣的反應比比特幣更為強烈。與AI相關的代幣和高β山寨幣在協議消息中尤為突出。當風險偏好回歸，對流動性較高但淺層市場的影響也會成比例放大。理解這些周的動態非常重要。
我今天早上打開Gate，注意到屏幕上所見的歷史意義。
持續超過100天的地緣政治壓力正在解除。我在這段壓力期間持有我的倉位。我沒有賣出，因為這次下跌的原因並非比特幣特有，而是宏觀外部衝擊。外部衝擊會解決。這次已經解決了。
現在我面前的局面清晰多了。
美聯儲會議定於6月16-17日舉行。地緣政治壓力已經減輕。ETF資金流上周開始穩定。鏈上積累持續進行。《明晰法案》仍在參議院待審。這份協議本身並不能解決所有問題。但這個月籠罩市場的最大陰影已經散去，市場開始注意到這一點。

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