🔴 投機資金正在押注 278億美元 在美元多頭頭寸中——自2025年初以來的最高水平。


有趣的是市場的偏好變化迅速。從-$25B 空頭在2026年初轉為+278億美元多頭,僅僅幾個月內。
這是近三年來最迅速且最強烈的持倉轉變。
用來解釋這一轉變的普遍敘事是:
- 美聯儲尚未有提前加息的跡象 -> 美元利差仍具吸引力
- 美國經濟表現優於歐盟、日本、中國
- 地緣政治緊張局勢下,現金仍是王者。
這些是媒體所提及的內容,我認為真正的動力在於套利交易(歐元和日元的利率仍低於美元),對沖因地緣政治風險,剩下的則是基金簡單地因為美元漲得太快而買入,並不一定依賴基本面。
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