SpaceX以135美元定价登陆纳斯达克,1.77万亿估值背后是市场对“太空+AI”垂直整合叙事的极致定价。晨星与Damodaran等机构给出的公允价值仅在7800亿至1.3万亿美元区间,与IPO定价存在55%以上的鸿沟,分歧核心在于SpaceX应被视为太空基础设施公司还是AI驱动的科技巨头。


近期分析普遍指出,其52倍市销率远高于大型科技公司,但低于部分纯太空同业。这种估值混乱反映了投资者仍在为其业务属性归类——是Starlink的电信现金流、火箭发射的基础设施,还是xAI合并后的模型潜力在主导定价。
最关键的细节在于韦德布什证券给出的“与Tesla在2027年合并的概率高达80%以上”。这暗示了马斯克旗下资产的资本棋局远未结束,SpaceX上市可能并非终点,而是为更复杂的生态整合与资本运作提供高流动性筹码。$NVDAB
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