以太坊、USDe 和以太坊的狀況：0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061

我會稱@ethena處於“升級中”階段。
自從新USDe模型宣布已經過了一段時間，所以決定寫一篇深度分析並加入個人想法：
讓我們從sUSDe的收益率開始。
目前sUSDe的年化收益率（APY）是4.5%。這比第一季度到第二季度的平均年利率約3.5%要好，如果進入5-7%的範圍，將會開始受到更多關注。
收益的來源現在已經改善。他們做出了正確的決策，轉向遠離僅產生0.6% APY的加密貨幣基礎交易（嗯，我們正處於熊市，所以加密資金費率套利已死）。
我認為團隊的重點是試圖將更多“流動穩定幣”（基本上是國庫券+閒置待贖回資金）分配到RWA部分。
以太坊最近與@centrifuge合作，並將$250M 投入Centrifuge的代幣化JAAA基金，該基金從機構信貸中產生收益。
他們接下來的主要重點是分配更多資金並提高sUSDe的APY。
我能想到的幾個選項是：
1. Centrifuge有另一個收益更高的選項（8.18% APY），是代幣化的Apollo企業信貸基金。將資金從“流動穩定幣”分配到這裡，將使資本更高效並產生更高的APR。
2. CME市場上的基差交易。他們仍有一些RWA資產可以進行基差交易並產生更多收益。這也是一個值得探索的有趣領域。
最後，關於以太坊的當前狀況
在撰寫時，ENA處於較低範圍。我不會稱之為底部，但值得將其加入你的監控清單。
ENA的輪轉流程很簡單：
>（已完成）引入新模型
>（進行中）建立穩健的RWA收益基礎設施
> 增加激勵到sUSDe
> 更多TVL，更多關注
> 大家重新看多ENA
仍有很長的路要驗證和觀察。但最佳的入場時機是在你讀到新聞標題與形成自己論點之間。
NFA。DYOR。