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美股AI“七巨头”核心財報及業務表現盤點

1. 蘋果（Apple）

‌核心亮點‌：創下歷史最佳3月季度表現，總營收1112億美元，同比增長17%，iPhone 17帶動iPhone營收570億美元增長22%，服務業務營收突破309.8億美元創新高，实现全区域雙位數增長。

‌潛在挑戰‌：受芯片供應鏈限制和內存漲價影響，產品毛利率環比下滑200個基點，AI投入推高運營成本，AI布局偏保守存在技術路線風險。

‌競爭力與趨勢‌：硬件生態穩定貢獻現金流，服務業務持續創造高利潤，後續將在iOS 19等系統全面融入本地AI功能，整體增長穩健，缺乏高速爆發點。

2. 微軟（Microsoft）

‌核心亮點‌：Azure雲業務同比增長39%，整體智能雲板塊營收299億美元增長26%，成為增長最大引擎，Copilot月活突破1億，90%財富500強企業付費使用，形成“算力+模型”雙盈利閉環。

‌競爭力與趨勢‌：AI投入堅定，本季度資本開支242億美元同比增長27%，全年預計超1000億美元押注AI基建，全鏈條盈利模式清晰，是當前AI行業確定性最高的玩家之一，競爭力領先。

3. Alphabet（谷歌母公司）

‌核心亮點‌：營收1098.96億美元同比增長22%，淨利潤625.78億美元同比暴增81%，谷歌雲業務首破200億美元達到200.28億美元，同比增速63%，搜索廣告受AI優化帶動增長19%，YouTube廣告增長11%。

‌競爭力與趨勢‌：AI戰略進入兌現期，全棧AI布局驅動全業務增長，上調全年資本開支至1800-1900億美元，後續推出Gemini 3.5系列並大幅下調API價格搶占企業市場，AI壁壘持續鞏固，盈利增速領跑巨頭。

4. Meta（Meta Platforms）

‌核心亮點‌：營收563億美元同比增長33%，淨利潤268億美元同比增長61%，廣告業務依托AI優化實現高增長，家族日活用戶達35.6億，Llama模型逐步構建AI競爭力。

‌潛在挑戰‌：剔除一次性稅收優惠後實際盈利大幅縮水，將全年資本開支指引上調至1250-1450億美元，AI投入增速遠超營收，市場擔憂投入產出效率，單日市值蒸發超1700億美元。

‌競爭力與趨勢‌：all in AI戰略構建了硬件壁壘，廣告業務已收穫AI紅利，但大模型投入的長期回報仍待驗證，屬於高增長高風險標的。

5. 亞馬遜（Amazon）

‌核心亮點‌：營收1815億美元同比增長17%，淨利潤303億美元同比大增77%，含對Anthropic投資的一次性收益，AWS雲業務營收375.9億美元同比增長28%，為15個季度以來最快增速，廣告業務年營收突破700億美元。

‌競爭力與趨勢‌：AWS作為雲龍頭保持領先，Bedrock模型市集已覆蓋80%財富100強企業，雲+AI分發模式逐步成型，同時電商業務保持穩健增長，整體競爭力穩固，但面臨微軟和谷歌雲的激烈競爭。

6. 特斯拉（Tesla）

公開財報信息中暫未披露2026年第一季度Optimus機器人的具體業務進展，目前核心盈利仍來自汽車業務，汽車毛利率約15.4%，跨界AI的盈利性仍待驗證。

你說得對，市場公認的“AI七巨頭”（Magnificent Seven）完整名單是‌蘋果、微軟、英偉達、Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜、Meta、特斯拉‌，剛才的財報梳理確實遺漏了英偉達，現在補充完整它的財報亮點：

7. 英偉達（NVIDIA）

‌核心亮點‌：2026財年2-4月季度銷售額同比增長85%，達到816億美元，創下季度歷史新高；數據中心業務銷售額同比增長112%，帶動整體業績強勁增長，全球AI芯片的市場份額仍超80%，牢牢佔據行業主導地位。

‌競爭力與趨勢‌：受AI需求持續增長支撐，其GPU的市場地位短期內無競爭對手可以撼動，盈利基礎穩固；摩根士丹利2026年5月將英偉達目標股價上調至288美元，較當時價格仍有約三成上漲空間，市場普遍認為其股價估值仍有上漲空間。

整體來看，當前AI巨頭已經呈現明顯分化：英偉達、微軟、谷歌的AI商業化已經跑通，盈利確定性最高；亞馬遜、Meta依托雲或廣告實現了高增長，但高投入的回報待驗證；蘋果增長穩健，AI落地仍待觀察；特斯拉AI新業務尚未兌現業績。