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半導體行業在2026年6月4日遭遇了劇烈拋售，原因是博通的財報令投資者失望。儘管該公司超過了收入和利潤預期，但其指引預計第三季度AI芯片收入為160億美元，而華爾街預期為172億美元。博通也拒絕將2027財年的AI半導體收入目標提高到超過1000億美元，儘管投資者預期不斷增加。

反應非常激烈。博通股價暴跌14%，市值蒸發超過3,100億美元。這種疲弱情緒蔓延至整個行業。美光科技下跌超過6%，美光幾乎8%，英特爾3%，超威4%。亞洲芯片製造商也受到打擊，三星電子下跌近7%，SK海力士下跌超過8%。
更廣泛的問題超越了一份財報。半導體股票在經過多年的AI驅動增長後，已被定價為幾乎完美的執行。市場假設超大規模雲端運算商的支出將無限期持續加速。即使是溫和的預期放緩，也會引發劇烈的重新定價。博通的失誤只是暴露了這些假設已變得多麼脆弱。

芯片股與比特幣之間的聯繫
半導體股與比特幣的相關性顯著增強。比特幣與標普500的相關性已接近歷史高點，意味著加密貨幣越來越多地與傳統風險資產同步交易，而非獨立運行。

6月4日，比特幣交易約在63,000美元至66,000美元之間，在半導體拋售期間下跌約3%至4%。邁克爾·塞勒指出，過去六個月約有4000億美元流入AI基礎設施，而自5月中旬以來，約有40億美元從美國上市的比特幣現貨ETF中撤出，突顯機構資金的輪動。

然而，比特幣並不完全依賴股票。研究顯示，比特幣的波動性約有四分之一來自股市，其餘大部分仍由加密特有因素驅動，如監管、採用率和市場結構。當半導體情緒轉弱時，比特幣通常也會跟隨，但反應通常較溫和，因為它有獨立的驅動因素。
NVIDIA公司（NVDA）：詳細分析
NVIDIA仍然是主導的AI半導體公司。在6月4日的波動後，NVDA的交易價格大致在214美元到224美元之間，從接近210美元的低點到接近221美元的高點波動。52周高點為236.54美元，52周低點為138.83美元。

主要支撐位約在183美元，次要支撐位在174美元附近。阻力集中在225美元和235-236美元的歷史高點區域。

分析師情緒仍然看多。共識目標價約為298美元。大和證券將目標價從215美元上調至255美元，Argus則將目標價從220美元提升至270美元。

NVIDIA的未來走向很大程度上取決於即將公布的超大規模雲端運算商財報是否確認持續的AI支出增長。積極的展望可能會將股價推回到235美元甚至更高。額外的AI支出擔憂則可能將股價推向183美元的支撐區。

值得注意的是，NVIDIA的下跌主要是由行業傳染而非公司特有的弱點所致。其GPU生態系統仍然是行業標準，長期的AI論點基本保持完整。

AMD：詳細分析
AMD仍是NVIDIA在AI加速器領域的主要競爭對手。截至6月4日，AMD的交易價格約為523美元，較542.52美元下跌3.56%。

關鍵支撐位在458.79美元，較強支撐在402美元附近。阻力仍在521美元和542.52美元附近。

分析師意見仍然分歧。有些保持保守目標價，而另一些則預計如果MI300在主要超大規模雲端運算商中加速採用，AMD可能會重新回到542美元至570美元的區間。

從交易角度來看，持續在458美元以上非常關鍵。穩定可能支撐股價反彈至523美元和542美元。跌破458美元則可能使股價下行至402美元。

AMD的下跌主要是行業驅動而非基本面弱化。如果額外的AI客戶驗證了MI300的部署，股價可能迅速反彈。然而，如果AI支出進一步放緩，AMD可能會比NVIDIA面臨更大壓力，因為它缺乏相同程度的生態系統主導地位。

為何道瓊斯指數在同一天創下新高
儘管半導體股崩盤，道瓊斯工業平均指數卻飆升875點，漲幅1.73%，收於51,562點的歷史新高。

漲勢由聯合健康集團領漲，該股上漲5.36%，高盛則上漲4.98%。資金從AI和科技股大規模轉向金融和醫療。油價下跌、國債收益率下降以及企業盈利強勁進一步支撐了這一行情。

聯合健康超出預期，第一季度調整後每股盈餘為7.23美元，全年指引上調至18.25美元以上。高盛受益於強勁的交易活動和改善的投行環境。

道瓊斯的價格加權結構放大了漲幅，因為高價股如高盛在指數中具有重要影響力。

高盛（GS）：詳細交易策略
6月4日，高盛股價在約1041美元到1095美元之間波動，此前漲幅接近5%。該股較2026年初約820美元時已大幅上漲。

主要支撐位在820.94美元附近，次要支撐在900美元左右。此前的阻力位907.36美元已被明確突破。當前阻力在1095美元附近，接著是心理關卡1100美元。

看多前景仍由交易收入上升、交易活動改善和資金持續流入金融股所支撐。

建議在1040美元附近進場，止損設在1000美元以下，目標是向1100美元甚至1150美元推進，若動能持續。

高盛目前受益於多個宏觀環境。市場波動提升交易收入，而經濟狀況改善則支持投行和資產管理業務。

聯合健康（UNH）：詳細交易策略
聯合健康在6月4日漲幅5.36%後，股價在約378美元到401美元之間波動。公司報告調整後每股盈餘7.23美元，超出預期約10%，全年指引上調至18.25美元以上，營運現金流達89億美元。

支撐位在363.36美元附近，阻力在401.60美元左右。成功突破後，目標約為435美元。

交易策略建議在370美元到380美元區間進場，止損設在363美元以下。初步上行目標仍在401美元附近，之後是435美元。

聯合健康結合了防禦性的醫療保險暴露與科技驅動的增長，通過其Optum部門吸引價值型和成長型投資者，特別是在行業輪動期間。

大局觀：這種分歧的真正意義
6月4日半導體股崩盤與道瓊斯創新高的分歧，代表的是一次重大的市場輪動，而非偶然的交易事件。多年來，資金大量集中在AI相關投資。

博通的指引挑戰了AI支出將無限加速的假設，引發資金迅速轉向金融、醫療和其他價值型行業。

對半導體投資者來說，教訓是即使是最強的增長故事也對估值和預期敏感。對比特幣投資者來說，這次下跌強化了加密貨幣越來越像風險資產，與市場情緒緊密相關。對道瓊斯投資者來說，這些漲幅展示了多元化和行業輪動的好處。

最終，市場仍在傳授同樣的課程：集中帶來脆弱性，而多元化則帶來韌性。當預期過於偏向一方，即使是小小的失望也可能引發資金的重大重新配置。@Gate_Square #ShareYourUSStocksWinNvidia #PredictNBAFinalsWin20000U