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嘉信理財策略師說比特幣6萬美元是挖礦成本底部,聽起來像定心丸。但挖礦成本從來不是硬底——2022年礦工破產潮時,幣價跌穿多數礦工成本線。
這次的不同在於,礦工正轉型AI算力地主,Bernstein上調評級,部分礦企現金流改善。但6萬美元是否真能撐住,要看兩件事:一是礦工是否被迫賣幣還債,二是ETF流出與AI資金分流是否持續。
目前比特幣虧損籌碼已超過盈利籌碼,恐慌指數12——歷史底部信號重現。但結構分化明顯:機構拋售ETF,銀行卻在接盤;幣本位合約持倉逆勢新高,說明槓桿博弈未散。
6萬美元可能是心理與能源成本的共振點,但若宏觀惡化或AI虹吸加速,底部敘事可能被重新定價。保持警惕,別把成本線當安全墊。
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