FG Nexus 出售36,025 ETH，作為以太坊國庫損失超過8500萬美元

FG Nexus 在其以太坊金庫策略中損失超過 8500 萬美元，原因是在去年高點附近買入 ETH，並在較低價格時出售了大部分持倉。這些損失凸顯了轉向以太幣作為儲備資產的上市公司的壓力。

• 主要重點：
• • FG Nexus 在 2025 年以 $196M 買入 50,770 ETH，然後在較低價格時出售了 36,025 ETH。
• • FG Nexus 實現的損失超過 8500 萬美元，突顯以太坊金庫策略的風險。
• • Everstake 的數據顯示，隨著市場持續艱難，以太坊公司越來越依賴質押作為收入來源。

FG Nexus 的 $196M 以太坊押注失敗，損失超過 $85M

FG Nexus 在 2025 年大量買入以太幣後，隨後在市場疲軟時出售了大部分持倉，導致其以太坊金庫策略遭受嚴重損失。

這家在納斯達克上市的公司在 2025 年 8 月至 9 月期間以約 1.96 億美元買入了 50,770 ETH，平均購買價格為每枚 3,860 美元。此交易自此以來對公司來說走勢急轉直下。

根據 Lookonchain 分享的鏈上數據，FG Nexus 在 2025 年 11 月開始出售以太幣，並剛剛以約 8392 萬美元售出 36,025 ETH，平均售價為每 ETH 2,330 美元。這使得公司在以太坊金庫策略上的累計損失超過 8500 萬美元。

來源：Arkham FG Nexus 之前曾將 ETH 描述為其主要的金庫儲備資產。這使其資產負債表在多家上市公司試圖將自己定位為加密貨幣金庫工具的時候，更容易受到以太坊價格波動的影響。

這些損失展示了該模式的風險。以太幣金庫公司在價格上漲時可以獲益，但當代幣價格下跌或公司被迫以低於購買成本的價格出售時，其股權故事可能迅速削弱。

更廣泛的行業已經承受壓力。最近一份 Everstake 的研究發現，上市的以太坊金庫公司正面臨更艱難的市場，質押成為少數持續的收入來源之一。

對於 FG Nexus 來說，質押在收入產生中扮演了重要角色。該公司報告 2025 財年的總收入為 240 萬美元，其中 ETH 質押收入佔 150 萬美元。

這意味著，即使其以太坊金庫的價值下降，質押仍佔公司報告收入的大部分。這一對比反映出行業面臨的更廣泛挑戰：收益可以幫助支撐營運收入，但可能不足以抵消大規模的市值變動損失或時機不佳的金庫出售。

FG Nexus 的經歷也反映了投資者對數字資產金庫公司的評價轉變。持有加密貨幣已不再足夠。市場越來越關注成本基礎、流動性、質押收益，以及管理層是否能在完整的市場周期中增長每股淨資產價值。

目前，FG Nexus 作為一個警示範例。該公司早期積極進入以太坊，但其實現的銷售顯示，金庫策略如何迅速從增長故事轉變為資產負債表的負擔。