11億美元爆倉之後，ETH的底部在哪裡？

6月4日，加密市場迎來一場慘烈清洗。ETH 24小時跌幅達5.58%，最低觸及1734美元，跌破1800美元關口；BTC同步承壓跌破63000美元。全網爆倉金額突破11億美元，多頭遭遇重創。面對這樣的行情，所有人都在問：ETH的底部到底在哪裡？

從技術面來看，ETH已經跌穿了1800美元的重要心理支撐。下方第一個關鍵支撐位在1700美元——這是2025年11月至2026年2月期間多次測試的低點區域，籌碼密集，買盤意願較強。如果1700被有效跌破，下個支撐就要下探到1550-1600美元區間。

從鏈上數據來看，這輪下跌的主要推手是槓桿多頭被定向清洗。在下跌之前，ETH合約持倉量處於歷史高位，資金費率持續為正，市場情緒過度樂觀。6月4日的暴跌導致大量多頭被強平，持倉量大幅下降，槓桿率回歸健康水平。歷史上，這種“清槓桿”式的下跌往往是中期底部的形成過程。

從宏觀層面來看，美聯儲降息預期推遲、美債收益率攀升，確實對風險資產形成了壓力。但ETH的基本面並未被破壞——Layer2採用率持續增長，RWA賽道仍在擴張，現貨ETF的預期也沒有消失。當前的下跌更多是情緒面和資金面的共振，而非結構性反轉。

綜合來看，我認為ETH短期還有慣性下探的空間，但1700美元附近會出現較強的買盤支撐。中期走勢取決於BTC能否在62000上方企穩以及宏觀情緒是否改善。如果未來一周ETH能重新站回1800美元，那麼底部基本確認；如果持續在1700-1750區間震盪，則需要更多耐心。

我的操作策略：在1700-1750美元區間掛單買入10%倉位的ETH現貨，每下跌100美元加倉一次，總加倉上限為總資金的30%。同時密切觀察交易所ETH存量變化——如果出現連續大幅淨流出（巨鯨提幣），那就是更可靠的底部信號。不要猜底，要分批試底。

#ETH跌幅超5%
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