比特幣3天跌17%,多頭爆倉10億美元,但資金費率仍為正——這不是典型的恐慌拋售。


Coinglass數據顯示,主流平台BTC、ETH資金費率並未轉負,意味著槓桿多頭沒有大規模投降。這與2月低點時的悲觀情緒形成反差:當時價格相近,但資金費率深度為負。
市場將本輪下跌視為“回調”而非“崩盤”,背後是資金結構性轉移:AI股票和IPO抽走流動性,而非加密內部崩潰。Abraxas Capital減持2469枚BTC,但7Siblings借入1000萬USDT抄底ETH,巨鯨行為分化。
風險在於:若資金費率持續為正而價格繼續下探,可能積累更多槓桿爆倉風險。礦機關機幣價已現,穩定幣apxUSD脫鈎至0.94美元,鏈上槓桿清算壓力未消。
眼下不是簡單的“抄底”或“逃頂”,而是資金再平衡的中間態。
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