我不是很擅長講那些高大上的模型,但LST/再質押這套我現在就按最土的理解:收益主要還是兩頭拼起來的——一頭是“本來質押就該有的那點”,另一頭是協議為了拉TVL額外貼的積分/空投預期/補貼。說白了,後面這頭才是大家覺得“香”的地方,也最不穩。



風險也差不多從這俩口子漏:一是底層驗證/懲罰那套,真出事就不是回撤,是扣你本金;二是再質押多包一層協議風險,合約、權限、預言機、流動性擠兌,哪個踩雷都能讓你體驗第三次rug的快樂……最近空投季+任務平台反女巫搞得像打卡上班,我更不敢把倉位壓在“積分=未來現金流”上,反正我就小倉試水,先活著再說。
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