據 Delphi Digital 研究，自 2020 年以來上架的超過 540 種代幣，平均每個代幣在其生命周期中的 70% 的時間都處於低於發行價的狀態。這些代幣以虛高的最終發行價發行，流通量極少，導致最初的上漲行情被內部人士和 Farmers 攫取；每次解鎖後，代幣的平均表現都比 BTC 差 7%；當到第十次解鎖時，這種表現劣勢已經累積到 -47%。值得注意的是，自 2025 年 1 月以來，按收入排名前 10 的協議的收入加權投資組合的回報率為 30%，而 BTC 則下跌了 17%。