最近老看到有人把 AMM 做市當成“放進去就生利息”，我都有點想開診所了。AMM 那條曲線說白了就是按比例自動換倉，價格一跑，你的幣就被動變少/變多，看著池子裡份額還在，其實是在用倉位去對沖市場——無常損失不是玄學，是你沒意識到自己在賣漲買跌。像在跑步機上追風箏又像被動定投，忙半天還以為自己在躺。

還有人把這兩天 ETF 資金流、美股風險偏好跟幣價一頓連線解讀，我倒覺得不如先低頭看看自己授權列表：LP 前先把舊授權清一清、簽名別亂點，別賺點手續費，回頭被個“無限授權”一把帶走……反正做市不丟人，丟人的是沒搞懂自己在承擔啥。