這兩天又看到有人拿穩定幣供應曲線去對照 ETF 净流入，然後就開始下結論，说白了我有点怕这种“看着像因果”。穩定幣多，可能只是大家把錢先停在鏈上等機會；ETF 進出也可能是場外在調倉，節奏不一定同步，更別提中間還有跨所、做市、套保這些繞來繞去的路徑。

新 L1/L2 現在發激勵拉 TVL，老用戶吐槽“挖提賣”我太能理解了，鏈上那股錢有時候就像候鳥，飛來飛去不代表真想留下。反正我還是老樣子，慢慢看資金從哪來、停多久、走去哪，交互也別貪多，做乾淨一點，心態就不容易被圖表帶跑。