吴说获悉，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 發文表示，比特幣近期過度依賴 ETF 與 Strategy（MSTR）相關敘事，市場不應將其視為比特幣價值主線。他認為，ETF 和 MSTR 更像是“蛋糕上的糖霜”，而不是“蛋糕本身”。Balchunas 稱，比特幣真正的核心敘事仍是作為一種政府無法隨意貶值或干預的價值儲存資產，這一敘事會隨著時間推移變得更強。