巴克萊猛調海力士目標價！「翻倍」到2300歐元

巴克萊銀行再度上調兩大記憶體巨頭目標價，將法蘭克福上市的 SK 海力士股票目標價從 1,100 歐元翻倍至 2,300 歐元，倫敦上市的三星電子從 425,000 便士拉高至 730,000 便士（約 7,300 英鎊）。
（前情提要：高盛看爆：儲存缺貨飆到2028，三星海力士集體上調）
（背景補充：記憶體暴漲苦主》GoPro 承認營運「存重大疑慮」）

重點摘要

• 巴克萊將 SK 海力士目標價翻倍至 2,300 歐元，三星電子上調至 730,000 便士，維持加碼評等
• SK 海力士 5/27 市值突破 1 兆美元，今年累計漲 260%；三星 5/6 破兆，漲幅逾 200%
• HBM 全年產能已售罄，供不應求預計延續至 2027 年，記憶體供需缺口短期無法收窄

記憶體產業正在經歷一輪教科書等級的超級週期，而華爾街還在往上追價。

巴克萊銀行近期再度大幅上調兩大記憶體巨頭的目標價，SK 海力士法蘭克福上市股票從 1,100 歐元直接翻倍至 2,300 歐元，三星電子倫敦上市股票從 425,000 便士拉高至 730,000 便士，雙雙維持「加碼」（Overweight）評等。這已是巴克萊今年對這兩檔股票的第二輪上調，5 月初該行才從 900 歐元和 4,000 美元分別調高至 1,100 歐元和 4,250 美元。

HBM 賣到 2027 都不夠

巴克萊的核心邏輯是記憶體市場的供需失衡「短期內看不到改善的跡象」。該行預估全球記憶體供給在 2026 和 2027 年都只能成長 20% 出頭，但需求加速的幅度更快，缺口在兩年內都無法收窄。

SK 海力士是這波週期最大的受益者，作為 NVIDIA 的核心 HBM 供應商，該公司 2026 全年的 HBM 產能已全數售罄，缺貨預計延續到 2027 年。Q1 2026 營收達 52.6 兆韓元，年增 198%，營業利潤率高達 72%。5 月 27 日股價單日飆漲 11%，市值正式突破 1 兆美元，加入台積電與 NVIDIA 的兆元俱樂部。

三星電子稍早一步，5 月 6 日市值便已站上兆元大關，成為繼台積電之後第二家進入兆元俱樂部的亞洲半導體公司。巴克萊預估三星的 HBM 營收在 2026 年將翻三倍，並上調其 2026 和 2027 年營收預估分別約 8% 和 17%。6 月 1 日三星普通股市值進一步突破 2,000 兆韓元，股價逼近 365,000 韓元。

常見問題

SK 海力士和三星電子今年漲了多少？

SK 海力士年初至今累計漲幅超過 260%，5/27 市值突破 1 兆美元；三星電子漲幅超 200%，5/6 破兆。兩家公司均受惠於 AI 驅動的 HBM 高頻寬記憶體需求爆發。

HBM 缺貨會持續多久？

巴克萊預估記憶體供需缺口在 2026 和 2027 年都無法收窄，SK 海力士 2026 全年 HBM 產能已售罄，客戶需求超過未來三年的計畫產能。