最近看穩定幣脫鈎的戲碼，說白了很多時候不是“壞帳突然出現”，而是大家開始不信、想先跑一步，擠兌心理一齊來，鏈上再透明也頂不住情緒。儲備透明度我當然看，但更在意能不能及時兌、兌的路徑是不是繞來繞去，真出事的時候你才發現自己拿的是“承諾”不是“現金”。順便吐槽下現在 L2 天天比 TPS、比手續費、比補貼，熱鬧歸熱鬧，別搞到穩定幣跨來跨去一堆橋和包裝層，風險疊得跟千層餅似的。我最怕的不是慢，是亂：慢至少能算清楚抵押率和清算線，亂就只能聽天由命了。