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比特幣ETF連續九日淨流出28億美元

比特幣本週在 7.3 萬美元附近震盪。現貨 ETF 持續流出、鏈上大戶增持放緩，加上期權集中到期，令市場短線情緒繼續承壓。

一、ETF連續9日淨流出

美國現貨比特幣 ETF 在 5 月 28 日淨流出 2.29 億美元，已連續 9 個交易日出現資金撤離。按 SoSoValue 數據計算，本週累計淨流出約 13 億美元，也可能成為連續第三周資金淨流出。

持續贖回正在削弱現貨市場的短線流動性，也壓低了風險偏好。資金沒有明顯回流前，比特幣反彈的持續性仍然有限。

5 月 28 日單日淨流出 2.29 億美元

本週累計淨流出約 13 億美元

連續淨流出時間已達 9 個交易日

二、鏈上大戶增持停滯

鏈上數據也顯示，主要持幣群體的增持動作明顯放緩。CryptoQuant 指出，中等規模持幣地址自 2025 年 9 月以來持續出現更低的階段高點，而鯨魚地址餘額自 2026 年 2 月以來基本持平。

這類情況通常意味著高位買盤減弱。當中型持有者和鯨魚同時停止擴張倉位時，市場更容易進入偏弱整理階段。

三、期權到期放大波動

Glassnode 表示，比特幣此前再次測試 7.5 萬美元一帶。該區域屬於期權倉位較集中的位置，容易放大價格波動。隨後 BTC 回落至 7.3 萬美元下方，盤中一度接近 7.25 萬美元。

Greeks.live 披露，5 月 29 日共有 8.4 萬張 BTC 期權到期，名義價值約 62 億美元；同時還有 63.9 萬張 ETH 期權到期，名義價值約 12.8 億美元。機構認為，這輪回落更像是多頭倉位的集結結束，而不是趨勢已經完全反轉。

BTC 期權到期規模為 8.4 萬張

BTC 期權名義價值約 62 億美元

最大痛點位置在 7.5 萬美元

從期權隱含波動率看，短端波動一度上升，但更長期限的隱含波動率有所回落，說明部分交易者仍把這次下跌視為階段性調整。不過，只要資金面沒有改善，臨近到期日和宏觀消息擾動時，市場仍可能出現更大幅度波動。

目前市場關注點集中在兩處：一是 ETF 資金是否恢復淨流入，二是比特幣能否重新站上 7.5 萬美元。若失守 7 萬美元，拋壓可能進一步加大；若後續重新站穩 8 萬美元上方，才更有利於吸引現貨與衍生品資金回流。$JNJ