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美國批准首個受監管比特幣永續合約

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已批准在註冊交易所上市首個受監管的比特幣永續合約。這意味著加密市場交易最活躍的產品之一，開始進入美國本土監管體系。

Kalshi 上線比特幣永續

獲批產品為 Kalshi 的 BTCPERP 合約，價格錨定比特幣現貨。CFTC 主席 Mike Selig 表示，這項決定兌現了他此前就任後提出的加密市場承諾。按他的說法，監管機構正試圖把原本長期停留在離岸平台的交易活動，納入美國合規框架。

比特幣永續合約一直是加密衍生品市場成交最集中的品類之一。此前，這類交易主要發生在Bn、Byb*t、OK等離岸平台，美國本土缺少受監管的同類產品。

隨著 Kalshi 獲批上線，相關交易將適用美國監管下的客戶保護、保證金要求和市場完整性標準。對美國交易者來說，這提供了一個本土合規替代渠道；對市場結構而言，也顯示美國希望爭取更多加密衍生品交易量，而不是繼續讓交易留在海外。

Cbase 獲附條件豁免

除產品批准外，CFTC 市場參與者部門還向 Cbase Financial Markets 發出一封不採取行動函。該函允許 Cbase 在特定條件下，使用客戶持有的數字資產和支付型穩定幣，作為其關聯平台 Deribit 上加密衍生品交易的保證金。

CFTC 工作人員同時確認，部分加密永續合約可被歸類為外國期貨。這為 base 將其美國期貨佣金商業務與 Deribit 的離岸衍生品平台連接起來，提供了法律處理路徑。

所謂不採取行動函，意味着在滿足列明條件的前提下，CFTC 不會就上述保證金安排對 Cbase 採取執法行動。

美國加密衍生品框架成形

Selig 將這次批准與美國政府更廣泛的加密政策方向聯繫起來。他認為，過去一些監管做法把創新視為風險，促使美國企業和交易活動流向海外；現在的目標是把這部分業務重新帶回美國市場。

從結果看，Kalshi 的 BTCPERP 獲批上市，加上 Cbase 與 Deribit 的配套安排，構成了美國圍繞永續合約交易的首批監管基礎設施。對於長期由離岸平台主導的加密衍生品市場，這一變化可能推動更多交易、清算和保證金業務向美國合規體系集中。$MMM