美國通脹升至三年來最高，降息預期進一步減弱

顯示美國四月個人消費支出（PCE）通脹率升至3.8%的新宏觀經濟數據——為三年來最高水平——正增加全球金融市場的壓力，並進一步降低對聯邦儲備局近期降息的預期。

就我個人而言，我認為這是目前影響傳統市場和加密貨幣的最重要宏觀發展之一。

PCE通脹受到聯邦儲備局的密切關注，因為它比其他一些通脹指標更廣泛地反映了潛在的消費者價格趨勢。一個強烈的上行驚喜會立即改變市場對貨幣政策和流動性狀況的預期。

另一個重要因素是消費者疲弱。

報告還指出，美國消費者儲蓄率已低於許多經濟學家認為的安全閾值。這造成了一個困難的平衡：通脹保持在較高水平，而家庭財務韌性卻逐漸削弱。

就我個人而言，我認為市場越來越擔心“長時間高位”的利率可能性。

如果通脹持續保持在較高水平，聯邦儲備局可能會比投資者之前預期的更長時間推遲寬鬆周期。這直接影響股票、加密貨幣、房地產和高度依賴充裕流動性的成長資產。

同時，通脹預期的上升也持續推高債券收益率，進一步收緊金融條件。

歷史上，當通脹持續頑固而經濟增長放緩時，往往會造成特別困難的市場環境。

目前，市場不再主要關注何時開始降息——
他們開始質疑政策放鬆是否會比預期來得更晚。