ETF資金連續11天淨流出，5億美元出逃壓制ETH

如果說價格是樹葉，資金就是根。根都爛了，樹葉哪有機會綠？

SoSoValue的數據觸目驚心。美國的現貨以太坊ETF已經連續11天淨流出，11天，整整兩個星期。這段時間裡，將近5億美元從ETH相關的交易所交易產品中撤走。5億美元啊家人們，這不是小打小鬧，是實打實的機構跑路。貝萊德的ETHA、富達的FETH，這些大牌基金產品全都在贖回。

問題不是哪一天出逃多少，而是這種持續的、單向的資金流出節奏。你打開ETF資金流向圖，從5月初開始，幾乎全是紅的，綠色偶爾出現一次像回光返照。CryptoQuant的分析師Carmelo Alemán說得很直接：儘管市場出現了一些看似激進的買盤信號，ETH仍然走弱。這些買盤根本接不住源源不斷的拋壓。更慘的是，ETH/BTC匯率已經跌到了0.02758，創了十個月的新低。啥意思？就是持有以太坊的人跑輸比特幣已經整整十個多月了。

之前很多人說「資金在輪動，不是離場」，確實沒離場，但轉去哪了？轉去HYPE、SOL、XRP了。Bitwise的數據顯示，同期XRP ETF流入2200萬美元，SOL流入1600萬美元，HYPE ETF流入7230萬美元——資金不是跑路了，是跑去買別的了。ETH被甩在後面，就是沒人要的拖油瓶。

我的判斷很簡單：只要ETF這根水管還在往外抽水，ETH價格就別想真正站起來。短期內2000美元都拿不回來，五月底大概率維持在1900-2050之間震盪。

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