資金費用燒得這麼猛，多頭還能撐多久？

Murphy 指出当前永续合约资金费约 39 万美元/小时，远高于7日均值的22万，显示多头成本高、市场做多情绪占优；若价格难以反弹，部分多头或被迫平仓。OI 进入下降，清算减仓在进行，若再跌破关键支撑可能引发连环强平与多头挤压。总体认为下行挤压风险大于上行轧空，现货需求与链上活跃偏低，杠杆博弈需谨慎，定投现货或逐步建立长期仓位者可维持策略。