最近回顧了4月中旬那週的匯市行情，發現不少有意思的變化。美伊局勢的反復無常對匯市造成了不小的衝擊，特別是歐元美元這對貨幣對的表現最值得關注。

那週美元指數跌了0.48%，非美貨幣普遍走強。歐元漲0.34%，日幣漲0.42%，澳幣甚至漲了1.50%。表面上看是美元走弱，但背後的邏輯其實挺複雜的。

先說歐元美元吧。川普當時表態美國很可能在4月下旬與伊朗達成協議，市場一度樂觀，歐元/美元也跟著漲。伊朗更是在17號宣布開放霍爾木茲海峽。但轉身就是一個反轉——週末局勢急轉直下，海峽再次關閉，美國扣押伊朗船隻，川普又開始威脅摧毀伊朗基礎設施。結果伊朗拒絕確認參加新一輪談判。這種反復對匯市的影響就是衝高回落，歐元美元遇到了1.185附近的阻力。

我注意到市場對美元後市的看法分化很大。三菱日聯認為在樂觀情緒籠罩下，美元短期內會繼續偏弱，除非原油價格出現非線性跳升或股市大幅回調，否則美元還有貶值空間。但法農信貸卻持不同看法，他們基於基本面溢價、利差優勢和結構性需求，認為美元中長期強勢邏輯依然穩健。這種分歧本質上反映的是短期情緒和長期基本面的拉扯。

日幣那邊也有意思。美元/日圓跌了0.42%，一方面是美伊局勢緩和，另一方面日本央行的升息預期被大幅下調。植田和男那週的演講沒有釋放4月升息的信號，反而強調了中東局勢對日本經濟的衝擊。隔夜指數掉期的數據很能說明問題——市場預計央行4月升息的機率從上週的50%直接跌到不到20%。路透社的調查顯示經濟學家對4月和6月升息的判斷已經五五開，但大多數人還是認為6月底前會升息。

有意思的是，如果央行真的延後升息，套息交易會重新活躍起來，這會把日幣匯率壓向162甚至更高。日本財務大臣片山皋月在與美國財政部長貝森特會面後就警告說，她已經準備好採取大膽行動來支撐日幣。這說明日本政府對匯率波動的擔憂還是很實際的。

技術面上，歐元美元衝高回落後在1.170和1.163附近尋找支撐，均線和RSI指標顯示多頭力量還是不錯的，所以不排除再次上探1.185。美元/日圓則在157.5到160.5區間反復震盪，短期看還是要看美伊局勢的進展。

總的來說，這週的行情就是地緣政治和央行政策預期在反復較量，歐元美元和日幣的後市表現都要密切關注相關事件的發展。