最近又有人問我“往池子裡一丟不就躺賺手續費嗎”…說白了，AMM 那條曲線就是在逼你低賣高買，價格一拉開你倉位就被動換成跑得慢的那邊，無常損失不是玄學，是曲線在執行規則。費率再香，碰上大波動也可能被吃掉，尤其那種深度薄、情緒盤一來一去的。

我做池子更像在圖書館整理書架，而不是去賭場拼手氣：先看波動和深度，再決定要不要上、上多少、放哪條區間，寧願少賺點也別當免費對手盤。順便看最近 NFT 版稅吵得凶，二級流動性想“省摩擦”，創作者想“別斷糧”——其實做市也一樣，摩擦少了交易多了，但誰來承擔那部分成本，遲早得攤在某個人帳上。反正我先把規則和風險記清楚再動手。