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比特幣需求跌至今年以來最低水平
目前比特幣表觀需求降至2026年新低，30天總和接近-14.7萬枚，這一數據延續了自去年下半年以來現貨需求持續疲軟的趨勢。分析師Darkfost指出，僅靠期貨市場驅動的反彈難以持久。
這一極端負值上次出現在2025年12月，當時市場結構已與2022年崩盤前類似。此後，儘管3月ETF資金曾短暫回流，但現貨成交量始終維持低位，上方供應壓力未解，市場長期處於“強供應弱需求”格局。
關鍵細節在於，表觀需求通過新發行BTC減去一年以上未動用供應計算，負值意味著長期持有者正在加速減持，或新入場資金遠不足以承接。這與近期ETF流入放緩、機構配置者買盤缺失的信號一致，表明當前價格水平的現貨承接力異常脆弱。
5月25日，據分析師Darkfost，當前比特幣表觀需求（Apparent Demand）已降至2026年最低水平，30天總和接近-147,000 BTC，上次類似極端值出現在2025年12月。
Darkfost指出，這一數據表明，比特幣現貨需求繼續逐步收縮，僅靠期貨市場驅動的反彈很難想象能夠持久。
表觀需求通過新發行BTC減去一年以上未動用供應計算得出。$BTC
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