2026 年 3 月 20 日，全球知名的支付服務商，也是大部分銀行卡上都有的標識代表的公司 Visa，向 Canton Network 提交了一份治理提案。根據 The Block 的報導，**僅僅三天後，提案獲批，Visa 以最高權重 10 級（Super Validator Weight 10）正式成為 Canton 的超級驗證人。**這也是 Visa 有史以來第一次提交區塊鏈治理提案。
放在加密圈裡，這件事可能看起來是傳統金融的又一次入局。但如果你對於 Visa 這類傳統機構內部的法務與合規流程足夠了解，就會發現，三天獲批這件事實在是有點不太尋常。Visa 的合規團隊提交這份文件的前提一定帶著傳統金融世界裡的謹慎和嚴肅，而且拿到的是最高權重，說明談判和盡職調查也已經在此之前完全結束。公眾看到的這份提案，應該是傳統金融和加密世界通力合作數月的結果。
Visa 全球增長產品與戰略合作負責人 Rubail Birwadker 在聲明中說：“很多銀行認為，隱私的缺失是將有實質意義的業務遷移至鏈上的最大障礙。通過擔任 Canton Network 的超級驗證人，我們將 Visa 級別的信任、治理與運營規範帶入了這套隱私保護型區塊鏈基礎設施，讓受監管的金融機構可以在不顛覆現有操作方式的前提下，將支付業務搬上鏈。”
可以看到，Visa 的入局是對一個已經運轉成熟的機構網絡的認可，而不是起點。
自 2017 年以來，每一輪行情裡都會有一批傳統金融機構高調宣布“探索區塊鏈”，最終能落地成真實業務的少之又少。這一次，Visa 選擇的是進入區塊鏈的治理層，持有投票權，參與基礎設施決策。Canton Network 聯合創始方 Digital Asset 的網絡戰略負責人 Eric Saraniecki 在聲明中說：“Visa 的加入印證了這項技術已經從實驗階段邁入了生產就緒階段。”
帶著對這一合作的好奇，Odaily星球日報採訪了 Canton Network 的團隊。到底什麼促成了這份合作？又是什麼讓 Canton，這個蛰伏已久的項目被選中？
**DTCC 的美國國債代幣化：**2025 年 12 月，美國證券存管機構 DTCC 宣布與 Digital Asset 合作，計劃在 Canton 上將一部分托管的美國國債進行代幣化，目標是 2026 年上半年推出受控生產環境下的第一版，之後再根據市場需求擴展。DTCC 同時聯合歐清所（Euroclear）共同擔任 Canton 基金會的聯席主席，直接參與網絡治理。
DTCC 每年處理的證券交易價值超過 2000 萬億美元，是整個美國資本市場清算結算體系的核心。用一個比較直觀的類比來說，DTCC 在傳統金融裡的地位，有點像人民銀行；沒有人能在裡面存錢，但所有人的股票和債券交易都必須經過它的後台機構。傳統的回購市場只能在工作日內操作，周五下午之後就要等到周一，但是在 Canton 上回購交易可以全天候運行，用鏈上美國國債作抵押，實現了跨機構、跨時區、覆蓋周末的實時資金融通。
那麼 Visa 將會在 Canton 上做什麼事情呢？
Canton 在採訪中描述的一個核心目標是原子化結算：**買方付款和賣方交付資產在同一筆操作裡同時完成，不需要分兩步走，也不需要依賴中間機構來銜接。**舉個例子，目前一家機構買入一批債券，資產的轉移和現金的結算往往是分開的兩個流程，中間有時間差，有對手方風險，也有人工對帳的成本。Canton 要做到的是這兩件事同時發生，一鎖即成，沒有時間差。要實現這個目標，資本市場基礎設施和支付基礎設施必須同時在鏈上。Canton 在資本市場側已經有了相當紮實的布局，Visa 的加入讓支付側有了真正的機構錨點。
除此之外，還包括實時跨境資本流動、將可編程邏輯嵌入金融交易等區塊鏈擅長的東西。
Canton 認為，2026 年是基礎設施第一次真正達到機構要求的週期，所以 Visa 這樣的機構選擇在現在介入區塊鏈基礎設施。
已經在跑的其他用例
**代幣化回購是目前最成熟的場景。**回購協議（Repo）是金融機構之間最常見的短期融資工具，簡單說就是機構 A 把債券賣給機構 B 換取現金，同時約定過幾天把債券買回。傳統上這個流程只能在工作日的操作時間內完成，而且資金到賬有延遲。Canton 上的代幣化回購已經實現了 24 小時可用、結算即時，幾家頭部機構已經在 Canton 上完成了跨機構、覆蓋周末的真實回購交易。
抵押品調動也是一個有實際需求的場景。大型金融機構經常需要把抵押品從一個帳戶或機構調到另一個，比如把存在 A 處的債券調到 B 處，用來滿足某筆衍生品交易的保證金要求。傳統上這個流程需要數天，期間資產被鎖定，無法用於其他用途。Canton 的結算模型讓這個過程可以近乎實時地完成。
數字債券發行是 Canton 佔優勢的另一個領域。Canton 在採訪中提到，目前它在全球數字債券發行市場的份額超過一半。原因在於 Canton 能提供完整的交付對支付（DvP）、債券全生命周期管理和多方協調，債券從發行到結算在鏈上可以完整閉環，而不只是把資產代幣化，然後還需要依賴鏈下流程收尾。
穩定幣結算是 Visa 加入之後正在加速推進的方向，目標是讓機構之間的穩定幣支付可以在同一套具備數據可見性控制的合規基礎設施上完成，而不是繞道公鏈處理。
簡單來說，就是沒有提 RWA，但是句句都在說 RWA 的需求。
Canton 在採訪中對接下來的路線圖也給出了大致判斷：**中期來看，公司債、私人信貸和貿易融資會跟上；更長遠的話，股票也在這條路上。**從現有用例到這張路線圖，邏輯是一致的，流動性越強、監管框架越成熟的資產類別，移動起來越早。
五、代幣 CC 代表什麼？
對於更廣泛的市場參與者來說，CC 這個代幣到底是什麼，是一個繞不開的問題。
Canton 在採訪中的定性比較直接：CC 是“網絡效用資產”，其價值錨定於網絡上真實發生的金融活動量。
意思是，需求來自實際使用，機構在 Canton 上的交易量越大，網絡消耗的 CC 就越多。代幣的長期驅動因素包括機構交易流量、穩定幣結算規模、鏈上資產總量，以及 Canton 和其他網絡之間的互操作性深度。
CC 在代幣分配上有一個在 Web3 圈裡相當罕見的設定：零預挖、零團隊分配、零 VC 份額，所有代幣通過公平方式進入市場。對於機構參與者來說，這個設定減少了"有人拿著超低成本籌碼、隨時可以在二級市場套現出逃"的顧慮，規則對所有參與方是透明且對等的。
Canton 在採訪中給出的 3 至 5 年目標，不以鏈上 TVL 或代幣價格來衡量。从 Canton 列出的幾個具體目標來看：穩定幣成為機構間結算的標準手段，就像 SWIFT 電匯是現在的標準一樣；主要金融機構，比如銀行的貸款、存款、債券發行和產品打包，都能在鏈上直接運營；跨境資本不再需要經歷傳統體系裡動輒數天的結算週期，而是以近實時速度流動；多個資產類別在 Canton 上完成原生發行和結算，而不是先在鏈下發行、再人工把信息同步到鏈上。
**Canton 用“隱形”來描述這個狀態下的自己：**屆時 Canton 只是默默驅動全球金融運轉的底層協議之一，就像今天的 TCP/IP 之於互聯網，或者 SWIFT 之於跨境匯款，用的人感知不到它的存在，但離了它什麼都轉不起來。
專訪Canton Network：讓市場本身上鏈，正悄然成為華爾街老錢們的新底層
原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜jk
一、一份三天獲批的提案
2026 年 3 月 20 日，全球知名的支付服務商，也是大部分銀行卡上都有的標識代表的公司 Visa，向 Canton Network 提交了一份治理提案。根據 The Block 的報導，**僅僅三天後，提案獲批，Visa 以最高權重 10 級（Super Validator Weight 10）正式成為 Canton 的超級驗證人。**這也是 Visa 有史以來第一次提交區塊鏈治理提案。
放在加密圈裡，這件事可能看起來是傳統金融的又一次入局。但如果你對於 Visa 這類傳統機構內部的法務與合規流程足夠了解，就會發現，三天獲批這件事實在是有點不太尋常。Visa 的合規團隊提交這份文件的前提一定帶著傳統金融世界裡的謹慎和嚴肅，而且拿到的是最高權重，說明談判和盡職調查也已經在此之前完全結束。公眾看到的這份提案，應該是傳統金融和加密世界通力合作數月的結果。
Visa 全球增長產品與戰略合作負責人 Rubail Birwadker 在聲明中說：“很多銀行認為，隱私的缺失是將有實質意義的業務遷移至鏈上的最大障礙。通過擔任 Canton Network 的超級驗證人，我們將 Visa 級別的信任、治理與運營規範帶入了這套隱私保護型區塊鏈基礎設施，讓受監管的金融機構可以在不顛覆現有操作方式的前提下，將支付業務搬上鏈。”
可以看到，Visa 的入局是對一個已經運轉成熟的機構網絡的認可，而不是起點。
自 2017 年以來，每一輪行情裡都會有一批傳統金融機構高調宣布“探索區塊鏈”，最終能落地成真實業務的少之又少。這一次，Visa 選擇的是進入區塊鏈的治理層，持有投票權，參與基礎設施決策。Canton Network 聯合創始方 Digital Asset 的網絡戰略負責人 Eric Saraniecki 在聲明中說：“Visa 的加入印證了這項技術已經從實驗階段邁入了生產就緒階段。”
帶著對這一合作的好奇，Odaily星球日報採訪了 Canton Network 的團隊。到底什麼促成了這份合作？又是什麼讓 Canton，這個蛰伏已久的項目被選中？
二、不是更多資產上鏈，而是讓市場本身上鏈
要理解 Canton 為什麼能吸引 Visa，我們需要先看看 Canton 和其他鏈的核心差異。
以太坊和 Solana 解決的問題是：怎麼讓更多人參與進來，怎麼讓更多資產上鏈。Canton 解決的問題是：金融機構怎麼在鏈上正常開展業務。聽起來側重點不同，但落到具體設計上，兩者的取捨就變得幾乎處處相反。
**以太坊的全局透明性，對散戶是優勢，對機構卻是障礙。**舉一個具體的例子，銀行的外匯交易部門，如果每一筆買賣美元、歐元的操作都實時可見，對手方馬上就能根據這些信息調整報價，銀行的交易成本會大幅上升。做市商如果持倉和對沖操作全部公開，競爭對手直接就能照著反向操作，把利潤空間壓沒。機構之間的回購協議，涉及的是雙方的資金頭寸和抵押品規模，這些數據一旦外洩，對整個機構的流動性管理都是隱患。這些限制跟監管沒有直接關係，是基本的商業邏輯決定的。
就算地址和實名機構之間沒有關聯，鏈上的透明交易也會改變整個二級市場的邏輯。沒有傳統金融機構想要自己的交易被狙擊，所以以太坊和 Hyperliquid 這樣的設計對大型機構來說不是最優選擇。
Canton 的做法是在設計裡融入了數據可見性控制。
這一處理方式是把數據本身的選擇性披露內置進協議層，作為 L1 的原生設計，而不是靠上層應用打補丁。具體來說，只有交易的直接參與方能看到交易細節，網絡在不暴露任何敏感數據的前提下完成驗證。兩家銀行可以在同一套共享基礎設施上做跨境結算，這筆交易對所有無關方完全不可見。競爭對手可以在同一個網絡上交互，各自的倉位和策略不會外洩。
我們也詢問了相關的技術細節，Canton 的原話是：“Canton 將協調層（在全網共享）和數據可見性（僅限參與方）分開處理，通過隔離執行環境和選擇性同步來實現。這讓機構可以安全地進行交易，競爭對手之間也可以交互，而不會暴露各自的持倉或策略。這是讓真正的市場，而非資產，能夠在鏈上原生運轉的機制。”
Canton Network 告訴我們，這個設計邏輯的總結是：數據可見性控制是基礎，而不是附加功能。
所以，Canton 的驗證人名單為何看起來像是老錢大聚會：**高盛、摩根大通、BNP 巴黎銀行、花旗、美國銀行、DTCC、納斯達克、Broadridge、Tradeweb……**這些機構進來，是因為這套基礎設施能讓他們在上面復刻傳統金融的成功，所以流動性才會慢慢湧來。
Canton的超級驗證者名單
三、華爾街出身，慢工出細活
Canton 的創造者是 Digital Asset Holdings，2014 年由 Blythe Masters 創立。Blythe Masters 曾是摩根大通的明星高管，是 CDS 領域的重要開創者之一，在華爾街有著極深的人脈和行業背書。這家公司從第一天起就不是做面向散戶的區塊鏈產品，目標客戶就是那些有真實資產負債表、受嚴格監管、需要在法律框架內運作的金融機構。
在出身方面，我們問了一個尖銳的問題：2023 年我們就看到了 Canton 面世，為什麼直到今年才正式全面上線？
Canton 的回答是，慢工出細活。
華爾街的出身決定了整個項目的節奏。Canton 在採訪中坦承，這條鏈比其他 L1 花了更長的時間才走到今天，因為它從一開始就在處理受監管的金融系統、機構信任的建立，以及如何真正接入有實際業務的市場。
這種節奏和 Web3 的主流敘事完全相反。大多數公鏈追求的是快速上線、快速鋪生態、快速製造熱度，TGE 鋪開，然後“團隊其實也不清楚”。Canton 走的路徑是一步一步談：先拿下 DTCC，再拿下高盛，再拿下摩根大通，再拿下 Visa，通過他們的背書引入實際業務。
2026 年是一個轉折點，不是因為項目宣傳本身，也不是因為加密世界這一輪熊市開始洗牌，而是因為在敘事之上，基礎設施第一次真正達到了機構的要求：有真實的資產負債表活動在上面運轉。這也是為什麼現在是關注 Canton Network 最好的時機。
**“所以業務引入了多少呢？”**我們繼續發問。
四、Canton 的鏈上活動
Canton 目前的數據放在整個區塊鏈行業裡屬於異類，而且這些數字背後的性質和大多數公鏈非常不同。目前，Canton Network 的月處理量已超過 9 萬億美元，每日交易量達數十萬筆，生態參與者數量在過去三年內實現了數量級增長。這些數字對應的是傳統金融業務：代幣化回購、國債結算、跨機構抵押品調動。這些並非刷量，而是真實發生在機構資產負債表上的操作。
我們同樣問了哪些產品是目前鏈上的主流。目前來看，有這麼幾個旗艦產品：
**摩根大通的 JPM Coin：**2026 年 1 月，摩根大通旗下的 Kinexys 部門宣布將 JPM Coin 原生部署到 Canton Network。JPM Coin 跟 USDT、USDC 性質不同，它是一種存款代幣，背後代表的是對摩根大通存款的直接債權，走的是現有銀行監管框架。舉個例子來說，兩家機構用 JPM Coin 在 Canton 上結算一筆跨境交易，跟他們在傳統體系裡做的沒有本質區別，只是結算速度快了很多，操作時間也不再局限於工作日。Kinexys 目前的日均交易量在 20 至 30 億美元之間，自 2019 年以來累計總額超過 1.5 萬億美元，這筆資金流即將在 Canton 上運轉。
**DTCC 的美國國債代幣化：**2025 年 12 月，美國證券存管機構 DTCC 宣布與 Digital Asset 合作，計劃在 Canton 上將一部分托管的美國國債進行代幣化，目標是 2026 年上半年推出受控生產環境下的第一版，之後再根據市場需求擴展。DTCC 同時聯合歐清所（Euroclear）共同擔任 Canton 基金會的聯席主席，直接參與網絡治理。
DTCC 每年處理的證券交易價值超過 2000 萬億美元，是整個美國資本市場清算結算體系的核心。用一個比較直觀的類比來說，DTCC 在傳統金融裡的地位，有點像人民銀行；沒有人能在裡面存錢，但所有人的股票和債券交易都必須經過它的後台機構。傳統的回購市場只能在工作日內操作，周五下午之後就要等到周一，但是在 Canton 上回購交易可以全天候運行，用鏈上美國國債作抵押，實現了跨機構、跨時區、覆蓋周末的實時資金融通。
那麼 Visa 將會在 Canton 上做什麼事情呢？
Canton 在採訪中描述的一個核心目標是原子化結算：**買方付款和賣方交付資產在同一筆操作裡同時完成，不需要分兩步走，也不需要依賴中間機構來銜接。**舉個例子，目前一家機構買入一批債券，資產的轉移和現金的結算往往是分開的兩個流程，中間有時間差，有對手方風險，也有人工對帳的成本。Canton 要做到的是這兩件事同時發生，一鎖即成，沒有時間差。要實現這個目標，資本市場基礎設施和支付基礎設施必須同時在鏈上。Canton 在資本市場側已經有了相當紮實的布局，Visa 的加入讓支付側有了真正的機構錨點。
除此之外，還包括實時跨境資本流動、將可編程邏輯嵌入金融交易等區塊鏈擅長的東西。
Canton 認為，2026 年是基礎設施第一次真正達到機構要求的週期，所以 Visa 這樣的機構選擇在現在介入區塊鏈基礎設施。
已經在跑的其他用例
**代幣化回購是目前最成熟的場景。**回購協議（Repo）是金融機構之間最常見的短期融資工具，簡單說就是機構 A 把債券賣給機構 B 換取現金，同時約定過幾天把債券買回。傳統上這個流程只能在工作日的操作時間內完成，而且資金到賬有延遲。Canton 上的代幣化回購已經實現了 24 小時可用、結算即時，幾家頭部機構已經在 Canton 上完成了跨機構、覆蓋周末的真實回購交易。
抵押品調動也是一個有實際需求的場景。大型金融機構經常需要把抵押品從一個帳戶或機構調到另一個，比如把存在 A 處的債券調到 B 處，用來滿足某筆衍生品交易的保證金要求。傳統上這個流程需要數天，期間資產被鎖定，無法用於其他用途。Canton 的結算模型讓這個過程可以近乎實時地完成。
數字債券發行是 Canton 佔優勢的另一個領域。Canton 在採訪中提到，目前它在全球數字債券發行市場的份額超過一半。原因在於 Canton 能提供完整的交付對支付（DvP）、債券全生命周期管理和多方協調，債券從發行到結算在鏈上可以完整閉環，而不只是把資產代幣化，然後還需要依賴鏈下流程收尾。
穩定幣結算是 Visa 加入之後正在加速推進的方向，目標是讓機構之間的穩定幣支付可以在同一套具備數據可見性控制的合規基礎設施上完成，而不是繞道公鏈處理。
簡單來說，就是沒有提 RWA，但是句句都在說 RWA 的需求。
Canton 在採訪中對接下來的路線圖也給出了大致判斷：**中期來看，公司債、私人信貸和貿易融資會跟上；更長遠的話，股票也在這條路上。**從現有用例到這張路線圖，邏輯是一致的，流動性越強、監管框架越成熟的資產類別，移動起來越早。
五、代幣 CC 代表什麼？
對於更廣泛的市場參與者來說，CC 這個代幣到底是什麼，是一個繞不開的問題。
Canton 在採訪中的定性比較直接：CC 是“網絡效用資產”，其價值錨定於網絡上真實發生的金融活動量。
意思是，需求來自實際使用，機構在 Canton 上的交易量越大，網絡消耗的 CC 就越多。代幣的長期驅動因素包括機構交易流量、穩定幣結算規模、鏈上資產總量，以及 Canton 和其他網絡之間的互操作性深度。
CC 在代幣分配上有一個在 Web3 圈裡相當罕見的設定：零預挖、零團隊分配、零 VC 份額，所有代幣通過公平方式進入市場。對於機構參與者來說，這個設定減少了"有人拿著超低成本籌碼、隨時可以在二級市場套現出逃"的顧慮，規則對所有參與方是透明且對等的。
對普通市場參與者來說，Canton 更多是作為後台基礎設施存在，普通人接觸它的方式更可能是通過交易所、錢包或金融平台，而不是直接跟協議交互。它帶來的改善，比如更快的結算速度、更緊的買賣價差、因為運營成本下降而提供更好條件的金融產品，會通過產品層逐漸傳導到終端用戶，而不是以用戶能直接感知的方式呈現。
六、下一步
Canton 在採訪中給出的 3 至 5 年目標，不以鏈上 TVL 或代幣價格來衡量。从 Canton 列出的幾個具體目標來看：穩定幣成為機構間結算的標準手段，就像 SWIFT 電匯是現在的標準一樣；主要金融機構，比如銀行的貸款、存款、債券發行和產品打包，都能在鏈上直接運營；跨境資本不再需要經歷傳統體系裡動輒數天的結算週期，而是以近實時速度流動；多個資產類別在 Canton 上完成原生發行和結算，而不是先在鏈下發行、再人工把信息同步到鏈上。
**Canton 用“隱形”來描述這個狀態下的自己：**屆時 Canton 只是默默驅動全球金融運轉的底層協議之一，就像今天的 TCP/IP 之於互聯網，或者 SWIFT 之於跨境匯款，用的人感知不到它的存在，但離了它什麼都轉不起來。
當然這條路還很長。監管在各個司法管轄區高度碎片化，在歐洲合規的方式和在亞洲完全不同；現有的遺留系統整合難度很大，銀行用了幾十年的核心系統不可能一夜遷移；不同區塊鏈網絡之間的互操作性還是個懸而未決的技術問題；機構之間要在同一套基礎設施上協調，涉及的利益博弈非常複雜。Canton 團隊在採訪中沒有回避這些，告訴我們：技術瓶頸已經不是最大的问题，如何在全球範圍內真正推開才是。
可以看到，金融基礎設施的變革從來不是某一天突然發生的。SWIFT 建立於 1973 年，花了將近二十年才成為跨境結算的真正標準。人們現在用它，不會想起它是怎麼來的。Canton 現在所處的位置，大概就是那個“還沒有人意識到它會變成什麼”的階段。但對於一個真的想成為基礎設施的東西來說，被遺忘，可能才是成功該有的樣子。