這兩天看 RWA 上鏈的項目越來越多,我反而越在意“流動性是不是幻覺”。鏈上看著交易、做市、池子深度都挺像那麼回事,但真到贖回那一步,經常是 T+N、額度、窗口期、甚至要過一堆審核……說白了你買到的可能是“可交易的憑證”,不是“隨時能拿回現金的資產”。我會把贖回條款當成主K線看,條款一緊,鏈上價格再穩也可能是硬撐出來的。



還有宏觀這邊降息預期又被拿出來聊,美元指數和風險資產一會兒同漲同跌,感覺大家都在找一個“流動性解釋”。但 RWA 這種東西,宏觀流動性鬆不鬆是一回事,底層資產能不能順利兌付又是另一回事…反正我現在看到“高流動性 RWA” 四個字,第一反應是去翻贖回細則,不翻心裡不踏實。
RWA-1.83%
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