剛剛遇到一些有趣的東西——這是一張來自 Samuel Benner 在 1875 年的舊圖表，他在繪製經濟週期，基本上試圖預測市場何時會繁榮、崩潰或穩定。真是瘋了，有人早在這麼久以前就找出了規律。

所以理論分為三個主要時期，何時賺錢或保護自己。首先是恐慌年——大約每 18-20 年，市場就會崩潰一次。比如 1927 年、1945 年、1965 年、1981 年、1999 年、2019 年……預計 2035 年也會如此。在這些時期，你應該保持鎮定，不要恐慌性拋售，這說起來容易，但當一切都在跌時，真的不容易。

然後是繁榮年——賺錢的窗口期。這些時候價格會飆升，復甦是真實的。像 1928 年、1960 年、1989 年、2000 年、2007 年、2016 年、2020 年都出現了重大反彈。Benner 的圖表顯示 2026 年和 2034 年也應該屬於這一類。這時候你應該獲利了結，退出持倉。

第三類是經濟衰退年——1924 年、1931 年、1942 年、1951 年、1969 年、1985 年、2005 年、2012 年、2023 年……這些其實是買入的好時機。價格被壓低，資產便宜。如果你能忍受，這正是你積累下一次繁榮的時候。

規律相當直觀：在困難時期買入，當一切下跌時持有，然後在繁榮期到來、估值達到高點時賣出。避免在恐慌年被毀滅，保持防禦性。

顯然這不是物理定律——市場受到戰爭、政治、科技突破等各種不可預測因素的影響。但從歷史角度來看，市場的運動確實有一定的週期節奏。長期來看，值得記住這點。