最近一直在觀察黃金圖表,波動真的相當劇烈。我們看到它在一月達到超過5,600美元的高點,然後在四月被打壓到4,700美元——短短幾個月內就跌了16%,相當殘酷。現在大家都在試圖預測接下來的走向,老實說,預測結果都差異很大。



有趣的是,最看多和看空的黃金價格預測之間的差距約在2,000美元左右。你看到Wells Fargo預計年底前會到6,300美元,而Macquarie則說是4,323美元。這個差距告訴你真正的故事——對未來會怎麼走存在真正的不確定性,不是分析師沒頭腦,而是因為有太多因素同時在變動。

但真正的驅動因素還是很清楚。利率很重要,因為黃金不支付收益,所以當實際收益率轉為負值時,它變得更具吸引力。中央銀行也還在買入——去年超過1,100噸——這為價格提供了堅實的底部支撐。然後還有通膨仍在高企,以及美元的強勢,這些都會反向影響黃金。

如果你想在這個環境中預測黃金價格,誠實的說法是你要關注幾個關鍵點:聯準會的政策、地緣政治緊張局勢,以及中央銀行實際的行動。數字本身的意義不如理解推動它的因素來得重要。這才是你的優勢所在。
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