伯恩斯坦：CLARITY 法案收益率妥协條款將鞏固 Circle 競爭優勢

火星財經消息，伯恩斯坦在最新研報中表示，美國《CLARITY 法案》最新達成的穩定幣收益率妥協方案，正結構性利好 Circle 及 USDC 生态。 報道稱，法案當前版本禁止穩定幣發行方向被動持有者支付與銀行存款“經濟效果等同”的利息，但允許與真實交易、支付及使用行為相關的獎勵機制繼續存在。Bernstein 認為，這意味着 Circle 目前依賴 Coinbase 等合作方提供 USDC 獎勵計劃的模式將獲得監管認可，同時也限制了行業通過高收益競爭市場份額的空間。 Bernstein 指出，該法案實際上強化了穩定幣“支付工具”定位，而非“存款替代品”，有助於保護 Circle 當前依賴儲備收益的商業模式。其繼續給予 Circle“跑贏大盤”評級及 190 美元目標價。 數據顯示，目前全球美元穩定幣總供應量已突破 3000 億美元，其中 USDT 與 USDC 合計佔據約 97%的市場份額。Bernstein 稱，USDC 在鏈上支付及錢包轉賬中的佔比正持續提升，其在 AI Agent 支付協議 x402 中的支付佔比已超過 99%。 此外，Bernstein 還提到，Circle 推出的 ARC 鏈已累計完成 2.44 億筆測試網交易，其 ARC 代幣預售此前融資 2.22 億美元，投資方包括 a16z crypto、Apollo Funds、ARK Invest 及貝萊德等機構。 不過，報告同時指出，《CLARITY 法案》距離正式生效仍需完成多個立法程序，包括參議院全體 60 票表決及與眾議院版本協調等步驟。Polymarket 當前預測其於 2026 年通過概率約為 62%。