策略CEO：數學，而非意識形態，將決定我們何時出售比特幣

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• CEO 方平（Phong Le）已表示，策略公司（Strategy）只有在其市值低於帳面價值時才會出售其比特幣（Bitcoin）。

• 他補充說，當出售比特幣比發行新股更有利時，公司將會出售，比來幾天，Saylor 打破了他的“永不出售”策略。

本週早些時候，華爾街最大企業比特幣持有者策略公司（Strategy）透露，它終於準備好擺脫“永不出售”的策略，並清算部分比特幣。CEO 方平（Phong Le）現已透露觸發此類出售的條件。

在 CNBC 的 Power Lunch 節目中，Le 解釋了策略公司的新策略以及預期對比特幣市場的影響。他指出，隨著數字信貸的出現，公司必須考慮其持有的比特幣是否能在“我們出售時提供價值”。

他表示，公司比特幣策略必須由邏輯來決定，並告訴 CNBC：

“最終，我相信數學勝過意識形態。如果在出售比特幣與出售股票以支付股息之間，對我們的每股比特幣和普通股股東來說，哪個更好，我們就會選擇那個。”

特別是，策略公司的做法將由其對 Stretch（STRC）投資者的股息義務來決定，該公司持有面值100美元、年化收益率11.5%、每月支付的永久優先股。

策略公司CEO表示，只有在特定條件下才會出售比特幣

策略公司CEO 方平（Phong Le）告訴 CNBC，該公司只有在特定條件下才會出售比特幣，例如用於支付其STRC優先股的11.5%股息或進行稅務優化。

Le 強調，…… pic.twitter.com/IbKPQfkM2C

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年5月10日

Le 表示，策略公司會在“對我們股東的比特幣每股收益有增值時”出售比特幣。這被定義為公司市值低於帳面價值（mNAV）時。

目前，策略公司的 mNAV 為 1.22 倍。簡單來說，任何高於 1.0 倍的數值都意味著投資者為每1美元的股權價值支付超過1美元，以獲得1美元的基礎比特幣價值。2024年，mNAV 曾達到3.0倍的高點，但在去年11月首次短暫跌破1.0倍。

策略公司出售比特幣會崩盤嗎？

策略公司是最大公開上市的比特幣持有者。根據 Bitcoin Treasuries 的數據，該公司在前四個月內多次購買後持有818,334枚比特幣，ETHNews 曾報導。如此龐大的持倉以及對市場情緒的更大影響力，令人產生疑問：策略公司能否在不崩盤的情況下出售比特幣？

當被問及這個問題時，Le 否認任何出售會產生的影響。他告訴 CNBC，比特幣每日交易額超過600億美元，而策略公司今年只需支付超過15億美元的股息。即使在一天內出售價值15億美元的比特幣，其影響也將微不足道，並會立即被吸收，他聲稱。

“儘管我們是比特幣行業中的大玩家，並且持有幾乎4%（最大供應2100萬枚）比特幣，但我認為我們每天都沒有推動價格上漲或下跌。流動性對我們來說不是問題。”

儘管近期出現損失和報導的比特幣出售，策略公司股票仍然受到投資者的青睞。華爾街分析師預測，未來一年股價將翻倍。

最近，紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）增持了超過10萬股策略公司股票，投資了1900萬美元，使其持股超過100萬股。正如我們所報導，加拿大國有基金 AIMCo 投資了2.19億美元，進行了其首次加密貨幣相關投資。

比特幣在本報時間以80,770美元交易，漲幅不到1%，市場呈橫盤狀態。