#BTCProbes60KKeySupportLevel 加密貨幣市場中長期被接受的「4年週期」理論,在每個牛市或熊市期間經常受到投資者的質疑。
熱門分析公司The DeFi Report在其最新報告中,探討了比特幣為何堅持遵循這個4年時間表,以及市場為何持續誤解這個週期。
報告中最突出的重點之一是,忽略市場週期每次都會導致投資者陷入誤區。
報告指出,那些在牛市中說「這次不同,因為機構資金進來了」,或在熊市中說「比特幣死了,一切都是龐氏騙局」的人,過去已經連續四次錯了。
專家認為,4年週期並非隨意的時間表;而是由人類心理、媒體關注、激勵措施,以及最重要的信貸和槓桿機制共同形成的自然金融過程。
分析中,為了理解比特幣的價格底部,實現市值(Realized Cap)數據被作為基本指標呈現。
目前指出,比特幣由實際注入網路的淨資金所形成的資本基礎約為1.1兆美元。
市值從該基礎向上偏離,是由系統中的槓桿、DeFi貸款和投機(溢價)所造成。
據稱,在當前的熊市中,這些溢價已大幅縮水,價格正被拉向資本基礎。
此外,由於比特幣不像提供現金流的傳統股票那樣具有「帳面價值」,因此這個實現成本基礎在熊市中構成了最可靠的支撐/底部水平。
並非投資建議。