剛剛查看了圖表，加密貨幣今天受到相當大的打擊。比特幣跌至約79,400美元，損失2%，說真的，這也拉低了其他所有幣種。以太坊下跌1.76%，索拉納下跌4.68%，甚至較小市值的幣也在掙扎。這並不是因為某個頭條或壞消息導致加密市場崩盤，情況比那更機械化。

我看到的是流動性清算在衍生品市場中連鎖反應。當比特幣早些時候跌破$75K 支撐位時，觸發了一波被迫平倉的槓桿多頭賣出。我們談的是僅僅昨天大約有2.37億美元的比特幣清算。但事情的重點是——這並不新鮮。在過去一周內，清算金額已達21.6億美元。這是大量槓桿的解除，並且不斷自我推動。每次清算都變成市場賣出單，進一步壓低價格，進而觸發更多清算。

永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%，抹去了約260億美元的曝險。回顧一個月，衍生品的未平倉合約約下降34%。這就是市場崩盤的原因——這是一個已經持續數週的去槓桿循環，而不僅僅是今天的行情。

此外，某些主要持有者持有巨額未實現損失，讓交易者對接下來的走向感到緊張。再加上股票和債券的整體避險情緒，這種壓力擴散到各個角落。

關鍵是要觀察比特幣是否能守住75,000美元以上。如果能，市場可能會穩定下來；如果跌破，$70K 就成為下一個目標。在清算放緩、槓桿持續被清理之前，波動性可能會持續存在。