中國白色家電的三大巨頭——美的、格力和海爾——最近公布了他們2025年的中期業績報告。雖然格力表現不如預期，但美的和海爾依舊穩步增長。尤其是美的，它不僅交出了有史以來最優秀的半年報，還宣布了每股0.5元的中期股息，引來不少關注。

美的集團在上半年的營收與利潤增幅都超過了預期。根據野村東方國際證券的分析，美的的業績不僅得益於內需的刺激政策，還受到了外銷的搶出口效應的推動。再加上匯兌收益的增長，業績表現極其亮眼。受此影響，9月1日，美的集團的股價也隨之漲。

根據美的集團在港交所的報告，今年上半年，公司實現了2523.31億元的營收，同比增長15.7%；歸母淨利潤達到了260.14億元，同比大漲25.0%。其中，智能家居業務作爲核心板塊貢獻了1672.01億元，佔總收入的66.3%。美的的戰略布局不僅涵蓋了多種產品，還在全球範圍內取得了良好的市場表現。

此外，今年上半年美的在中國內地實現了1451.39億元的收入，得益於“以舊換新”政策的延續，國內市場呈現出可觀的增長韌性。同時，美的在海外市場也表現突出，海外收入達到1071.92億元，同比增長17.7%。

然而，盡管盈利雙增，美的的毛利率表現略顯不足。報告期內，美的的整體毛利率下降至25.5%，主要是因爲國內市場競爭加劇及產品結構升級步伐放緩。

對於下半年的市場表現，美的面臨一些挑戰。奧維雲網預測，由於去年透支了2025年的部分家電需求，加上消費者對國家補貼的興趣可能減弱，國內市場增速可能放緩。同時，政策刺激下的高基數將對下半年增速構成一定壓力。盡管如此，美的在外銷和B端業務的增長方面有望緩解這些挑戰，其盈利能力也可能保持穩定。

無論如何，美的的全球戰略部署、持續的高分紅、以及不斷壯大的ToB業務，都爲未來的發展提供了堅實的基礎。公司維持穩健增長，同時提升估值的潛力依然存在。

請注意，本文僅爲參考，不構成投資建議。過去的表現並不保證未來的結果。