專案進展

Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）執行董事長邁克爾·塞勒於 8 月 13 日分享了一套由 4 個部分組成的數位貨幣框架，為比特幣、信用產品與支付工具分配不同的金融功能。該框架將 BTC 定位為數位資本，並透過包括 STRC 優先股與 Solstice Finance 的 SR-strcUSX 結構化代幣在內的分層產品，滿足投資者對升值、收益、穩定性與交易效用的不同需求。塞勒在 X 上使用煉油的類比，解釋金融工程如何將比特幣的效用擴展至直接持有之外。該模型建立在他 6 月下旬於倫敦高盛數位資產會議上的演講之上，當時他概述了比特幣如何作為創造收益型證券的資本基礎。 塞勒為四個數位資產層分配不同角色 塞勒將 BTC、STRC、SR-strcUSX 與 USDT 按照從較高報酬潛力到穩定性與交易效用的光譜排列。比特幣作為無記名資產，位於資本層。STRC 是由 Strategy 發行並在 Nasdaq 上市的永續優先股，作為數位信用層，8 月的年化浮動股息率為 12%。該公司每月調整股息率，以鼓勵股價在 100 美元附近交易；股息則須經董事會宣告，且必須有法律上可分配的資金。

根據邁克爾·塞勒 8 月 13 日的說法，Strategy Inc.（Nasdaq：MSTR）執行董事長介紹了一個結合比特幣、STRC 特別股、Solstice 的 SR-strcUSX 代幣及 USDT 穩定幣的四層數位資產框架。塞勒在 X 上以煉油作為比喻，指出比特幣的實用性可能透過金融工程得以擴大，就如同原油被精煉成汽油、航空燃油及其他產品一樣。 STRC 是一種在 Nasdaq 上市的永續特別股，8 月份的浮動年化股息率為 12%。SR-strcUSX 是 Solstice strcUSX 結構化產品中的優先級代幣。該產品於 8 月 10 日在 Solana 上推出，目標年化收益率為 7%，並由次順位資本優先吸收損失。USDT 則是一種與美元掛鉤、用於支付的穩定幣，完成了這一框架。

與川普家族有關的加密貨幣公司 World Liberty Financial 於 8 月 13 日透過 X 平台宣布，任命 Ryan Ballantyne 為首席商務官。此次任命背景為公司正進軍代幣化房地產並申請國家信託銀行牌照；與此同時，《紐約時報》披露，公司曾收受英國洗錢案調查嫌疑人周國仁提供的 1 億美元資金。

渣打Kendrick：UNI2030年底百美元目標偏低，因UNIfication後的手續費回購使年化銷毀近4%（以3.53美元計約2.5萬枚/年），若價至6.5美元仍有2.2%銷毀率。Robinhood Chain帶動收入暴增，7/27–8/12日均約24.4萬美元，佔比60%，Uniswap在Robinhood Chain的DEX份額約86%，TVL介於5–10億美元。

比特幣8/14再疲軟，報63,520美元；穩定幣Tether完成首次獨立財務審計，畢馬威出具無保留意見；WLFI川普度假村代幣發行因中東地區影響延期。美聯儲9月維持利率的機率約65.2%，Gemini二季報虧損1.077億美元；市場亦顯現清算與現貨流向等動態。

Solstice Finance 在 Solana 上推出 strcUSX，將 Strategy Inc. 的 STRC 優先股 12% 股息收益流分割為兩個風險分層。SR-strcUSX 的目標年化收益率約為 7%，而 JR-strcUSX 則尋求超過 20% 的年化收益率。此結構讓使用者無需直接承擔比特幣價格風險，即可取得 Strategy 收益流的曝險；Strategy 持有超過 500 億美元的比特幣，將華爾街風格的信貸結構引入 Solana 的去中心化金融基礎設施。 Solstice 將 STRC 報酬分為優先與次級分層 此產品參考 Strategy 的 Series A 永續優先股（STRC），該股票每年支付 12% 的股息，每月支付兩次。此結構將與 STRC 掛鉤的報酬分割為兩種風險特徵不同的 Solana 代幣。 SR-strcUSX 是優先分層，目標年化收益率約為 7%，並在次級分層之前優先取得股息收入與本金返還。此產品是為尋求較低波動性與更可預測收入的投資者所設計。 JR-strcUSX 首先承擔市價變動造成的損失，但在優先持有人獲得支付後，取得剩餘收益。Solst

以太坊基金會研究員 Justin Drake 表示，在後量子架構中放棄 Poseidon，改採 SHA 或 BLAKE 等成熟哈希，因 SNARK 突破使其在 SNARK 環境中達到與 Poseidon 相當的效能。leanVM 計畫於 2027 年推出生產版、採用 SHA/BLAKE，並於 2028 年分別部署至共識層、資料層與執行層。

代幣化股票在現實世界資產市場中的占比於 2026 年 7 月提升至超過 15%，高於 2025 年 7 月約 1.4% 的占比，數據來自 rwa.xyz。這項成長受到 Nasdaq 於 2026 年 3 月獲得監管批准，以及美國存託信託暨結算公司安排於 2026 年 7 月進行有限度生產交易所推動。代幣化股票部門的分配價值從 2025 年 6 月約 200 萬美元，擴大至 2026 年第一季末約 4.86 億美元，隨後於 2026 年 7 月中旬達到 20 億至 25 億美元，反映出機構對基於區塊鏈的股票產品的採用。 代幣化股票是傳統股票或 ETF 的區塊鏈表示形式。投資者不是透過經紀商購買股票，而是在以太坊或 Solana 上購買追蹤標的資產價格的代幣。這些產品大多提供合成價格曝險，而非完整的所有權或投票權。 Nasdaq 於 2026 年 3 月獲准代幣化股票產品規則 Nasdaq 於 2026 年 3 月獲得規則批准，為機構參與者提供了代幣化股票產品方面的監管明確性。美國存託信託暨結算公司安排於 2026 年 7 月進行有限度生產交易，作為更廣泛推行計畫的一部分。這些監管發展為機

Shinhan Asset Management 於 14 日與 Plume Network 簽署諒解備忘錄，將在區塊鏈上進行韓元計價基金代幣化的概念驗證。此次合作將以 Shinhan 的韓元計價超短期債券基金作為底層資產，測試代幣化基金的發行與分配流程。展示將在境外第三國市場進行，並透過合約與技術措施阻止韓國居民參與。這項計畫針對目前由美元主導的鏈上金融市場，該市場的穩定幣發行量已超過 3,000 億美元（約 416 兆韓元），但韓元計價資產的利用仍相當有限。 Shinhan 與 Plume 簽署韓元計價基金代幣化諒解備忘錄 Shinhan Asset Management 於 14 日宣布，已與 Plume 簽署合作諒解備忘錄，展示韓元計價代幣化基金。兩家公司將以 Shinhan Asset Management 的韓元計價超短期債券基金作為底層資產，對代幣化基金的完整發行與分配流程進行技術驗證。展示將在境外第三國市場進行，並計畫透過合約與技術措施阻止韓國居民參與。 概念驗證以 BlackRock BUIDL 模型為基準進行監管測試 此次概念驗證以全球最大資產管理公司 BlackR

美國證券交易委員會（SEC）週三發布不採取行動函，允許 Franklin Templeton 的註冊基金直接投資其基於區塊鏈的貨幣市場基金，而無需符合某些實體託管要求。SEC 投資管理部門的核准涵蓋 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund，該基金稱為 BENJI（代號 FOBXX），使 Franklin Templeton 的共同基金、ETF 及其他註冊產品能夠持有 BENJI 份額，而無需遵守《1940 年投資公司法》第 17(f) 條及規則 17f-2 下的託管規定。這些規定原本是為存放於金庫中的實體證券憑證而設計，與記錄在區塊鏈基礎設施上的代幣化基金份額並不相符。這項決定為 Franklin Templeton 提供明確的監管途徑，讓其傳統投資產品與鏈上現金管理系統相連，同時要求遵守 12 項具體防護措施。 SEC 為 Franklin Templeton 的 BENJI 基金發布不採取行動函 SEC 表示，如果 Franklin 基金按照該公司所描述的架構使用 BENJI，並遵守一系列防護措施，SEC 將不建議採取執法行動。這項豁

根據研究員 Justin Drake 的說法，以太坊基金會正在其後量子架構規劃中放棄 Poseidon 雜湊函式。星期四，Drake 宣布基金會將轉向 SHA 或 BLAKE 等成熟的替代方案，供包括 leanVM 在內的未來系統使用，這將有助於以太坊驗證大量區塊鏈活動。這項轉向源於 SNARK 的進展，使傳統雜湊函式的效能足以取代規劃中的後量子系統所採用的 Poseidon。Poseidon 此前一直被考慮用於尚未部署至主網的系統。Drake 表示，生產就緒版 leanVM 的目標推出時間為 2027 年，並計畫在 2028 年部署至以太坊的共識層、資料層與執行層，但他指出這些日期仍屬初步規劃。 SNARK 進展提升傳統雜湊函式的效率 Drake 表示，SNARK 的進展意味著傳統雜湊函式如今能以足夠高的效率運作，從而取代規劃中系統裡的 Poseidon。SNARK 是一種用於驗證計算結果、而不必重複執行底層工作的簡潔型證明。雜湊函式會將資料轉換為固定長度的數位指紋，讓電腦能檢查資訊是否遭到竄改。這項技術轉變適用於 leanVM 等未來的後量子系統，而這些系統尚未部署至主網。 以太坊

研究員 Justin Drake 表示，以太坊基金會於週四（8 月 12 日）放棄 Poseidon 雜湊函式，轉而採用 SHA 和 BLAKE 等成熟替代方案，作為其後量子架構的一部分。SNARK 的進展——這類精簡證明可用於高效驗證計算——如今讓傳統雜湊函式得以在 leanVM 等規劃中的系統中充分發揮作用。Drake 表示，可投入生產環境的 leanVM 目標於 2027 年推出，並於 2028 年部署至以太坊的共識層、資料層與執行層，但這些日期仍屬初步規劃。Eigen Labs 執行長 Sreeram Kannan 指出，基於雜湊的系統比其他後量子方案具有更少的已知攻擊向量，且因歷經多年審查，能更快部署。

6th Man Ventures 共同創辦人 Mike Dudas 在近期 Decrypt Fomo Hour 播客節目中表示，Solana 之所以具備吸引主流使用者的條件，是因為它支援在單一網路上進行交易、支付與結算。他認為，Coinbase 的 Base 和 Robinhood Chain 等企業支援的網路，面臨著將使用者導向可產生收入產品的壓力。他發表上述言論之際，Solana 驗證者正考慮 SGP-0003 下的提案，以減緩代幣發行速度並燃燒更多 SOL。 Solana 在單一網路上支援交易、支付與結算 Dudas 是 Pump.fun 及其他多個 Solana 專案的早期支持者，他表示，該網路的優勢在於其支援的活動範圍。他告訴 Decrypt：「我認為 Solana 處於非常有利的位置，原因在於它算是交易、資金轉移與結算的全能鏈。」「因此，它具備高效能、彈性，而且有多種使用案例。」 Dudas 表示，消費者應用程式透過隱藏許多技術元素，讓加密貨幣更容易使用。使用者現在可以透過 Apple Pay 等服務為帳戶入金，而不必操作錢包或直接與區塊鏈互動。他說：「我認為這就是未來大多

根據 Decrypt 8 月 12 日播出的播客，6th Man Ventures 共同創辦人 Mike Dudas 表示，Solana 能在單一網路上支援交易、支付與結算，因此具備吸引主流使用者的有利條件。Dudas 指出，消費者應用程式可以隱藏區塊鏈的技術細節，讓使用者透過 Apple Pay 等熟悉的介面體驗鏈上服務，而無需直接管理錢包。此外，Solana 驗證者正考慮 SGP-0003 提案，以加速降低 SOL 代幣的增發量，並提高透過網路費用銷毀的代幣數量。

Fidelity 於 8 月 11 日向美國證券交易委員會提交了一份生效前修訂案，旨在為 Fidelity Ethereum Fund（FETH）新增質押功能。該申報文件將基金目標從追蹤 Ether 價格，改為同時賺取質押獎勵，讓 FETH 在正常情況下最多可將其 ETH 持倉的 100% 用於質押。這項修訂旨在將 FETH 從被動追蹤價格的產品，轉型為能夠產生收益的加密貨幣產品。基金在扣除費用前保留 85% 的質押獎勵，並向託管機構及節點營運商支付 15% 的費用。該申報文件尚未正式生效，相關變更必須在生效後才能實施。此舉反映了 Ethereum ETF 市場更廣泛的轉變：市場競爭正從單純提供 ETH 敞口，轉向獲取網路原生收益。 FETH 質押機制與託管安排 在正常情況下，FETH 將最多把 100% 的 ETH 持倉用於質押，但 Fidelity 會在贖回、支付費用或管理流動性所需時，保留部分未質押資產。Anchorage Digital、BitGo 與 Fidelity Digital Assets 將託管基金持有的 Ether，並與外部節點營運商合作促成質押。質押計畫收取 1

據 HyperliquidNews 稱，Hyperliquid 今日推出 EQSPY 現貨交易，初始購買 500.03 枚 HYPE 代幣，價值 28,800 美元。

根據 Token Terminal 的數據，Binance 的 bStocks 於 8 月 13 日成為股票代幣的第二大發行方，超越 Kraken 持有的 xStocks。bStocks 的價值達到 6226.33億美元，相較之下，xStocks 為 9574.15億美元，而 Ondo Finance 仍以 6054.69億美元位居首位。如今，bStocks 約佔股票代幣市場的 22.1%，距離 6 月推出尚不到兩個月。 這項轉變反映出更廣泛的股票代幣與 ETF 市場正在快速擴張。該市場已從一年前約 8,000 萬美元增長至約 28.2 億美元，增幅超過 30 倍。目前，BNB Chain 持有的股票代幣價值占比最高，佔市場的 33.6%，領先 Ethereum 的 27.8% 和 Solana 的 22.1%。

根據 Figure Technology Solutions，這家區塊鏈原生借貸平台第二季淨利為 8,700 萬美元，較去年同期的 3,000 萬美元接近增至三倍。Consumer Loan Marketplace 的交易量激增 132%，達到 43 億美元，而該公司本季新增了超過 100 家貸款發起合作夥伴。Figure 的淨營收增加逾一倍至 2.26 億美元，主要受到 Figure Connect 活動的推動；Figure Connect 是其基於區塊鏈的市場，貸款發起機構可在此將貸款出售給機構投資者。

根據 Pump.fun 於 8 月 13 日在 X 上發布的公告，該平台推出 Callout Rewards。這項功能允許使用者根據透過代幣推薦產生的交易量賺取代幣獎勵。使用者將按排名比例獲得每日獎勵，獎勵會自動結算並直接入帳。提及次數或收益均不設上限，但每日結算設有 1 美元的最低門檻。交易歸因包括任何透過推播通知、首頁動態、代幣頁面或其他 App 內探索介面發現該推薦內容的使用者所進行的交易。

據 ChainCatcher 報導，Neutrl 今日在 X 發文宣布，因發生影響協議儲備資產的事件，已暫停鑄造、贖回及其他協議功能。團隊表示，這項暫停措施是依據法律顧問的建議採取的，旨在評估期間保護使用者利益並維持有序流程。