Gate 深度報導與加密市場分析

韓國股市的做空者在 7 月 30 日至 8 月 3 日期間減少了多檔股票的空頭持倉，顯示在波動加劇之際出現回補空頭的活動。根據韓國交易所數據，KOSPI 的做空比例於 8 月 6 日降至 3.89%，自 7 月 23 日以來首次跌破 4%。這一轉變發生之際，投資人從看跌押注重新配置資金，轉而預期價格可能上漲，儘管 KOSPI 指數在此期間從 7,000 點下跌至 6,000 點。在空頭持倉量排名前 50 名的股票中，有 26 家公司的做空比例在這 3 個交易日內下降。市場觀察人士指出，這一模式與極端波動同時出現，其中股價出現兩位數反彈的股票展現出最明顯的回補空頭活動。 26 檔股票在 3 日期間空頭持倉減少 在 7 月 30 日至 8 月 3 日期間，空頭持倉量排名前 50 名的股票中，有 26 家公司的做空比例下降。Daewon Cable（3.91%→2.99%）、Dalba Global（3.96%→3.40%）、Kumho Tire（2.50%→2.13%）、Samhwa Condenser（2.40%→2.07%）和 Hanmi Semiconductor（6.07%→5.8

Chainlink 在過去 24 小時內錄得 126 萬 LINK 從中心化交易所流出的淨流出量，為自 6 月 29 日以來最大的單日淨流出量。這一動向恰逢機構採用方面的發展，包括 DTCC 與 Chainlink 合作處理代幣化證券交易，以及 CCIP 網路擴展至 Canton 和 Robinhood Chain。BitGo 在選定 Chainlink CCIP 作為其專屬跨鏈解決方案後，將超過 77 億美元的 Wrapped Bitcoin 基礎設施遷移至 Chainlink CCIP。隨著網路活動透過機構整合持續擴大，此次流出降低了交易所持有的供應量。 Chainlink 錄得 126 萬 LINK 的交易所流出量 在過去 24 小時內，126 萬 LINK 離開中心化交易所，創下自 6 月 29 日以來最大的單日淨流出量。此次流出降低了交易所內可供立即出售的供應量。同期，DTCC 與 Chainlink 合作處理代幣化證券交易，CCIP 網路也擴展至 Canton 和 Robinhood Chain。此次流出後，交易所儲備持續下降，反映出交易平台持有的流動供應量正在減少。 Bi

比特幣長期持有者（LTH）在創紀錄水準累積後開始賣出，LTH 持有的比特幣數量在攀升至接近 1,600 萬枚 BTC 後，近期開始下降。這一轉變發生在持續約 31 個月的價格上漲行情之後，明顯長於先前觀察到的 8 個月、17 個月和 16 個月週期。持有者行為的變化表明，市場可能已進入第二階段分配期，這是持續累積後獲利了結所推動的結果；而持續的 ETF 資金流入、機構參與和巨鯨買入活動，則支撐了此前的累積。 週期延長標誌著偏離歷史模式 當前週期的價格上漲行情持續約 31 個月，相較之下，先前週期為 8 個月、17 個月和 16 個月。在此期間，短期持有者持有的比特幣數量相對低迷。持續的 ETF 資金流入、機構參與和巨鯨持續累積，可能延後了再分配階段。LTH 持有量仍接近歷史高點，顯示獲利了結才剛開始。這一動向表明，長期持有者如今再次展現出市場參與者的行為。 來源：CryptoQuant LTH/STH SOPR 比率接近歷史累積水準 LTH/STH SOPR 比率已降至接近 1。長期持有者與短期持有者之間獲利能力差距的收窄，與 2015 年、2019 年和 2022 年市場觸底附近所見

Kite（KITE）在過去 24 小時內上漲，此前一系列協議層級更新重新激發了買方興趣，而更廣泛的市場情緒也正在復甦。這波走勢緊隨 Kite 將一項內部工具下線 28 分鐘之後，旨在降低協議的攻擊面，團隊將此流程稱為強化。該協議也推出了錢包「Receive」更新，現在會列出網路接受的每一種代幣，降低轉帳期間資金遺失的風險。交易量達到 2,211 萬美元，在過去 24 小時內上升 3%。 KITE 在 $0.103 遭遇阻力 更新消息推動 KITE 大幅上漲，此前該代幣突破下降三角形型態。這波漲勢將該資產推升至 $0.103 的關鍵阻力位，價格在此處出現輕微回落。第二次測試該水準時，價格未能守住其上方位置。 拋物線轉向指標（SAR）會將點位設置在價格上方或下方，以追蹤多空壓力。截至撰寫時，該點位位於 KITE 價格下方，顯示買進動能正在增強。最明顯的上行目標位於價格突破通道下降壓力線之處，約在 $0.13 至 $0.14 區域。 KITE 動能指標呈現看漲訊號 資金流量指標（MFI）用於衡量資金進出市場的情況，目前對 KITE 發出看漲訊號。截至撰寫時，MFI 已攀升至 67.87，顯示

Circle Internet Group（NYSE：CRCL）的股票在 8 月 5 日星期三盤前交易時段上漲 5%，此前該公司發布了 2026 年第二季財報。USDC 穩定幣發行商公布每股調整後盈餘為 18 美分，高於分析師預測的 16 美分，儘管其營收為 7.01 億美元，略低於 7.13 億美元的預期。盈餘優於預期主要受到 USDC 流通量強勁成長的推動，第二季末達到 733 億美元，年增 19%；同時，鏈上交易量激增 150%，達到 14.8 兆美元。執行長 Jeremy Allaire 將業績好壞參半歸因於當前利率環境與放緩的加密市場，並指出近期活動指標呈現不同情況。該報告發布之際，Circle 正透過取得新的聯邦與州級銀行牌照擴大其監管布局，並準備於 9 月 16 日公開推出其 Arc 公鏈。 Circle 報告 $701M 第二季營收，每股盈餘為 18 美分，高於預期 Circle 報告 2026 年第二季營收年增 7% 至 7.01 億美元，略低於分析師共識預期的 7.13 億美元。然而，該公司公布每股調整後盈餘為 18 美分，高於 16 美分的預測。執行長 Jerem

日本股市指數 6 日表現分歧，日經 225 指數下跌 617.18 點（0.93%），收於 65,683.26 點；東證股價指數上漲 9.68 點（0.24%），收於 4,055.85 點。跌勢源於隔夜美國市場的 AI 與半導體股票走弱，導致日本相關股票同步下跌。日經指數盤中一度跌破 65,000 點，午後交易時段跌幅收窄。隨著企業獲利改善，加上薪資成長持續帶來財富效應，日本股市吸引了更多外國投資者的興趣。 AI 與半導體股票跟隨美國市場疲弱走跌 AI 伺服器零組件製造商 Taiyo Yuden 下跌近 11%，收於 9,957 日圓，不到上月 1 日創下的 24,065 日圓歷史高點的一半。SoftBank Group 下跌逾 4%，Advantest 下跌 2%，Tokyo Electron 下跌逾 5%。Kioxia 下跌逾 10%，Ibiden 下跌逾 6%。 Furukawa Electric 將獲利預測上調至 1,050 億日圓 日經指數在 Furukawa Electric 於下午 2 點左右宣布消息後，午後交易時段跌幅收窄。該公司將截至 2027 年 3 月的財政年度合

LayerZero（ZRO）從 0.706 美元的旗形支撐位反彈，在數週的區間震盪交易後連續上漲。這波回升延續了自 6 月 3 日以來一直維持的盤整形態，買方多次守住下方邊界。過去 24 小時內，交易量翻倍至 4497 萬美元；在代幣接近關鍵阻力位之際，這顯示市場對該山寨幣技術形態的興趣重新升溫。 巨鯨活動增加，交易量翻倍 根據衍生品市場數據，LayerZero 的每日交易量在過去 24 小時內翻倍至 4497 萬美元。交易量激增發生在 ZRO 接近其盤整形態內關鍵技術阻力位之際。 該網路的合約平均訂單規模數據顯示，巨鯨在目前價格水平的參與度有所提高。較大的訂單規模表明，機構或高淨值交易者可能正在形態突破前增加曝險。 該山寨幣的吃單者累積成交量差（CVD）數據顯示，近期交易時段由買方主導。跨衍生品平台的市場參與者持有做多部位，做多曝險占市場總曝險的 53.84%。 看漲旗形在 0.971 美元測試阻力 自 6 月 3 日以來，ZRO 一直在日線圖上形成看漲旗形。該形態形成了一系列更低的高點，而買方多次守住 0.706 美元的支撐位。 最新一次從 0.706 美元反彈，維持了旗形結構，並

根據電子申報文件，韓國金融監督院今年的介入已延遲或縮減超過 15 項企業增資配股計畫。監管行動以投資人保護為由，迫使企業推遲募資時程或縮減發行規模，其中包括 Hanwha Systems 在收到兩次更正要求後，將 4 月計畫從 2.4 兆韓元削減至 1.7 兆韓元。市場參與者警告，法律上設計為申報程序的募資制度，如今實際上已成為事實上的授權制度，監管判斷凌駕於企業與投資人的自主權之上。這項轉變緊隨去年《公司治理法》修正案，該修正案明文規定董事對股東負有受託義務，但批評者認為，FSS 在評估財務穩定性與少數股東保護時，過度廣泛地適用非量化標準。 FSS 更正要求叫停企業募資計畫 Hanwha Systems 在 4 月收到兩次更正要求，將計畫中的發行規模從 2.4 兆韓元降至 1.7 兆韓元。Ecoprobm 在 6 月提交增資配股申報，目標是在 10 月完成款項繳納，但 FSS 的要求推遲了時程。SK D&D 在 8 月 5 日收到更正申報要求。當 FSS 正式要求更正時，募資程序會完全暫停，現有證券申報也失去法律效力。企業通常會在 FSS 官方通知出現前，透過事前協商自行更正——Sa

週四原油價格走低，10 月布蘭特原油報每桶 79.08 美元，而 9 月西德州中級原油截至 8 月 6 日 GMT 凌晨 12:24 下跌至 74.69 美元。跌勢是在涉及阿曼的伊朗相關外交出現進展跡象後出現，這降低了市場對供應立即受到影響的擔憂；此外，截至 7 月 31 日當週，美國商業原油庫存增加 250 萬桶，至約 4.07 億桶。交易員正在評估，油輪通過霍爾木茲海峽的情況改善，是否會消除部分已計入布蘭特和 WTI 價格的地緣政治溢價，但伊朗已警告，若再次遭到攻擊，可能會報復能源基礎設施，因此區域風險仍然存在。 伊朗外交與美國庫存數據打壓原油價格 石油交易員正在評估，涉及伊朗與阿曼的會談是否能支持華盛頓與德黑蘭之間更廣泛的談判。任何能改善油輪通過霍爾木茲海峽情況的協議，都可能消除部分已計入布蘭特和 WTI 價格的地緣政治溢價。然而，伊朗已警告，若再次遭到攻擊，可能會報復能源基礎設施，而海灣地區的油輪安全問題仍存在不確定性。 截至 7 月 31 日當週，美國商業原油庫存增加 250 萬桶，至約 4.07 億桶。分析師原本預期庫存將減少約 150 萬桶。 OPEC+ 批准 9 月每日

TRON 於 2026 年 8 月 6 日整合 MoonPay 的免 Gas 交易技術，讓使用者無須持有 TRX 來支付網路費用，即可執行區塊鏈交易。TRON 創辦人 Justin Sun 確認該功能現已上線，旨在免除使用者為支付 Gas 費用而維持原生代幣餘額的要求，消除使用者與去中心化應用程式互動時常見的障礙。此整合鞏固了 TRON 作為領先穩定幣轉帳網路的地位，目前每日平均處理超過 220 億美元的穩定幣轉帳交易。 TRON 在 SunSwap 與 JustLend 全面實施免 Gas 交易 免 Gas 交易功能已在 SunSwap（TRON 的去中心化交易所）和 JustLend（其去中心化借貸平台）上線。使用者在 SunSwap 進行代幣交易，或在 JustLend 參與借貸活動時，無須持有 TRX 餘額來支付 Gas 費用即可完成交易。 Justin Sun 於 2026 年 8 月 6 日透過社群媒體宣布此整合，表示：「免 Gas 交易現已透過 @moonpay 在 TRON 上線。」此功能讓主要依賴穩定幣進行支付、轉帳及去中心化金融活動的使用者，無須持有網路原生代幣即可

美國證券交易委員會於 2026 年 8 月 5 日宣布在其執法部門內成立新的財務報告與會計單位，以加強對會計與財務報告舞弊以及審計人員不當行為的審查。成立該單位旨在集中相關專業知識與調查能力，處理這些領域的違規行為，代表該機構執法工作的策略性擴展。美國證券交易委員會執法部門主任 David Woodcock 表示，這項舉措是在對執法部門的人員配置進行全面評估後推出，目的是確保資源與核心任務及優先事項適當對齊。 該單位的職責包括調查財務報告舞弊，以及會計與審計實務中的各類不當行為。其架構旨在與美國證券交易委員會各相關部門及辦公室的人員密切協調，確保執法策略與委員會的整體政策目標保持一致。Woodcock 強調，這項舉措對於執法部門追查財務報告舞弊至關重要，同時也將更有系統地處理整個監管環境中的審計人員不當行為。 Timothy Zimmerman 獲任命領導財務報告與會計單位 該單位將由 Timothy Zimmerman 領導。他於 2026 年 5 月加入美國證券交易委員會執法部門，擔任主任高級顧問。Zimmerman 曾在一家國際律師事務所任職 12 年，最近則擔任一家國際會計與專

Align Partners Asset Management 於 6 日指控 Macquarie Asset Management 在 Gabia 公開收購估值一事上自相矛盾。Align 表示，Macquarie 投資的資料中心公司 AirTrunk 於 2024 年以約 240 億澳元（約 24.1258 萬億韓元）出售時，Macquarie 採用了 21x EBITDA 倍數；這與 Macquarie 批評 Align 以 21.3x EBITDA 倍數評估 KINX，並稱該倍數在全球併購市場中前所未有的說法相矛盾。爭議核心在於，DC K Investment 於上月 17 日簽署協議，以每股 48,000 韓元收購 Gabia 的控制性股權；Align 於上月 30 日向金融監督院提出申訴，要求確認 Macquarie 公開收購說明書中的揭露是否充分。 Align 援引 AirTrunk 出售案作為 21x EBITDA 倍數的先例 Align Partners 於 6 日發表簡短聲明，反駁 Macquarie 對其估值方法的批評。上月 24 日，Macquarie 主張，Al

Solana 正在 $74.40 附近測試下降趨勢線，同時試圖終結創紀錄的連續 10 個月下跌。SOL 在尚未收官的 8 月 K 線中，交易價格約為 $74.20；此前價格曾從年初的 $180 以上一路下跌。分析師 Nebraskangooner 表示，自 2024 年末高點以來的持續下跌，已在 Solana 的圖表歷史中創下最長的月度下跌連續紀錄。若確認突破目前的趨勢線，價格可能朝 $77.40 和 $79 的阻力位移動；若未能守住 $72 附近的鄰近支撐，則已在 2026 年全年主導價格走勢的整體看跌結構將維持不變。 Solana 創下連續 10 個月下跌紀錄 根據 Nebraskangooner 的說法，Solana 的月線圖顯示連續 10 根紅色 K 線，這是圖表歷史中最長的同類連續紀錄。SOL 在尚未收官的 8 月 K 線中，交易價格約為 $74.20。價格已從年初的 $180 以上下跌至 70 多美元中段，而在這段連續下跌期間，每一根已完成的月線 K 線收盤價都低於開盤價。 8 月可能打破這一模式，但目前的 K 線尚未完成。SOL 必須在本月收於約 $72.87 的 8 月

ING 銀行維持聯準會 9 月按兵不動的預測，並警告美國 7 月非農就業人數可能略低於市場預期。該銀行在一份題為「美國服務業強韌，但就業疲弱持續」的報告中，於當地時間 5 日發布了這項評估。ING 引用了喜憂參半的就業訊號：雖然 7 月 ISM 製造業就業指數自 3 年前以來首次進入擴張區間，且失業救濟金申請人數維持低檔，但 ISM 服務業就業指數相較於強勁的企業活動令人失望，而 NFIB 小型企業就業數據已連續第五、六個月走弱。這項分析發布之際，市場正在評估聯準會政策決定對美股及更廣泛金融市場的影響，而聯準會將於 9 月 16 日召開會議。 ING 銀行強調喜憂參半的就業訊號 ING 銀行指出製造業就業出現正面發展，但也發現服務業與小型企業招募出現令人擔憂的趨勢。7 月 ISM 製造業就業指數自 3 年前以來首次進入擴張區間，且失業救濟金申請人數維持相當低的水準，顯示企業仍不願解雇員工。然而，ISM 服務業就業指數相較於強韌的企業活動顯得非常令人失望，而 NFIB 小型企業就業數據已連續第五、六個月走弱。在過去兩個月，平均而言僅有淨 10% 的小型企業考慮招募員工，為 6 年來最低水

Alphabet Inc. 股票在週三宣布重大領導層改組後出現波動，改組內容包括 Demis Hassabis 不再負責 DeepMind 的日常營運，轉任 Alphabet 首席科學家及 DeepMind 主席。這些變動適逢首席科學家 Jeff Dean 在 Google 任職 27 年後離職，創立專注於 AI 的公益公司 Discovery Loop。該公告導致 Alphabet 週三市值下跌超過 1,850 億美元，股價下跌近 4%；不過，週四盤前交易顯示股價回升近 1%。這次改組發生之際，AI 領域的競爭正因 Anthropic 和 OpenAI 等公司的崛起而日益加劇。 Jeff Dean 離開 Google 創立 Discovery Loop 擔任首席科學家的 Jeff Dean 是一位在 Google 任職 27 年的資深人士。他將與數名同事一同離開公司，成立公益公司 Discovery Loop，專注於加速機器學習、科學與工程領域的發現。執行長 Sundar Pichai 在 X 上確認，Google 將以創始投資人及雲端合作夥伴的身分參與這項事業。 Koray Kav

Amplify ETFs 亞洲市場主管 Han Dong-hoon 近期接受 MoneyToday 訪問時表示，韓國是全球 ETF 市場的「試驗場」。Han 表示，韓國投資人是亞洲各地最積極採用新 ETF 趨勢的投資人，並指出外國投資人正關注 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的全球競爭力，但這種興趣尚未廣泛蔓延至韓國股市。Amplify ETFs 成立於 2016 年，管理 43 檔在美國交易所掛牌的 ETF，資產規模約 200 億美元，在約 500 家美國 ETF 營運商中排名前 30 名。 Amplify 計畫自 8 月中旬起陸續推出 TOP10 系列 Amplify ETFs 計畫自 8 月中旬起陸續推出 TOP10 系列。Han 表示，本月即將上市的「Asia Memory TOP10」在上市前的會議期間受到機構投資人高度關注。他指出，目前美國 ETF 市場尚不存在一檔以韓國、台灣和日本為核心的亞洲記憶體 ETF。截至當地時間 5 日，專注投資 Samsung Electronics、SK Hynix 和 Micron、合計投資比重約 70% 的

CLP Holdings 執行長蔣東強宣布，公司的每月燃料成本調整機制設有三個月的延遲，根據上一季度的實際燃料價格調整電價，以緩衝電價波動。1 月至 8 月期間，油價波動令電價累計調整約 4%，並呈逐步上升趨勢。按目前的油價走勢，燃料成本短期內仍呈上升趨勢，但年底的情況將取決於當時的油價變化。該機制按每月「用多少、付多少」的方式反映實際成本。 CLP 推出燃料回贈及多元化採購策略 蔣東強表示，CLP 推出為期三個月、於 8 月至 10 月實施的燃料回贈計劃，為符合資格的住宅客戶提供每千瓦時 8 仙的紓困支援。預計約半數住宅客戶將受惠於這項措施。公司亦採用多元化採購策略，旨在降低國際燃料價格波動的影響。 CLP 撥款 25 億港元發展北部都會區電網 蔣東強確認，CLP 已為北部都會區電網骨幹部署所需基礎設施，並將配合政府的發展時間表提供電力供應。目前的五年發展計劃撥款 25 億港元用於北部都會區電網建設。為支援創新及科技產業發展，尤其是數據中心的需求，CLP 已啟用 8 座變電站，並規劃合共 18 個專門為數據中心供電的變電站項目。 EnergyAustralia 上半年批發市場表現疲弱

Michael Burry 警告，當前美國股市狀況可能引發可與 1987 年崩盤相提並論的拋售潮，就在標普 500 指數週二重返歷史高位之際。Burry 表示，市場集中度、投資人自滿情緒與槓桿是關鍵風險因素。標普 500 指數週二上漲 1.79%，收於創紀錄的 7,736.52 點；Nasdaq Composite 指數上漲 2.59%，升至 26,584.99 點的歷史新高，受到優於預期的企業獲利與油價下跌所支撐。 Burry 警告 1987 年式拋售風險 Burry 認為，AI 基礎設施的需求仍高度依賴持續取得資本與強勁現金流。他表示，若這些融資條件轉弱，受到 AI 支出週期影響的公司可能面臨重大壓力。 Burry 早在 6 月 30 日就曾發出警告，當時他將 AI 相關估值的快速擴張比作投機泡沫。他指出，歷史新高往往會吸引更多資金流入股票，而波動率下降可能促使系統化與演算法基金提高槓桿。 Burry 維持對 AI 股票的做空部位 Burry 確認他仍持有針對 iShares Semiconductor ETF、Micron Technology、Nvidia、Caterpilla