Gate 深度報導與加密市場分析

根據 7 月 31 日發布的技術分析，XRP 的圖表型態幾乎與其 5 月中旬的走勢軌跡相同。加密貨幣在 7 月 31 日 9am 的交易價格為 1.08 美元，而目前的 30 分鐘 K 線圖在與 5 月 16-24 日期間相比時顯示錯誤分數為 3.75，表示兩個時間框架之間具有高度相似性。該比較方法用於衡量型態的一致性，錯誤分數越低代表相似度越強。5 月的型態起始於 1.44 美元，並在約三個月內下跌至目前的 1.08 美元，顯示目前的走勢更像是對那段延續性下跌趨勢的延續，而非一個獨立事件。 XRP 於 7 月 28 日前創下 1.14 高點的紀錄 7 月 30 日 XRP 30 分鐘 K 線圖。來源：過往相似圖表 根據區塊鏈技術公司 Cobot Labs 的數據，XRP 在 7 月 22 日達到 1.14-1.16 美元的高點。該資產在 7 月 24-27 日期間於 1.08-1.10 美元區間內波動，然後在 7 月 28 日下跌至約 1.04 美元。回調之後，XRP 反彈並收復了 1.08 美元的水位。 5 月 16-24 日型態顯示 3.75 錯誤分數匹配 5 月 2026 日

輝達在 31 日（當地時間）因蘋果股價暴跌超過 7% 的消息、以及市場對與 AI 相關的供應鏈限制與半導體短缺的擔憂，取代蘋果成為全球市值最大公司。跌勢出現在蘋果公布財報之後；該公司表示，由於供應鏈限制，7 月至 9 月期間的營收成長將受限。投資人情緒也因擔憂 AI 擴張所驅動的記憶體與半導體供應短缺，可能增加未來 iPhone 生產負擔並壓抑獲利而降溫。 蘋果股價下跌 7.35%，輝達重奪市值龍頭 在 31 日（當地時間），蘋果股價於紐約證券交易所收在 308.91 美元，較前一個交易日下跌 7.35%。蘋果市值下滑至約 4.54 兆美元，讓出全球市值排行榜第 1 的位置給輝達。輝達收在 200.75 美元，上漲 2.93%，市值為 4.86 兆美元，並在經歷 4 天後重新奪回龍頭地位。 財報展望中提及供應鏈限制與半導體短缺 蘋果股價大幅下跌，歸因於該公司前一日的財報公告中所呈現的疲弱展望。蘋果表示，由於供應鏈限制，7 月至 9 月期間的營收成長將受到限制。擔憂源自 AI 普及的記憶體與半導體供應短缺，可能在未來拖累 iPhone 的產量與獲利，推高了賣壓。市場觀察人士也提出可能性：

金價仍低於每盎司 4,100 美元，但分析師指出市場情緒出現轉變，4,000 美元這個關卡正愈來愈被視為一個具吸引力的支撐點，儘管美聯儲維持偏緊的立場。此一轉變源於第二季美國經濟活動表現弱於預期，而通膩仍遠高於美聯儲 2% 的目標。金價如今面臨一個關鍵的就業數據週，分析師表示這可能把金價推離目前的交易區間；週三美聯儲維持利率不變，但三名委員投票支持上調 25 基點。 分析師認為 4,000 美元是關鍵支撐水位 Zaye Capital Markets 首席投資官 Naeem Aslam 表示，黃金被困在區間內，即便只是小幅的意外，也可能把價格推離其區間。「下週對黃金交易者而言會非常重要，因為這個『區間』可能在任一方向被打破。整體而言，我們確實認為在美國 GDP 數字的影響下，市場變得更加敏感，但我們必須把所有因素都納入考量，包括美聯儲會議；會議顯示部分成員想要提高利率，」Aslam 說。 abrdn 的投資策略主管 Robert Minter 表示，投資者對美聯儲鷹派說法的關注度正在下降，而更著重於支撐黃金的長期基本面，包括政府債務上升、中央銀行需求具韌性，以及人們愈來愈認同較高利率具

南韓與阿根廷於 5 月 31 日（當地時間）簽署首份關於關鍵礦物的正式政府合作文件。產業通商資源部部長金正煥（Kim Jung-kwan）在李在明（Lee Jae-myung）總統的國事訪問期間，於阿根廷經濟部與阿根廷方面正式敲定「南韓—阿根廷關鍵礦物合作諒解備忘錄（MOU）」。該協議旨在透過涵蓋勘探、挖礦與加工的共同計畫，強化鋰與銅的供應鏈。根據產業通商資源部於 8 月 1 日發布的公告，這是兩國在資源領域的首份正式合作文件。 南韓與阿根廷就鋰專案建立部長層級直線熱線 兩國同意設立部長層級直線熱線，並推動涵蓋整條鋰供應鏈的共同計畫，包括勘探、挖礦與加工。該協議將強化對民間企業專案的支援，包括浦項控股（POSCO Holdings）正在進行、累計金額為 11.5 億美元的「Sal de Oro」鋰專案。兩國政府亦計畫將合作擴展至新的領域，例如銅。 浦項控股獲得 11.5 億美元 Sal de Oro 鋰專案支持 浦項控股正在阿根廷推進「Sal de Oro」鋰專案，累計投資額為 11.5 億美元。新簽署的 MOU 將為此民間企業倡議提供更強的政府支援。該協議建立了從勘探到加工、橫跨鋰供

Uniswap 在其網頁應用程式中推出 Launches（上線）beta 分頁，打造用於在支援的 Launchpad（包含 Bankr、Pons 與 Long）之間發現新代幣的統一介面。此功能回應了在 7 月於 Robinhood Chain 上推出超過 340,000 個代幣後，代幣發現過程被切割得支離破碎的問題。先前使用者需要在社群動態、Launchpad 儀表板與分析工具之間來回切換，追蹤新代幣的最新活動，因而造成疑惑，讓低品質專案得以趁機利用。 Uniswap 解決碎片化代幣發現 代幣發現運作於彼此脫節的平台之間，使用者透過 Telegram 群組、社群媒體貼文串與合約位址追逐上線。Launchpad 雖然簡化了代幣建立流程，但卻讓發現分散在多個介面中。使用者難以判斷代幣是否真實、相關的 Launchpad、流動性位置，以及具有意義的交易活動。詐騙與低品質代幣會在碎片化環境中蓬勃發展。Uniswap 的 Launches 分頁將上線活動整合到單一交易介面中，結合協議既有的流動性深度與品牌辨識度。 Robinhood Chain 代幣量突顯發現難題 7 月在 Robinhood

LS Securities 於 1 日發布報告稱，隨著半導體股票出現波動，投資人應考慮其他替代板塊。該券商指出，KOSPI 已較其高點下跌約 40%，跌幅可比擬過往金融危機時期，主要原因是與 AI 相關的半導體股票下跌。分析師 Hwang San-hae 表示，這種局面兼具令人安心的因素與不利因素：令人安心在於，就更廣義而言，AI 周期仍然成立；不利在於，若缺乏全市場層面的危機，就難以預期過往熔斷事件中所見的財政與貨幣政策應對。 LS Securities 指出韓國替代板塊 LS Securities 分析指出，雖然多數大型股與半導體波動呈現相關性，但銀行與二次電池呈現相對防禦特性。Hwang San-hae 表示，即使在半導體下跌期間，化妝品、必需消費品與娛樂等平均市值較小、且個別出口動能較強的板塊仍展現穩健表現。分析師指出，建設與運輸板塊維持了與 AI 投資周期相關的預期，例如半導體廠房擴建與資料中心建設，與半導體下跌相分離。Hwang 進一步補充稱，造船、國防、機械、汽車與 KOSDAQ 股票因整體市場波動與供給端忽視而出現過度下跌。 美國市場替代板塊展現正報酬 在美國市場，LS

以色列幣圈在7月於國內交易所上漲11.8%，但在中東緊張局勢與利率憂慮之下，比特幣與XRP扭轉了當月漲幅。根據國內交易所數據，乙太幣於7月1日交易價格為238萬韓元，並於7月31日升至268萬韓元。比特幣在短暫觸及9700萬韓元後回落至8900萬韓元，而XRP則從1580韓元下跌至1520韓元區間。這種分化發生在乙太幣現貨ETF於本月吸引3.43億美元的機構資金流入，顯著超越比特幣的2.05億美元與XRP的1300萬美元之際。儘管美國聯準會作出利率維持決定，加密貨幣市場仍因通膨擔憂承受壓力。 Ethereum Spot ETFs Record $342.8 Million in Monthly Inflows 根據加密貨幣數據公司SoSoValue，截至過去一個月，乙太幣現貨交易所交易基金（ETF）共吸引3.43億美元（約4910億韓元）資金流入。在同一期間，比特幣ETF的流入總計為2.05億美元，而XRP ETF吸引了1300萬美元。 Bitmine Increases Ethereum Holdings to 5.79 Million Tokens 在美國上市的公司Bitmine（

保險類交易所買賣基金（ETF）在 7 月的表現優於其他防禦型產業基金，原因是投資人將資本從 AI（人工智慧）與大型科技股輪轉至其他標的。這一戰術性調整發生在市場對科技巨頭（包含 Tesla、Meta Platforms 與 Alphabet）不斷升高的 AI 基礎設施支出焦慮加劇之際；而這些公司的 2026 年資本支出（capex）預測，壓縮了自由現金流（FCF）的預估。此輪轉向由更廣泛的股市波動推動，波動源自地緣政治摩擦升溫，以及對龐大科技基礎設施預算的獲利反應不如預期；因此，交易員轉向現金流較穩定、且營運模式較具防禦性的公司。 SPDR 保險 ETF 在 7 月領先防禦型產業表現 SPDR S&P Insurance ETF（KIE）與 iShares U.S. Insurance ETF（IAK）吸引穩定的資金流入，因投資人把握了健全的產險與人身意外險（property and casualty）獲利表現，以及較高的投資收益率。過去一個月，保險類資金流入的表現優於或至少貼近傳統防禦型基金的報酬，包括 Health Care Select Sector SPDR Fund（XLV）

HD Hyundai Korea Shipbuilding & Offshore Engineering 和 HD Hyundai Heavy Industries 根據 Shinhan Investment & Securities 的說法，公布了超出市場預期的 2024 年第 2 季（Q2）財報；營業利潤率年增超過 5 個百分點。強勁表現主要受惠於高附加價值船舶（包含 LNG 團體船與超大型氣體運輸船）銷售增加，再加上生產力提升。儘管 2024 年上半年（H1）訂單達到年度目標的 96%，且財務表現強健，但由於對景氣高峰與獲利了結壓力的疑慮，股價出現波動；不過分析師認為，考量包含陸上用發電引擎、小型模組反應爐以及離岸資料中心在內的多元成長動能，目前股價水位是長線買入的機會。 HD Hyundai Shipbuilding 子公司公布 Q2 2024 財報超預期 HD Hyundai Korea Shipbuilding & Offshore Engineering 在 2024 年第 2 季（Q2）錄得營收 8.9 兆韓元（8.9 trillion won），營業利潤 1.6451

南韓的出口在 7 月達到 988.9 億美元，較去年同期成長 62.8%，創下史上月度總額第二高的紀錄，主要受惠於持續的半導體需求。該數字超越市場共識的 978.3 億美元，並將對應月份的創紀錄表現延長至連續 14 個月的紀錄。單是半導體出口就達到 410.1 億美元，年增 178.8%，連續第二個月突破 400 億美元門檻；同時，貿易順差達到 303.2 億美元，連續第二個月超過 300 億美元。工業通商資源部發布了這份數據，並指出持續的 AI 基礎建設投資，以及強勁的行動裝置與消費品出貨。 進口在 7 月成長 26.5% 至 685.6 億美元，超過市場預估的 679.2 億美元。303.2 億美元的貿易順差也高於預測的 299.1 億美元。 半導體與 AI 推動的出口飆升 南韓 20 個主要出口類別中有 19 個在 7 月呈現成長。半導體出貨年增 178.8% 至 410.1 億美元，連續第二個月跨過 400 億美元門檻。電腦出口飆升 404.0% 至 47.9 億美元，受惠於擴大 AI 基礎建設投資。交通運輸（Mobility）相關產業維持強勁成長，其中汽車出口達到 62.4

Amazon.com Inc.（AMZN）因被指控對海鮮永續標籤進行綠色漂綠（greenwashing），在西雅圖聯邦法院面臨一項擬議的集體訴訟。消費者指控零售商誤導其平台上販售海鮮的環境效益，致使消費者對相關產品的環境影響產生錯誤判斷。訴訟指出，例如「海豚安全（dolphin safe）」、「負責任來源（responsibly sourced）」、「永續（sustainable）」、「野生捕撈（wild caught）」以及「MSC 認證永續海鮮（MSC Certified Sustainable Seafood）」等標籤缺乏依據，或至少在重大層面屬於不實。原因在於多數漁船並未被公開追蹤，且部分船隻會停用用於遮蔽其所在位置的應答器（transponders）。原告也指控，至少五分之一的進口野生捕撈海鮮並非負責任或永續來源。起訴狀尋求依華盛頓州消費者保護法的補償性損害、懲罰性損害以及返還（restitution）。根據路透社（Reuters）報導，AMZN 股價在週五收盤上漲超過 15%，但在盤後交易中約下滑 0.5%。 消費者指控海鮮產品上的永續聲稱具誤導性 在西雅圖聯邦法院提出的擬

微策略（Nasdaq: MSTR）宣布支持《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），於 7 月 31 日加碼，把全球最大的企業比特幣持有者納入立法競選。微策略執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）則分別力挺一項跨黨派的參議院提案，將加密貨幣監督在美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間分工。這些背書反映機構對於在參議院於 5 月 14 日以 15-9 通過、由銀行委員會批准後，建立數位資產監管框架的興趣持續升溫。 微策略聲稱支持跨黨派框架 微策略將該法案定位為跨黨派框架，支持市場擴張、機構參與、消費者保護與個人數位資產所有權。公司表示：「我們支持跨黨派的《清晰法案》（CLARITY Act）。它為數位資產市場的成長建立清晰框架，加速機構採用，強化消費者保護，並保障個人擁有與掌控其數位資產的權利。」 參議院的框架在於於 SEC 與 CFTC 之間分配責任，同時為交易所、經紀商、交易商與託管機構建立登記路徑。 塞勒將比特幣成功連結至監管清晰度 邁克爾·塞勒（Michael Saylor）寫道：「我支

美元/韓元（USD/KRW）匯率在 1 日上午攀升至 1,430 韓元的中段區間，扭轉了韓元在韓國與日本協同外匯市場干預後隨即出現的急劇上漲。據 CBS 報導，隨著美國與以色列可能最快於本週末打擊伊朗能源設施，韓元整體走弱。美元/日圓（dollar-yen）匯率在再度出現干預猜測之下於 157 至 160 日圓之間波動；同時，日本央行在貨幣政策會議上將基準利率維持在 1.0%。 南韓與日本執行協同外匯干預 1 日美元/韓元（USD/KRW）匯率在由南韓與日本當局並聯同美國進行聯合干預後開盤於 1,424.00 韓元。6 a.m. 時匯率為 1,435.50 韓元，較先前首爾交易時段收盤的 1,424.00 韓元上漲 11.50 韓元。相較於 31 日 6 a.m.（1,418.00 韓元），匯率上升 17.50 韓元。 由於干預在早盤造成韓元快速升值，匯率一度急跌。然而，9 a.m. 之後，因前一日大跌後的反彈買盤，再加上市場認為匯率處於偏低水準下的交割需求，匯率很快收斂跌幅。出口相關談判的交易量仍不如預期，儘管正值月底時點；但與交割需求以及託管（custody）相關的買盤持續湧入市場

根據 Arkham Intelligence 追蹤的鏈上數據，一名 Chainlink 鯨魚在 7 月 30 日將 800,000 枚 LINK 代幣從 Coinbase 轉移到託管。該筆轉帳價值約 680 萬美元，使接收錢包的總權益達到 5.315 百萬枚 LINK，價值超過 4,400 萬美元。這次移動發生在 Chainlink 現貨市場於 9 美元水位下方盤整的期間；文章指出，該轉帳可能意味著累積、託管管理、機構部位配置或錢包重組。 鯨魚自 Coinbase 轉出 800,000 枚 LINK 至託管 Arkham 的鏈上資料顯示，該 800,000 枚 LINK 轉帳在 7 月 30 日由 Coinbase 轉入託管。經過驗證的備註指出，該轉帳使接收錢包的總持倉達到 5.315 百萬枚 LINK，價值超過 4,400 萬美元。在這段期間，Chainlink 的現貨市場一直在 9 美元水位下方盤整。 幣圈交易者常關注交易所的提現，因為這可能暗示資產正移入更長期的託管。若代幣離開交易所，可能較不會立刻供出售。提現可能是內部託管、基金在帳戶間移動資產、抵押品管理、為場外（OTC）活動

香港股票在 7 月創下有史以來最佳表現。恆生指數當月飆升 13.13%，收於 25884 點。這波反彈是在 6 月嚴重下跌 9.14% 之後展開；6 月創下 29 個月以來最差的月度表現。反彈背後是極度超賣狀況所驅動；新的低/高股票差值在 6 月 26 日達到 -588，較 4 月因關稅相關拋售期間記錄的 -449 更糟。儘管出現急劇反彈，技術指標顯示市場基礎仍偏脆弱，約 70% 的股票仍在其 250 日移動平均線之下交易。 恆生指數在 6 月拋售後創紀錄上漲，7 月漲幅居冠 恆生指數在 7 月上漲 3003 點，收於 25884 點，這代表自前一年 2 月以來最佳的月度表現。指數從 23000 點以下反彈，逼近 26000 點水準，重新站回短、中、長期移動平均線。這波反彈期間亦優於多數主要全球股市指數。 H 股指數展現更強動能，當月上漲 13.94%。恆生科技指數則錄得較為溫和的上漲 7.98%。各指數之間的表現差異，反映反彈參與程度並不均衡。 技術指標顯示自極度超賣水準復甦 在 6 月 26 日，創 1 年新高的股票與創 1 年新低的股票之間的差值達到 -588，自 2024 年

SpaceX 將在 8 月 4 日（星期二）美股收盤後發布其 2026 年第二季度財務業績，並搭配由其 AI 聊天機器人 Grok 提供動力的公開 Q&A 入口（questiontime.ir.spacex.com），該入口接受提交直到星期一。該入口上線標誌著公司自 6 月在 Nasdaq 首次亮相以來的首次獲利發布活動，讓任何人都能在包括 Space、AI、Connectivity 與 General 等分類中提交並為問題投票。根據 Fiscal AI 資料，分析師預期 SpaceX 將公布第二季度營收 68 億美元，以及每股虧損 0.23 美元。獲利發布之際，該股截至週五收盤交易價為 108.37 美元，較其 135 美元的 IPO 價格低將近 20%，原因是 IPO 後的獲利了結與營運挫折。投資人聚焦於研究與開發成本等硬數字、Starlink 成長指標、Starship 的進展，以及公司市值在首發時突破 2 兆美元後其 AI 事業的細節。 SpaceX 為 8 月 4 日獲利電話會議開放由 Grok 驅動的 Q&A 入口 SpaceX 在 questiontime.ir.spac

韓國股票的散戶投資者在 5 月 28 日起於社群媒體上分享病毒式的惡搞詩文，取笑自己在近期 KOSPI 急跌期間的矛盾心理。標題為「SK Hynix Fairy Tale」的貼文以「有一天，海力士（Hynix）漲到 2.987 百萬韓元（29.87億）」開頭，嘲諷那些希望能以過去價格買入、但市場真的下跌後又猶豫不決的投資者。貼文發佈之際，KOSPI 在 7 月從 9000 多點一路跌至 6000 多點；三星電子、SK Hynix 與 Hyundai Motor 股票的重大虧損推動了極端的市場波動。 「SK Hynix Fairy Tale」貼文三天內觀看量突破 100 萬 5 月 28 日，以兒童故事風格在社群媒體與線上社群出現了一則標題為「SK Hynix Fairy Tale」的貼文。貼文稱：「有一天，Hynix 漲到 2.987 百萬韓元（29.87億）。隨著 Hynix 不斷上漲，很多人嘀咕：『我真希望當時就買了，我想回到過去。』」貼文接著寫道：「有位神聽見了人們的願望，將所有 Hynix 的價格都調回一年前的水準，但人們的反應並不好。」 貼文在發布後三天內獲得超過 100 萬

KOSDAQ 上市的 EOFLOW 於 7 月 31 日披露，將向 IPV 進行 260 億韓元的第三方股份發行，並由 IPV 以專利權作為現物出資付款，而非以現金支付。該交易使 EOFLOW 得以在不需動用現金支出的情況下，回收前一年出售的核心專利；同時，IPV 下注 EOFLOW 的復甦前景，因此成為公司第二大股東。此安排也回應 EOFLOW 的現金短缺問題——截至第 1 季，資產已降至約 10 億韓元；此前其因與美國醫療器材公司 Insulet 的長期訴訟而耗費資金。EOFLOW 於 5 月贏得上訴法院的裁定，推翻了部分一審敗訴並駁回 Insulet 的主張，使恢復營運的計畫得以展開。由於公司在 2024 與 2025 年收到審計意見拒絕，面臨遭下市風險；期間股價交易也被暫停，停牌價為每股 1,490 韓元，而新的增資發行價格為每股 6,000 韓元，反映每股 6,146 韓元的外部估值。 EOFLOW 每股 6,000 韓元發行 43.33 億股新股 根據金融監督服務局的電子揭露系統（7 月 31 日），EOFLOW 正對 IPV 進行 260 億韓元的第三方定向增資（定向募集

漢能公司正在參與 SK D&D 的 1,367 億韓元（136.7 billion won）定向供股，因其董事會於 5 月 28 日通過決議。SK D&D 將發行 4,468 萬股股份，每股 3,060 韓元，最終定價預計於 10 月初，以償還到期債務。本次增資旨在因借貸條件收緊而對非投資等級企業造成的流動性壓力，以及商用不動產市場現金流轉弱所帶來的影響。SK D&D 在其證券申報文件中表示，沒有退市計畫。 SK D&D 批准 1,367 億韓元定向供股 據投資銀行業界消息人士稱，SK D&D 的董事會於 5 月 28 日批准以每股 3,060 韓元的計劃價格發行 4,468 萬股普通股。該供股規模相當於公司現有已發行股份的 240%。最終定價將於 10 月初確定。控股股東 Han & Company 承諾認購其全額分配。未獲認購的股份不會在該定向供股架構下發行。 申報文件中詳列用於償債的分配 依公司證券申報文件，籌得的 1,367 億韓元將全部用於償還債務。SK D&D 將動用 620 億韓元償還於 10 月到期的私募債券。另有 747 億韓元將用於履行針對 Gunpo Triart

CJ 第一製糖（CJ CheilJedang）正在推進其澱粉糖事業部的出售，並委任 Samjung KPMG 擔任此次交易的主要顧問。此舉是公司為了重整而展開的，目的在於處分低毛利營運；此前公司在併購（M&A）方面的經驗喜憂參半，包括在 2025 年上半年嘗試出售其生技部門以及巴西子公司 CJ Selecta 均未果，但同時又在 2025 年 10 月成功出售 CJ Feed&Care，交易金額約為 1.2 兆韓元，賣給荷蘭動物飼料公司 Royal De Heus。CJ 第一製糖（CJ CheilJedang）於 2025 年認列 4170 億韓元淨損，係在將罰金等費用反映為準備金後所致，進一步加大壓力，促使其優化非核心資產，並將資源集中於成長動能。該澱粉糖事業部以玉米澱粉為原料，為 B2B 客戶生產葡萄糖糖漿、葡萄糖（dextrose）與果糖（fructose）；其約佔國內市場 10% 的份額，在 Daesang、Sajo 與 Samyang 之後排名第四。公司於 8 月 1 日將營運重整為三個事業部門——生活食品（Lifestyle Food）、科技材料（Technology Ma