Gate 深度報導與加密市場分析

Telegram 創辦人 Pavel Durov 宣布，該平台將於今年夏天在每一款 Telegram 應用程式中直接引入原生的非託管 Gram 錢包。該公告於 7 月 21 日發布，觸發 Gram（此前稱 Toncoin）的價格在 24 小時內上漲超過 10%，且代幣從約 $1.44 拉升至盤中高點接近 $1.59。Durov 將這項部署描述為讓超過 10 億名用戶能進行即時零手續費的加密貨幣交易。此整合的目標是透過非託管設計，讓用戶能透過直接嵌入通訊應用程式的方式完全掌握其私鑰，將 Gram 打造成 Telegram 生態系中的預設貨幣。 Telegram 宣布今年夏天原生 Gram 錢包整合 Pavel Durov 表示，通訊平台將於今年夏天在每一款 Telegram 應用程式中引入原生的非託管 Gram 錢包。Durov 表示：「今年夏天將見證人類歷史上最大的非託管加密貨幣錢包推出規模。讓超過 10 億名用戶享有即時零手續費的加密貨幣交易，即將成為現實。我們將把原生非託管 Gram 錢包帶到每一款 Telegram App！」 此整合透過讓用戶完全擁有其私鑰與資產，降低 Web3

國民年金公團（NPS）董事長金成柱（Kim Seong-ju）於 7 月 21 日在社群媒體發文表示，NPS 投資並非為了支撐韓國股市，或用來捍衛指數水位；這也是他本月第二次公開回應市場壓力的辯解，以回應市場壓力。金強調，NPS 的角色是長線的機構型投資人，著眼於為退休者取得具永續性的收益，而不是受短線市場波動牽動。該聲明回應市場出現的相互矛盾期待：一方面要求 NPS 在反彈行情中不要賣出，另一方面又要求在下跌期間提供指數支撐；由於近幾週 KOSPI 波動加劇，這類期待更加鮮明。 金成柱在 SNS 貼文中強調長期投資原則 在一則標題為「一切都通向國民年金公團嗎？」的貼文中，金表示 NPS 投資「並非為了股市支撐或股價防禦，也不是作為市場安全網或放大器」。他並說明，NPS 依循包含獲利、穩定與公共利益在內的六項原則，透過對國內外資產進行長期、多元分散投資來運用退休資金。金在文中寫道，NPS 的投資紀律「建立在長期視角與長線投資人所需的持續呼吸上」，不會被像這些天一樣波動幅度很大的高波動所左右。他最後表示，NPS 的角色「不是移動市場，而是為市民的退休創造長期收益」。 NPS 董事長先前於

Bitget 在 2026 年第二季度創造了近 700 億美元的 TradFi 永續合約交易量，在加密貨幣交易所中被列為傳統金融衍生品的前三大場地之一。TokenInsight 2026 年第二季度加密貨幣交易所報告將 TradFi 永續合約列為交易所之間競爭中策略性重要的領域，使該類別從利基產品升級為核心戰場。加密貨幣交易所的每月 TradFi 永續合約交易量，從 1 月的 520 億美元上升至 6 月的 2680 億美元，主要由權益永續合約帶動，因交易所擴展進入股票代幣以及現實世界資產工具。 Bitget 的 2026 年第二季度表現指標 TradFi 永續合約在該季度占 Bitget 全部衍生品交易量的 8.61%，為報告所追蹤的主要集中式交易所中滲透率第二高。Bitget 在整個 2026 年第二季度期間維持於商品與權益永續合約市場的前五名之列。其期貨未平倉合約（Open Interest, OI）市場占有率從 2026 年第一季度的 7.81% 提升至第二季度的 8.58%，是該期間報告追蹤交易所中最強的成長之一。 TradFi 永續合約的市場擴張 報告指出，加密貨幣交易所的

比特幣在 7 月 22 日於約 $66,100 附近交易，此前在當日早些時段一度升破 $66,500；其 30 天已實現波動率（realized volatility）壓縮至 28.3，為自 2016 年以來的最低水準。CryptoQuant 貢獻者 Axel Adler Jr. 指出，該波動率指標較 6 月 25 日的 41.6 下降，使 BTC 落在自 2016 年以來波動率區間的後 8%。這種壓縮是在價格穩步回升的背景下發生，但未平倉合約（open interest）並未隨近期上漲同步擴大，顯示槓桿仍相對偏輕，並降低了立即強制平倉的風險。歷史上，此類低波動期間往往不會持續很久，尤其是在價格回升之後；市場目前正觀察這段「寧靜期」是否會在某種突破或劇烈反轉之前出現。 比特幣近七天在 $64,700 到 $66,700 之間交易 比特幣在過去七天上漲超過 2%，交易區間在 $64,700 到 $66,700 之間。20 日與 50 日移動平均線仍低於現貨價格（spot price），為短期支撐。200 日移動平均線接近 $72,700，作為關鍵阻力。Adler 表示，若已實現波動率升至

Binance 推出一項獎勵活動，向啟用其美國股票或 ETF 持倉上的 Fully Paid Securities Lending（FPSL）的用戶提供最高 388 USDC。FPSL HODL Leaderboard 活動將依據用戶排名分配獎勵，並持續至 2026 年 8 月 2 日。該活動距離 Binance 在 2026 年 6 月 10 日首次啟用借貸服務僅過去六週；而在 6 月 1 日，Binance 已推出可直接存取超過 7,000 檔在美上市的股票與 ETF。此促銷旨在鼓勵早期採用一項證券借貸功能：允許持有人以手續費借出其全額持有的股份給借款方，做法類似 Fidelity、Charles Schwab 等公司提供的零售券商實務，但如今已整合進加密原生平台。 Binance 透過 Nest Trading 與 Alpaca Securities 啟用 FPSL 服務 Binance 於 2026 年 6 月 10 日推出其 Fully Paid Securities Lending 服務，時間點是在 6 月 1 日釋出可直接存取超過 7,000 檔在美上市股票與 ETF 幾

Ripple 正在為下一次預定的 XRP 托管（escrow）釋放做準備，預計將有 10 億 XRP 在 8 月 1 日變得可用，這是在公司自 2017 年起就已建立的長期代幣管理計畫下執行。托管機制會透過 XRP Ledger 上的智慧合約，在每個月的第一天自動解鎖最多 10 億 XRP，以提供更高的透明度來監管 XRP 的供應管理。雖然頭條數字規模可觀，但過去的釋放通常只有一小部分進入流通；Ripple 也一貫會將大多數重新投入托管，以用於流動性操作、生態系發展與機構合作。 Ripple 重新托管每月 XRP 配額的大多數 Ripple 過去在每月解鎖後，通常會將 6 億到 8 億 XRP 重新鎖定。2026 年期間的多次托管事件（包含 1 月、5 月、6 月與 7 月的事件）帶來的即時價格波動有限，XRP 多數時段仍大致跟隨更廣泛的加密貨幣市場走勢。托管系統於 2017 年 12 月推出：當時 Ripple 將 550 億 XRP 放入以加密方式保護的托管帳戶，以回應外界對代幣供應與市場透明度的疑慮。每個月，會有一份托管合約到期並將代幣釋放給 Ripple；而未使用的餘額通常會被

SpaceXAI 是 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）旗下子公司，根據《The Information》引述知情人士的說法，該公司正考慮在德州擴張，至少設立一座新的大型資料中心。過去幾個月以來，公司已在德州探索多個潛在的資料中心選址。隨著 SpaceXAI 也想成為主要雲端供應商，它正在尋求把 AI 運算能力擴展到其既有的孟菲斯（Memphis）據點之外；近期它已簽署協議，將其大量運算能力租賃給客戶，包括 Anthropic 以及 Alphabet Inc. 的 Google。SpaceX 股價在週三當日開盤時下跌 1%。 SpaceXAI 過去幾個月探索多個德州據點 根據《The Information》的報導，過去幾個月 SpaceXAI 已探索多個德州潛在資料中心選址。公司正在評估多種擴張方案，包括從零興建新設施，以及將既有倉庫改造成 AI 資料中心；做法類似於它如何把一座先前的製造設施改用於其首個孟菲斯據點。SpaceXAI 也已開始將現有資料中心人員派往德州，並且最近發布了與該州資料中心開發與建設相關的職缺。 孟菲斯設施可提

金融行動特別工作組（FATF）週二發布一份報告，稱許多去中心化金融（DeFi）平台仍保有集中式控制權，只要可辨識的人控制它們，就會落入其反洗錢規範。該報告發現，透過集中化治理代幣、行政特權、對升級的控制，以及資金流向內部人士的費用等機制，「在實務上常常仍持續存在」集中化要素。根據該機構總部位於巴黎、其標準被用於超過 200 個司法管轄區的說法，近 93% 的受調查司法管轄區尚未將這些規則套用到符合條件的 DeFi 安排，且迄今只有 2 個曾核發或登記過。 FATF 將 DeFi 分為三種控制類別 金融行動特別工作組將 DeFi 分成三個群組：有可辨識控制者的平台、在實務上仍屬集中化但其營運者保持隱身，以及它稱為「真正去中心化」的一小部分真正無領導者的少數群體。只有最後一類能逃脫其規範。報告列出了鏈上與鏈下的控制跡象，包括升級金鑰與「殺機開關」（kill switch）功能、設定費用或風險參數的權力、集中化的投票權、對公眾網站或 App 的掌控，以及雇用核心開發者或持有金庫的公司實體。若存在這類控制，支撐其運作的人——無論是開發者、大額代幣持有人、前端營運者或資金提供者——都應像任何金融

HSC 會議將於 2026 年 8 月 15 日在胡志明市的 Hilton Saigon 舉行，由 Mpost Media Group 主辦。此活動旨在透過關於區塊鏈基礎設施、數位資產以及鏈上金融市場的討論，架起加密貨幣與機構資產之間的橋樑。會議目標是連結金融機構、政策制定者、科技公司與學術界，進一步探索 AI、RWA 代幣化、穩定幣支付，以及 Web3 基礎設施採用；並特別聚焦於越南與東南亞數位轉型版圖中的機會。 HSC 會議聚焦 AI、RWA 與 Web3 基礎設施 HSC 會議胡志明 2026 將安排一整天的圓桌討論、爐邊談話，以及主題演講。活動將探討包含： 下一個十億由誰拿下：智慧資本競賽中的基礎設施、AI 與 RWA 商業區塊鏈採用：從試點走向真正的金融基礎設施 一個市場，多種場域：在碎片化流動性中導航 機構數位資產採用實際會長什麼樣 代幣化時代：基礎設施已在此 — 接下來呢？ 穩定幣贏下了支付戰。下一步是什麼？ 全球 AI 格局：越南的機會與啟示 採用落差：為何成熟的 Web3 基礎設施尚未觸及大眾市場 與會者將獲得可落地的洞察，聚焦於區塊鏈基礎設施、數位資產，以及鏈上金融

2026 年 7 月 22 日，美元指數（DXY）延續上行態勢，連續第四個交易日走高，盤中站上 101 水平。此前一週 DXY 尚在 100.76 附近徘徊，短短數日之內，美元便完成了從震盪到突破的切換。 這一輪美元走強的直接觸發因素來自兩個方向。其一是中東地緣政治風險的急劇升溫——美軍連續第十個夜晚對伊朗發動攻擊，兩艘載有沙烏地原油駛往亞洲的油輪因胡塞武裝威脅在紅海改變航向。地緣衝突推升能源價格，WTI 原油漲超 2 % 至近五週高點，布倫特原油盤中觸及 91.99 美元/桶，創 6 月 11 日以來新高。能源價格上漲重燃通膨擔憂，美債收益率隨之走高，10 年期美債收益率向 4.60 % 靠攏，為美元提供了利率層面的支撐。其二是聯準會政策預期的持續偏鷹——儘管最新美國通膨數據有所降溫，但聯準會主席沃什及多位官員的發言仍提示通膨壓力尚未消退，市場對聯準會維持高利率的預期並未實質性鬆動。 二者疊加，構成了美元走強的完整敘事：地緣風險推升油價→通膨預期升溫→美債收益率上行→美元資產吸引力增強。這一傳導鏈條在 7 月 22 日當天得到了充分驗證。 日圓跌破 163 關口，為何創下近 40 年

美國國防部在3月與澳洲採礦公司 Lynas 簽署了一份為期四年的稀土協議，總價值 9600 萬美元，並在馬來西亞引發抗議；該公司主要處理設施位於馬來西亞。超過 50 個非政府組織向馬來西亞首相 Anwar 寄出公開信，表達擔憂，該協議可能使馬來西亞面臨國際法遭違反的指控，並指出美國是以色列的主要武器供應商。中國目前主導全球稀土的採礦與處理，而美國則尋求替代來源，以取得現代產業所需的關鍵材料，從智慧型手機與電動車到先進武器系統。 美國國防部與 Lynas 簽署 9600 萬美元稀土協議 在3月，美國國防部與澳洲採礦公司 Lynas 簽署了一份為期四年的協議，以取得稀土材料。該協議估值為 9600 萬美元（約 8400 萬歐元）。稀土元素是現代工業的關鍵，應用於從智慧型手機與電動車到先進武器系統等各類產品。 Lynas 在馬來西亞東海岸的 Gebeng 運營其主要處理設施。該設施是中國以外同類型中規模最大的。 馬來西亞非政府組織向首相 Anwar 寄公開信 在協議消息傳出後，馬來西亞爆發抗議。該國歷來支持巴勒斯坦，並譴責以色列在加薩與西岸的行動。當地居民敦促吉隆坡政府，要嘛抵制 Lynas

Galaxy Digital 於 7 月 21 日推出 Galaxy Bitcoin Quantum Readiness Initiative（量子準備度計畫），承諾最高投入 500 萬美元的補助資金，資助開發者為比特幣的密碼學基礎設施建立後量子防禦。該計畫針對比特幣依賴橢圓曲線密碼學的問題，因為足夠強大的量子電腦可能會使其受損。Galaxy 以三大支柱來設計此倡議：開發者補助計畫、透過 Galaxy Research 進行持續的研究與分析，以及由加拿大全球大學卡爾加里分校的 Barry Sanders、MIT Sea Grant 的 Damien Bérubé，以及波士頓大學的 Eran Tromer 組成的量子諮詢委員會。此次發布是在 NIST 於 2024 年完成後量子密碼學標準之後，並且也正值一項美國行政命令為聯邦層級的量子攻擊防禦設定了 2031 年期限。 Galaxy Digital 推出三支柱量子防禦計畫 Galaxy Digital 以三大支柱來設計此倡議。開發者補助計畫將投入最高 500 萬美元，支持致力於量子抗性交易提案、後量子簽名方案、錢包與託管方遷移工具，以及對

Birdeye 於 7 月 22 日推出 Peak，這是一款機構級數位資產終端，將先進研究工具、市場情資與實盤（portfolio）管理能力整合到單一平台之中。這家幣圈情資公司設計 Peak 以服務金融機構與專業市場參與者，標誌著其策略性擴展，超越既有的交易者資料彙整產品。該終端整合由 Birdeye 專有資料集訓練的 AI 驅動分析、鏈上追蹤與風險管理工具，定位為數位資產工作流程的機構級基礎設施。 Birdeye Peak 整合 AI 分析與鏈上資料基礎設施 Birdeye Peak 透過統一介面整合數千個機構級資料點。核心組件之一是 Peak AI，這是一層分析架構，基於 Birdeye 的專有資料集訓練，並由分析師、交易者與實盤管理者的領域專業知識提供指引。終端內建以鍵盤驅動的指令介面，旨在消除導覽摩擦，並讓進階使用者在市場快速波動期間於數秒內找出特定資料點。 該平台的涵蓋範圍包括錢包分析、鏈上追蹤、智慧合約監控、代幣分配時程、募資歷史與協定儀表板。就風險與實盤管理而言，它提供即時資產估值、流動性與市場深度指標、鏈上訊號偵測，以及盡職調查工具。額外功能還包含合規與稽核資料、收益率

英國公債（gilt）殖利率在 22 日上漲，儘管通膨降溫；當地時間 8:16，10 年期殖利率達到 5.0512%，較上一交易時段上升 1.60 個基點。6 月消費者物價指數數據顯示，年增通膨為 2.6%，低於 2.7% 的市場預估。此一上漲反映投資人擔憂油價飆升，以及首相 Andy Burnham 的擴張性財政政策，包括他在 20 日上任後宣布取消家庭用電的增值稅。 英國公債殖利率在各期限普遍上升，因通膨降溫 根據 Yonhap Infomax 海外利率數據（畫面編號 6531），22 日當地時間 8:16，英國 10 年期 gilt 殖利率交易於 5.0512%，較上一交易時段上升 1.60 個基點。2 年期殖利率上升 1.45 個基點，30 年期殖利率則增加 0.60 個基點。 英國 6 月消費者物價指數較去年同期上升 2.6%，低於市場預估的 2.7%。月增方面，下降 0.2 個百分點。即便通膨數據較弱，gilt 仍面臨賣壓。 布蘭特原油上衝至每桶 90 美元以上，因美伊衝突 油價正在阻礙對公債的投資。由於美國與伊朗延續軍事衝突已達第 11 天，布蘭特原油 9 月交割價格上漲並

根據鏈上分析師 Darkfost 的說法，Coinbase 溢價指數已連續為負超過 900 小時，創下兩年內最長的這類連續走勢。這段延長期間反映機構與專業比特幣投資人持續保持謹慎，且 Coinbase 上的賣壓仍比 Binance 更強。包含持續通膨在內的宏觀不確定性、油價偏高，以及對聯準會貨幣政策的疑慮，促使大型投資人降低對比特幣等波動性資產的風險曝險。 Coinbase 溢價指數衡量兩家交易所間的價格差異 Coinbase 溢價指數衡量 Coinbase Advanced 與 Binance 上比特幣價格的差值。Coinbase Advanced 廣泛被專業與機構型市場參與者使用，意味著該平台上的活動能提供對大型投資人行為的線索。Binance 則吸引更廣泛的用戶組合，並且仍是現貨與衍生品交易量最大的交易所之一。 當比特幣在 Coinbase 出現溢價交易時，可能意味著來自美國本地機構投資人的需求更強。若為負值，則表示 Coinbase 的賣壓大於 Binance。Darkfost 指出，該指數長時間低於零，顯示專業投資人依然謹慎，並持續降低曝險。連續為負的小時數目前已達到自 20

Hut 8 Corp.（HUT）股價在 2026 年大幅飆升約 200%，從年度低點到高峰期間的交易區間為 44 至 133 美元，原因是該公司由比特幣挖礦轉向 AI（人工智慧）基礎設施。撰寫本文之際，Hut 8 股價接近 108 美元，較年初上漲約 128%。在 Hut 8 與一家未具名的科技巨頭簽署一份為期 15 年的租賃協議、總價值 98 億美元後，這波行情加速。該協議為其位於德州的 Beacon Point AI 資料中心園區新增 704 兆瓦的產能，並預期創造 6.53 億美元的年收入。執行長 Asher Genoot 表示，這項轉型驗證了其策略性轉向，不再以比特幣挖礦為重心；他指出，公司在一年前沒有任何能產生營收的 AI 協議，而如今持有約 270 億美元的已簽約 AI 服務積壓，且年化 EBITDA 約為 17.5 億美元。Hut 8 於 2025 年 3 月將其比特幣挖礦業務拆分至 American Bitcoin Corp.（ABTC），並保留多數股權；但 ABTC 股價自 2026 年初以來已下跌超過 76%。 Hut 8 簽下 98 億美元租約並公布 270 億美

國際清算銀行（BIS）經濟學家 Boris Hofmann、Aaron Mehrotra 和 Jan Paulick 於 2026 年 7 月發表一份研究工作論文，將新興市場的穩定幣採用情況與超過 130 個經濟體中的存款美元化進行比較。研究發現，資本管制可使銀行美元化下降多達 32 個百分點，但在穩定幣流入方面未顯示具統計顯著性的影響。該論文分析了 1990 年至 2019 年的存款美元化數據，以及涵蓋 2017 年至 2024 年 184 個國家的 Chainalysis 穩定幣資金流數據，並得出結論：穩定幣的運作超出傳統資本流動管理工具的觸及範圍。 根據該論文，穩定幣市值自 2023 年以來幾乎增加近 3 倍，主要由 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 推動，兩者合計占整體穩定幣市值的逾 80%。以相對於 GDP 的比值衡量，穩定幣淨流入在 2019 年幾乎為零，而在 2021 年成為約占 GDP 1.2% 的中位數；其中一些國家的流入接近 GDP 的 7%。到 2023 年，中位數已下降至約占 GDP 的 0.9%。 BIS 研究指出穩定幣與銀行存款的相

Movement Labs 這個 Movement 區塊鏈網路的開發者，因財務困難向美國申請第 11 章破產保護。法院文件顯示，該公司的資產範圍從 10 萬美元到 50 萬美元不等，而總負債超過 100 萬美元，債權人少於 1,000 名。該申請是在圍繞 MOVE 代幣的持續爭議，以及共同創辦人 Rushi Manche 於 2025 年 5 月離開之後提出，反映出加密貨幣產業公司在面臨監管審視與市場波動時所承受的更廣泛重整壓力。 Movement Labs 在法院申請中披露資產與負債數字 根據法院文件，Movement Labs 在申請中揭露其資產介於 10 萬美元到 50 萬美元之間，對應的總負債則超過 100 萬美元。申請書表示，公司債權人少於 1,000 名。第 11 章申請允許公司在不完全停止營運的情況下接受重整流程，公司目標是在重整債務後持續營運並改善其財務結構。預期 Movement Labs 將在與債權人進行重整談判的同時繼續營運。文件顯示，公司近期的財務狀況已明顯惡化，而其債務負擔已超出目前資產。 法院文件列出主要債權人，包括共同創辦人與數位託管機構 根據法院紀錄，公

Ondas Inc.（ONDS）在過去四週從客戶手中獲得總額 7,000 萬美元的訂單，涵蓋其多種產品種類；公司週三宣布。這些訂單引發了顯著的投資者關注，股價上漲近 9%，並在 Stocktwits 的熱門代號中排名前十。此更新發生在赫姆茲海峽（Strait of Hormuz）美國與伊朗之間緊張局勢再次升溫之際，以及 2 月下旬以來地緣政治動盪的背景下，推動對國防解決方案的需求更廣泛地走高，因各國加強其攻勢能力。 Ondas 在多條國防產品線上取得訂單 公司收到無人地面系統、邊境安全與防護技術、反無人機飛行器系統、情報、監視與偵察系統，以及自主精準打擊能力方面的訂單。部分公司已接單的內容是全新訂單，另一些則是擴大中的計畫，以及客戶所要求的額外作業能力。 執行長 Brock 強調平台廣度與策略獲得驗證 「這些訂單也展示了 Ondas 平台的廣度，」執行長 Eric Brock 表示。「我們相信，這種涵蓋面廣泛的需求，驗證了我們的策略：將差異化技術、工程能力、製造資源與客戶接觸渠道整合為一家統一的國防科技公司。」 Ondas 擴增製造能力以履行訂單 公司表示，近期訂單讓它能清楚掌握未來的