Gate 深度報導與加密市場分析

Sandisk（SNDK）和 Western Digital（WDC）本週在財報公布後大幅下跌，因過高的預期蓋過了強勁的 AI 需求、更佳的定價和樂觀的指引。SNDK 週三和週四在財報公布前後下滑後，本週上漲 4%，而 WDC 同期下跌 17%。Roundhill 執行長 Dave Mazza 宣布，企業現在必須「超越預期並真正大幅上調指引」才能滿足投資人，並指出 Sandisk 超越了營收預期，但幅度不及投資人近幾季已習慣看到的水準。儘管兩家公司都公布營收和獲利超越預期，拋售仍然發生，其中 Sandisk 營收暴增 372%，Western Digital 營收成長 44%。記憶體晶片產業面臨重新評估，因韓國散戶的保證金融資餘額從 6 月高峰的 38 兆韓元降至 27 兆韓元，顯示由槓桿驅動的洗牌。 Roundhill 執行長將拋售歸因於過高預期和槓桿洗牌 Mazza 告訴 CNBC，「超越預期並上調指引還不夠」，並解釋 Sandisk 超越了營收預期，但幅度不及投資人近幾季已習慣看到的水準。Mazza 表示，由於預期「高得令人難以置信」，投資人正在重新評估記憶體週期，以及該產業轉向

韓國政府於 3 日宣布 2026 年稅制改革方案，取消 ISA（個人儲蓄帳戶）的供款上限結轉制度，並將契約期限上限設為 5 年。韓國企劃財政部的改革方案終止了先前允許投資者將未使用的年度供款上限結轉，以及在最低持有 3 年後無限期延長帳戶到期日的做法。目前，ISA 對投資收益提供最高 200 萬韓元的免稅額度（低收入帳戶為 400 萬韓元），超過部分則適用 9.9% 的分離課稅稅率。 政府將 ISA 契約期限上限設為 5 年 韓國企劃財政部在 2026 年稅制改革方案中納入兩項規定：取消供款上限結轉，以及將契約期限限制為最長 5 年。在舊制度下，投資者可以將年度 2,000 萬韓元供款上限中未使用的部分結轉至後續年度。例如，投資者若在某一年供款 1,000 萬韓元，隔年便可加上結轉的 1,000 萬韓元，最高存入 3,000 萬韓元。 改革方案也引入新的「生產性金融 ISA」，限制投資僅能配置於國內資產，排除追蹤海外指數的 ETF。今年年底前開立的現有 ISA 帳戶，仍可將到期日延長至原規定允許的最長期限。 投資者面臨 12 月 31 日前延長最長到期期限的截止日 投資者可以在今年 1

持有 SpaceX 的美國太空與航太 ETF 大幅下跌，此前該公司股票在 6 月上市後跌破 135 美元的首次公開募股（IPO）價格。SpaceX 在公布第二季財報後於 8 月 5 日下跌 14%，觸及 52 週低點 108.27 美元，儘管營收年增率達 91.94%。持有大量 SpaceX 持倉的韓國 ETF——包括持倉比例為 20% 至 25% 的 ACE、TIGER、SOL 和 KODEX 相關產品——在 7 月 6 日至 8 月 6 日期間錄得一個月負報酬，介於 -26.48% 至 -29.54%。市場分析師將跌勢歸因於財報揭露的資本支出增加引發投資人擔憂，以及科技產業修正期間對成長股的整體避險情緒。這一表現反映出太空產業投資面臨的挑戰，該產業在半導體股票集中及科技股疲弱之際，正經歷 IPO 後的估值調整。 韓國太空 ETF 一個月跌幅達 26% 至 29% 根據韓國交易所 8 月 7 日的資料，持有 SpaceX 的主要美國太空與航太 ETF，大多錄得超過 20% 的一個月跌幅。7 月 6 日至 8 月 6 日期間，依 SpaceX 持倉比重排序的表現如下：ACE US Sp

Applied Optoelectronics（AAOI）股價週五盤前交易初段跳漲超過 10%，此前這家光子學與資料中心元件製造商公布的第二季業績超出分析師預期。截至 6 月止的三個月營收增加至 1.919 億美元，高於去年同期的 1.03 億美元；調整後每股稀釋盈餘為 $0.06，而去年同期每股虧損 $0.16。該公司的強勁表現受到投資者對光子學公司興趣激增的推動，因超大規模雲端服務商提高 AI 基礎設施支出，帶動了對能夠支援下一代 AI 資料中心的光學連接元件的需求。 同業 POET Technologies、Coherent 和 Lumentum 的股價也受到提振，分別上漲 3%、4.5% 和 3.5%。 Applied Optoelectronics 公布第二季營收為 1.919 億美元 截至 6 月止的三個月營收增加至 1.919 億美元，高於去年同期的 1.03 億美元，也高於分析師預期的 1.905 億美元。調整後每股稀釋盈餘為 $0.06，而去年同期每股虧損 $0.16。 Applied Optoelectronics 供應高速光學收發器、雷射與網路元件，這些元件可在

Cardano 的原生代幣 ADA 在 24 小時內上漲約 6.5%，至約 $0.1999，表現優於同期大致持平的比特幣。此次上漲發生於 2026 年 8 月 3 日 Cardano 與 Injective 推出區塊鏈間通訊（IBC）測試網連線之後。該測試網跨鏈橋在兩個區塊鏈生態系統之間建立了首個即時鏈上連線，讓開發者能夠測試 ADA 和 INJ 代幣的轉移，並推進去中心化金融應用的跨鏈互操作性。 Cardano-Injective 測試網擴大跨鏈資產轉移能力 測試網部署讓資產能在測試環境中於 Cardano 與 Injective 之間轉移。該基礎設施支援在兩個網路之間測試 ADA 和 INJ 代幣的轉移。Cardano Foundation 於 2026 年 8 月 3 日透過 Twitter 宣布，Injective 是首條與 Cardano 建立即時鏈上 IBC 通道的區塊鏈，且兩種資產都能在兩個生態系統中使用。此連線代表 Cardano 改善與其他區塊鏈網路互操作性的策略取得進展。 ADA 交易量增加 36%，價格突破關鍵移動平均線 ADA 攀升至 20 日和 50 日簡單移

SK Hynix 於 7 日宣布，將在京畿道龍仁市與忠清道清州市推動兩項新的半導體晶圓廠建設計畫，合計投資約 54.3 兆韓元。該公司透露，將投資 35.2 兆韓元於龍仁 Y2 晶圓廠，以及 19.1 兆韓元於清州 M17 晶圓廠。這項決定是為了因應 AI 應用帶動的記憶體需求爆發，因為記憶體元件已成為影響 AI 效能的關鍵。根據市場研究公司 Omdia 的資料，DRAM 與 NAND 市場預計從去年起至 2030 年都將維持 19% 的年增率，形成結構性成長與供應短缺。 SK Hynix 計畫建設龍仁 Y2 DRAM 晶圓廠，無塵室將於 2029 年 6 月啟用 龍仁 Y2 是 SK Hynix 計畫在龍仁半導體園區分階段建設的四座晶圓廠中的第二座。該設施將作為 DRAM 生產基地，總樓地板面積達 34 萬坪。工程預計於明年 7 月動工，首座無塵室將於 2029 年 6 月啟用。該晶圓廠將生產包括 HBM（高頻寬記憶體）在內的新一代 DRAM。SK Hynix 位於龍仁的首座晶圓廠 Y1 目前正在施工，目標是在明年 2 月啟用無塵室。該公司此前已將整個龍仁半導體園區的完工時間提前 1

Coldcard 硬體錢包旨在讓 Bitcoin 保持離線並免受駭客攻擊，但據區塊鏈調查人員表示，2026 年它卻成為一起重大加密貨幣竊盜案的中心。2021 年 3 月悄悄引入的韌體漏洞，使攻擊者能從數千台裝置中竊取超過 1.3 億美元的 Bitcoin。該漏洞源自一行程式碼，將助記詞生成導向可預測的軟體亂數產生器，而非裝置專用的硬體亂數晶片，導致加密金鑰的安全強度從 128 位元降至僅 40 位元，讓暴力破解攻擊成為可能。至少 7,300 個錢包已在至少三波有記錄的攻擊中遭到入侵。區塊鏈分析公司 TRM Labs 追蹤發現，相關活動至少涉及 15 個不同的威脅行為者，使這起事件成為 2026 年有記錄以來第三大加密貨幣竊盜案。 韌體漏洞將 Coldcard 加密金鑰強度降至 40 位元 據研究這項漏洞的 Block 安全研究人員表示，2021 年 3 月發布的韌體版本，將助記詞生成導向可預測的軟體亂數產生器，而非裝置專用的硬體亂數晶片。這項單一缺陷留下了一個有限且可猜測的潛在金鑰池，擁有足夠運算能力的攻擊者可以完全離線重建這些金鑰，完全不必接觸受害者的裝置。 報導引用的安全評估指出，

韓國修訂後的《特定金融交易資訊申報及使用法》將取消虛擬資產轉移適用旅行規則的金額門檻。修正案於 1 月 6 日通過次官會議，預定於 1 月 11 日獲內閣批准，並於 1 月 20 日生效。修正內容取消先前 100 萬韓元的最低門檻；過去僅要求虛擬資產服務提供商針對超過該金額的轉移傳送交易資訊。此項變更旨在要求服務提供商不論金額，針對所有虛擬資產轉移傳送交易資訊，以強化反洗錢監管。韓國現行的旅行規則框架自最初實施以來，一直根據金額門檻選擇性地監控交易。 旅行規則擴展至所有交易金額 修正案要求虛擬資產服務提供商針對每筆虛擬資產轉移傳送交易資訊，取消先前 100 萬韓元的門檻。在現行制度下，只有當轉移金額超過 100 萬韓元時，服務提供商才須傳送客戶及交易詳細資訊。修訂後的規定自 1 月 20 日起，要求服務提供商不論交易價值為何，針對所有轉移傳送資訊。 金融情報單位獲得拒絕服務提供商註冊的權限 修正案明定金融情報單位主任可拒絕虛擬資產服務提供商註冊的條件。當主要股東違反金融或虛擬資產相關法律時，金融情報單位主任可以駁回申請。修正內容納入豁免條款，適用於違規行為源自雙罰條款的情況，或金融情報

菲律賓統計局於 8 月 5 日報告，菲律賓 7 月通膨率放緩至 6.2%，低於 6 月的 6.4%，這是自 4 月達到 7.2% 高峰以來，通膨連續第三個月放緩。通膨放緩反映多個大宗商品類別的價格壓力有所緩解，但該比率仍遠高於政府 2% 至 4% 的目標範圍。通膨放緩之際，進口大宗商品持續帶來挑戰，尤其是稻米與電力，仍持續推動菲律賓家庭的價格上漲。 最貧困家庭受通膨影響更為嚴重，通膨率高達 8.2% 收入最低的 30% 家庭，7 月通膨率為 8.2%，比全國平均高出整整 2 個百分點。這種差距反映出，貧困家庭將更大比例的家庭預算用於購買食品。核心通膨率排除波動較大的食品與能源項目，從 6 月的 4.4% 降至 4.2%，顯示價格壓力已擴散至最具波動性的類別之外。6 月至 7 月的月對月價格僅上漲 0.1%。 7 月稻米通膨率加速至 17.1% 稻米通膨率從 6 月的 15.0% 加速至 7 月的 17.1%，對食品通膨率貢獻 3.28 個百分點，約占總額的 62%。玉米通膨率達到 21.9%，蔬菜價格上漲 8.4%，而肉類價格下跌 5.4%，有助於使整體食品通膨率維持在 5.3%。食品

Zeus Wallet 是一款自託管的 Bitcoin Lightning Network App，於 2026 年 8 月 5 日偵測到針對其內部系統的網路攻擊後，暫停所有營運。創辦人 Evan Kaloudis 表示，入侵行為在數小時內受到控制，初步調查結果顯示，入侵僅侷限於 Zeus 的內部基礎設施。Zeus 表示，公司的自託管架構讓使用者能直接控制其 Bitcoin Lightning Network 資產，而非將資金集中於中央儲存庫；這項架構在事件期間對保護客戶資產發揮了關鍵作用。 Zeus Wallet 在偵測到入侵後數小時內控制住入侵 Zeus Wallet 在系統發現可疑活動後數小時內，便決定關閉所有基礎設施。Kaloudis 表示，初步調查結果顯示，入侵僅侷限於 Zeus 的內部基礎設施，且在數小時內受到控制。管理層選擇讓平台維持離線狀態，同時進行完整的安全審查，而不是過早重新啟動營運。該錢包的自託管架構意味著使用者能直接控制其 Bitcoin Lightning Network 餘額，而不是將託管權交給公司。Zeus 表示，這種架構在攻擊期間對保護客戶資產發揮了關鍵

IBK Securities 將 L&F 股票的評級從「Trading Buy」上調至「Buy」，並將目標價格從 120,000 韓元上調至 130,000 韓元。該證券公司預測，L&F 將從第 3 季開始，全面供應用於北美能源儲存系統（ESS）的磷酸鐵鋰（LFP）正極材料。此次評級上調反映 L&F 將業務拓展至北美 ESS 市場，以及其核心正極材料產品出貨前景改善。 L&F 發布 2024 年第 2 季財務業績 L&F 第 2 季營收達 8,850 億韓元，較前一季增加 19.7%，較去年同期增加 70.2%。營業利益為 210 億韓元，從去年同期的虧損轉為獲利，但較前一季下降 82.2%。營業利益較市場預估的 500 億韓元低 58.2%。營收也比預估的 9,410 億韓元低 6%。 高鎳產品出貨量較前一季增加 11%，中鎳產品出貨量則減少 14%。總出貨量增加 8%。平均銷售價格（ASP）上升 12%，其中高鎳及中鎳產品價格分別上漲 10% 及 25%。 一次性成本影響獲利能力。該公司因鋰及其他材料產生 140 億韓元的存貨評價損失，另有 40 億韓元的新 LFP 業務初期成本。

Goldman Sachs 將 TOPIX 12 個月目標從 4,400 上調至 4,500，據日本股票策略師 Bruce Kirk 於 6 日（當地時間）發布的報告指出。此次上調反映出強勁的獲利動能、全球 AI 產業成長帶來的利益，以及企業治理改善與股東回報提升。Kirk 表示，結構性疲弱的日圓支撐出口商獲利，使日本股票即使面臨外國投資人部位偏高所帶來的短線波動風險，仍具吸引力。 Goldman Sachs 將 TOPIX 目標上調至 4,500 Goldman Sachs 日本股票策略師 Bruce Kirk 在 6 日（當地時間）發布的報告中，將 TOPIX 12 個月目標從 4,400 上調至 4,500。Kirk 評估指出：「強勁的獲利動能、全球 AI 產業成長帶來的利益，以及企業治理改善與股東回報提升，使日本成為非常具吸引力的股票市場。」他解釋道：「結構性疲弱的日圓有利於日本股票，因為這有助於出口商獲利。」 外國投資人持有日本股票的部位創紀錄 根據東京證券交易所數據，自 2025 年 4 月以來，外國投資人淨買入約 15 兆日圓的日本股票。目前外國投資人持有的日本股票，約比

AMD 宣布已同意收購 Taalas。這家成立三年的多倫多新創公司，打造出能將 AI 模型權重實體蝕刻進矽中的晶片。該公司於週四收盤後宣布這項消息。收購價格尚未披露，交易預計將於第四季完成。此次收購鎖定 AI 推論市場。隨著推論有望在 2026 年占 AI 運算支出的多數，每代幣成本的經濟效益正在重塑硬體需求。AMD 股價接近 $490，此前已從公司 7 月下旬公布財報後觸及的約 $472 低點回升。 Taalas 打造模型專用積體電路 Taalas 成立於 2023 年，打造其稱為「Hardcore Models」的產品，也就是模型專用積體電路。該公司直接將 AI 模型權重蝕刻進晶片的金屬層，免除了將參數儲存在高頻寬記憶體中的需求。具體而言，一旦模型固定下來，Taalas 會在兩個月內完成晶片僅少數金屬層的最終定製——約一百層中的兩層——生產出只能執行該模型、無法執行任何其他模型的處理器。一款早期測試晶片在執行 Meta 的 Llama 3.1 80億模型時，速度接近每秒 17,000 個代幣；該公司聲稱，與通用矽晶片相比，其推論效能提升了至少一個數量級。Taalas 已籌集 2.1

CNBC 分析師 Jim Cramer 週四建議選擇 CoreWeave，而非 IREN Ltd，並在《Mad Money》的 Lightning Round 環節表示，CoreWeave「更便宜，也更好」。Cramer 發表這項評估之際，CoreWeave 的銷售額是 IREN 的 130 倍，而兩家公司都在競逐新興的雲端 AI 基礎設施市場。這項比較凸顯了 CoreWeave 作為超大規模雲端服務商及 AI 公司按需雲端容量供應商的地位；IREN 則已從比特幣挖礦業者轉型為 AI 基礎設施公司，將挖礦場址改造成以 GPU 為核心的資料中心。 Cramer 週四建議選擇 CoreWeave，而非 IREN 「如果你喜歡 IREN，那就去買 CoreWeave。CoreWeave 更便宜，也更好。」Cramer 週四表示。他在節目環節中沒有進一步說明理由。 CoreWeave 已成為一家快速成長的新興雲端公司，為超大規模雲端服務商和 AI 公司提供關鍵的按需雲端容量。IREN 則已將電力資源豐富的比特幣挖礦場址改造成以 GPU 為核心的 AI 資料中心和雲端運算設施。 分析師預期 Co

馬耳他已加入西班牙、義大利和葡萄牙的行列，反對一項擬議中的歐盟線上賭博徵費。Politico 週三援引四名了解相關討論的外交官報導了此事。歐盟執委會的提案將對線上賭博業的淨營業額徵收 3% 的徵費，預計在 2028–2034 年期間每年為各國合計籌集 21.9 億美元（19 億歐元）。馬耳他總理 Robert Abela 在 6 月 22 日的國會聲明中表明政府的反對立場，並將反對理由聚焦於財政主權。該徵費需要全部 27 個歐盟成員國政府一致批准，因此單一成員國即可阻止這項倡議。這項提案是歐盟執委會更廣泛方案的一部分，該方案尋求從數位服務、賭博和加密資產中取得新的歐盟收入來源。 馬耳他面臨 $190M 年度徵費，儘管經濟規模小於義大利 根據 Politico 的報導，西班牙每年將承擔約 4.78 億美元（4.14 億歐元），占徵費總額近四分之一。馬耳他將支付約 1.9 億美元（1.65 億歐元），而義大利將分擔約 1.54 億美元（1.33 億歐元）——儘管義大利的經濟規模大於馬耳他一百倍以上，所支付的金額卻低於馬耳他。據 Politico 報導，羅馬的分擔額將低於其通常占歐盟預算的比

Kakao 報告單季營收與營業利益創下歷史新高，但據金融業界消息人士於 7 日透露，分析師已下調預期。儘管公司核心業務的獲利能力獲得確認，內容業務表現不佳、子公司估值下滑，以及人工智慧（AI）業務變現的不確定性，都對市場情緒造成壓力。分析師指出，下半年 AI 服務的使用者成長與流量擴張，將是股價復甦的關鍵因素。 Kakao 單季財務表現創下歷史新高 Kakao 第二季營收與營業利益均創下公司歷史新高。據金融投資業界消息人士於 7 日透露，這些財務成果展現了公司既有業務的獲利能力。 儘管業績強勁，分析師預期仍下調 儘管財務表現創下歷史新高，證券業仍下調了對 Kakao 的預期。此次下調反映出市場對內容業務陷入困境及子公司價值下滑的擔憂。市場對 AI 業務計畫變現時程的不確定性，進一步加劇了這些疑慮。即使核心業務展現強勁表現，分析師仍調降了預期。 AI 服務成長被視為股價復甦的關鍵 證券業認為，Kakao AI 服務下半年的表現，將是股價復甦的關鍵因素。分析師特別指出，AI 服務產品的使用者基礎擴張與流量成長，將是影響市場估值的關鍵指標。能否將 AI 投資轉化為可量化的使用者參與度，已成為

SK Hynix 股票在 8 月 7 日下跌 4.88%，收於 1,422,000 韓元；根據韓國交易所資料，Samsung Electronics 股票上漲 0.22%，收於 231,000 韓元。市場分析師將跌勢歸因於市場擔憂 NVIDIA 據報正考慮下調其下一代 AI 加速器 Rubin Ultra 的高頻寬記憶體（HBM）規格。由於 SK Hynix 的 HBM 產品營收占比較高，投資人情緒因而轉弱；Samsung Electronics 則因通用型 DRAM 與 NAND 快閃記憶體業務曝險較高，表現相對穩定。 SK Hynix 與 Samsung Electronics 在 8 月 7 日錄得相反的股價走勢 SK Hynix 下跌 73,000 韓元（4.88%），收於 1,422,000 韓元，較前一交易日收盤價下跌。該股開高後反轉下跌，盤中一度跌至 1,409,000 韓元，之後小幅回升。 Samsung Electronics 收於 231,000 韓元，較前一交易日上漲 500 韓元（0.22%）。該股盤中一度升至 239,500 韓元，但在收盤前回吐部分漲幅。 市

Coway 公布第二季合併營收為 1.4422 兆韓元，營業利益為 2532 億韓元。儘管營收成長，獲利仍略低於分析師預期。公司營收年增 14.6%，營業利益年增 4.3%。在國內業務與海外子公司持續展現強勁動能的帶動下，受冰水淨水器與 BEREX 床寢產品銷售推動，國內租賃帳戶淨增數年增 51.6%，達到 242,000 個。 Coway 第二季獲利低於分析師預期 Coway 第二季營收為 1.4422 兆韓元，高於市場預期；營業利益則為 2532 億韓元，低於分析師預測。Yonhap Infomax 對三家國內證券公司的調查顯示，分析師預估第二季合併營收為 1.4227 兆韓元、營業利益為 2672 億韓元。上半年累計營收達到 2.7719 兆韓元，年增 13.9%；營業利益為 5041 億韓元，年增 11.1%。 國內租賃帳戶年增 51.6% 第二季國內業務營收年增 7.7%，達到 7868 億韓元。五款冰水淨水器機型，以及 BEREX 床墊與按摩椅的銷售帶動成長，使第二季國內租賃帳戶淨增數達到 242,000 個，較去年同期增加 51.6%。 馬來西亞業務帶動海外營收年增 24

韓國加密貨幣交易所 Upbit、Coinone 和 Bithumb 於 7 日公布了 Solana 迷因幣 BONK 的不同審查結果，此前 BONK 被四家交易所列為交易注意項目。Upbit 和 Coinone 決定將 BONK 下架，而 Bithumb 則解除其交易注意項目列管。這些不同決定源自各方對導致列管的安全事件是否已獲解決有不同評估。上月 7 日，BonkDAO 遭受惡意治理提案攻擊，導致價值 2,000 萬美元（約 ₩305 億）的 BONK 代幣遭竊，之後 BONK 被列為交易注意項目。 Upbit 和 Coinone 決定下架 BONK，Bithumb 解除交易注意項目列管 Upbit、Bithumb 和 Coinone 於 7 日公布了 BONK 的交易注意項目審查結果。Upbit 表示，其「判定將 BONK 列為交易注意項目的原因尚未獲得解決，並依據數位資產注意項目指定及終止交易支援政策，決定終止交易支援」。Coinone 說明，由於「未發現能確認列為交易注意項目的原因已獲得解決的資料」，因此「為保護使用者，將終止 BONK 的交易支援」。 Bithumb 則得出了

CJ CGV [079160] 於 8 月 7 日披露，公司第二季度營收達 5940 億韓元，營業利益達 115 億韓元，分別較去年同期增加 20.8% 和 568.0%。這家韓國上市影院營運商的營收超出分析師預期，而營業利益則低於市場預測。根據 Yonhap Infomax 彙整的四家證券公司在過去三個月內提交的預估，分析師原先預測第二季度營收為 5458 億韓元，營業利益為 200 億韓元。 CJ CGV 公布第二季度營收 5940 億韓元 CJ CGV 宣布第二季度營收為 5940 億韓元，較去年同期增加 20.8%。根據 Yonhap Infomax 彙整的四家證券公司在過去三個月內提交的預估，該數據超過市場共識的 5458 億韓元。分析師原先預期營收較去年同期增長 11.03%。 營業利益為 115 億韓元，未達分析師預期 公司第二季度營業利益達 115 億韓元，較去年同期增加 568.0%。然而，該結果低於分析師預期的 200 億韓元。證券公司原先預測同期營業利益增長 1,079.41%。 常見問題 CJ CGV 第二季度的財務業績如何？ CJ CGV 於 8 月 7 日披