由於特朗普的稅收法案激發了財政擔憂，國債收益率保持高位

周五，國債收益率保持在不太舒適的高位，金融市場對老特的新稅法及其可能對美麗國日益增長的赤字產生的影響做出了反應。

投資者開始撤回投資，不確定美國政府債券是否仍值得信任。這種懷疑在周四衆議院通過老特的稅收法案後迅速蔓延，該提案可能使國家債務增加近4萬億。參議院尚未投票，但交易者們沒有等到就已開始恐慌。

在東部時間上午4:56，30年期國債收益率下跌了超過3個基點，定格在5.025%。10年期國債收益率也下降了3個基點，至4.518%，而2年期國債收益率則輕微下調了2個基點，降至3.986%。交易員們理解這些變化是微小的。

更深層的擔憂是，爲什麼收益率仍然停留在這些水平——以及美國是否可以信任其管理債務。

降級、債務警告和市場猶豫衝擊國債收益率

在穆迪上周五將美國信用評級下調一級後，整個情況變得更糟。他們將其歸咎於預算赤字的爆炸式增長和借貸成本的上升。該評級現在比頂級低一級。穆迪沒有說違約即將到來——但他們也不排除財務痛苦。

蒂埃裏·維茲曼（Thierry Wizman）在麥格理（Macquarie）負責全球利率和貨幣，他解釋了這一數學問題。“即使美國無法減少赤字不導致違約，大量赤字仍然意味着更多的債券供應，也許最終會導致通貨膨脹，因爲債務被貨幣化以避免違約，”維茲曼說。“無論如何，只要長期投資，名義固定收益工具就變得不那麼吸引人。”所以，是的，現在沒有多少人想在未來10年內持有國債。

與此同時，周四的法律裁決給了美麗國聯邦儲備系統一些喘息的空間。最高法院暗示，中央銀行的董事會成員——包括主席傑羅姆·鮑威爾——不能被老特隨意解僱。這有助於緩解人們的擔憂，即老特會因爲鮑威爾沒有足夠迅速地降息而解僱他。

投資者們還在等待更多經濟數據——具體來說，周五晚些時候預計會有關於新房銷售和建築許可的報告。如果抵押貸款利率繼續上升，國債收益率的上升可能會使這些數字變得更糟。但在這些報告發布之前，市場保持凍結狀態。

在華爾街，氣氛也沒有好轉。周五早些時候，道瓊斯期貨下跌了15點，或0.04%，納斯達克100指數下跌0.09%。標準普爾500指數幾乎沒有變化。這一緩慢的走勢是在經歷了幾天的動蕩之後出現的。截至周四收盤，標準普爾500指數已經下跌了2%。道瓊斯下跌了1.9%，納斯達克則跟蹤着1.5%的周度損失。

這些舉動都可以追溯到國債市場。如果老特的稅收計劃成爲法律，並且使聯邦債務增加數萬億，債券投資者將要求更高的收益率來覆蓋風險。這意味着其他所有人的債務都將變得更加昂貴——從房主到企業。這正是交易者們所擔心的。

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