最大可提取價值（MEV）

最大可提取價值（MEV）意指區塊鏈驗證者或礦工通過在區塊內包含、排除或重新排序交易以獲取額外利潤。這一概念最初被稱為「礦工可提取價值」，隨著以太坊過渡至權益證明機制，該術語演變為「最大可提取價值」。MEV 廣泛存在於所有基於區塊鏈的系統，反映出區塊生產者憑藉其特權地位，從網路使用者身上提取價值的能力。

MEV 提取者透過多元策略實現獲利，包括搶先交易（front-running）、夾擊交易（sandwich attacks）及套利（arbitrage）。在搶先交易策略中，MEV 提取者偵測待處理交易池內具備盈利潛力的交易，並支付更高的 gas 費用以搶先執行。夾擊交易則是在用戶的交易前後插入自身交易，藉此操縱市場價格以獲利。至於套利，則是利用不同交易平台之間的價格差異迅速賺取利潤。這些策略在技術層面並未違反區塊鏈協議規則，然而對一般用戶卻可能產生負面影響，如提高交易成本、降低交易執行的確定性。

MEV 已對加密貨幣市場產生深刻影響。首先，它創造出全新的獲利來源，吸引許多專業參與者進入這個領域。根據 Flashbots 等研究組織的數據，自 2020 年起已經有數十億美元的 MEV 被提取。其次，MEV 的存在改變了區塊鏈經濟模型，區塊生產者除了仰賴區塊獎勵及交易手續費，也能透過 MEV 取得額外收入。這促使部分區塊鏈網路出現所謂「黑暗森林」現象，交易提交者需採取特殊策略以避免被 MEV 機器人捕捉。

MEV 帶來多方面風險與挑戰。在網路層面，大量 MEV 機器人間的激烈競爭，可能造成鏈上壅塞與 gas 費用飆升，進而影響網路效能。於協議層面，若 MEV 利潤過高，可能驅使驗證者或礦工發動區塊重組攻擊，威脅區塊鏈的安全性與最終性。對一般使用者而言，MEV 活動不僅可能導致交易滑點增加、手續費上升，甚至引發資金損失。此外，MEV 亦面臨監管層面的挑戰，部分 MEV 策略可能被認定為市場操縱或不公平交易。

最大可提取價值是區塊鏈經濟學的核心概念之一，體現去中心化生態系統中權力與價值分配的複雜互動。隨著加密生態系持續發展，Flashbots、MEV-Boost 等工具應運而生，希望提升 MEV 行為的透明度與公平性。對專案開發者、交易者乃至監管機構而言，深入理解 MEV 十分關鍵，因為它不僅影響個別交易策略，更深刻左右整個區塊鏈生態系統的長遠發展。