Gate 研究院：比特幣年處理交易量超越 Visa｜Merlin 2.0 打造“可生息、可交易”的 BTC

• 行情點評： 本週 BTC 漲 0.72%，表現不及山寨幣。BTC 價格在 117,300 美元至 119,995 美元之間波動，整體呈現先跌後漲的走勢。7 月 17 日至 20 日，價格從 119,289 美元逐步回落至 117,300 美元的低點，隨後在 7月 22 日出現顯著漲，突破 119,000 美元。ETH 大漲 9.48%，漲幅高於本週山寨幣漲幅的平均值。ETH 在過去7天展現出穩健的漲趨勢，價格從 7 月 17 日的 3,368 美元攀升至 7 月 22 日的 3,765 美元，顯示出強勁的市場信心。主流山寨幣整體呈現漲態勢，市值前 100 名的加密貨幣代幣漲跌幅的中位數爲 3.40%，CFX 爲本週漲幅最高的代幣，近 7 日漲幅度達到 75.22%。
• 本週聚焦：比特幣 Layer2 項目 Merlin Chain 創始人 Jeff 在接受採訪時表示，Merlin 2.0 升級計劃已正式發布。加密礦企 MARA Holdings 宣布發行 8.5 億美元的 0% 可轉換票據，用於購買更多比特幣。高盛與紐約梅隆銀行合作推出基於區塊鏈的貨幣市場基金代幣化方案。
• 亮點數據：根據 Token Terminal 數據，截至 2025 年 7 月，以太坊生態下的借貸協議總活躍貸款規模已突破 300 億美元，較 2023 年初的不足 30 億美元增長近十倍。受監管的數字資產銀行 Sygnum 的數據顯示，截至 2025 年中，比特幣網路年處理交易量已達 20 萬億美元，首次超過同期 Visa 的 13 萬億美元結算規模。資產管理公司 REX Shares 於 7 月 2 日推出的 REX-Osprey SOL 質押 ETF 資產管理規模已突破 1 億美元，成爲美國市場首支結合現貨 Solana 敞口與鏈上質押獎勵的 ETF。
• 市場機會：本週可關注 Gate Launchpool 項目 ZKWASM（ZKWASM）。認購時間截止至 7 月 29 日 20:00（UTC+8）。本次 Launchpool 支持 USDT 和 ZKWASM 兩種代幣質押。挖礦總獎勵爲 500,000 ZKWASM。
• 下周關注：未來 7 天將有部分代幣解鎖事件，JUP 解鎖價值約 3,118 萬美元，佔流通供應量 1.78%；KMNO 解鎖 1,240 萬美元，佔總供應量 12.50%。

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