Quyền chọn

Tuần trước, thị trường vĩ mô toàn cầu đã có sự chuyển biến mạnh từ lạc quan gia tăng sang đảo chiều gay gắt. Bitcoin giảm khoảng 15% trong tuần, còn Ethereum giảm gần 22%. Sau khi Gate ra mắt dịch vụ giao dịch chứng khoán Mỹ, danh mục tài sản niêm yết mở rộng nhanh chóng. Hoạt động giao dịch trên chuỗi hồi phục rõ rệt, với các DEX lớn như Uniswap, PancakeSwap và Aerodrome ghi nhận khối lượng giao dịch tăng cao. Trong khi đó, lĩnh vực LST nhìn chung suy yếu, khối lượng cho vay của Aave tiếp tục thu hẹp, và nhu cầu mới đang dần dịch chuyển sang các hệ sinh thái mới nổi như MegaETH. Trên thị trường phái sinh, Khối lượng mở (OI) của BTC giảm hơn 15%, chỉ số 25D Skew giảm sâu xuống vùng âm, còn DVOL tăng vọt lên mức 52–54, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá ngắn hạn chạm một trong những đỉnh cao nhất của chu kỳ hiện tại. Về phía tổ chức, khối lượng Giao dịch giao ngay của Gate tăng 92,16% so với tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch trên CrossEx tăng 47,1% cùng kỳ.

Tháng 5 vừa qua, thị trường vốn toàn cầu tiếp tục đà hồi phục khi chứng khoán Mỹ nối dài đà tăng nhờ chủ đề AI, lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc và khẩu vị rủi ro cải thiện, đặc biệt ở nhóm công nghệ và bán dẫn. Song song đó, sự phân hóa về cơ cấu vẫn còn rõ nét, khi dòng vốn ngày càng tập trung vào các tài sản cốt lõi có tăng trưởng minh bạch và lợi nhuận ổn định. Trong bối cảnh ấy, Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu thực, mở rộng kết nối tài sản tiền điện tử với thị trường tài chính truyền thống và mang đến cho người dùng cổng giao dịch đa tài sản tích hợp một cửa, bao gồm tiền điện tử, cổ phiếu Mỹ và ETF. Động thái này cũng cho thấy các nền tảng tiền điện tử đang tăng tốc chuyển mình thành hạ tầng tài chính toàn cầu toàn diện.

Trong tuần qua, sau khi có lệnh ngừng bắn tại Trung Đông và lạm phát hạ nhiệt, thị trường đã phục hồi trên diện rộng khi giá dầu giảm khoảng 14% và chỉ số biến động ngụ ý S&P 500 giảm xuống dưới 20. Với CPI thấp hơn kỳ vọng và niềm tin ngày càng lớn rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, khẩu vị rủi ro tăng cao, đưa BTC lên vùng giá cao 68.000 – 73.000 USD. Về dòng vốn, các quỹ ETF BTC thu hút khoảng 833 triệu USD dòng vốn ròng, đánh dấu mức cao gần đây; các quỹ ETF ETH cũng ghi nhận dòng vốn ròng, khi dòng vốn tổ chức nhanh chóng quay trở lại sau cú sốc địa chính trị. Diễn biến trên chuỗi và giao dịch chuyển dịch về phía các tài sản biến động cao và các nền tảng hàng đầu. Tỷ trọng giao dịch dầu thô tăng đáng kể, và hoạt động DEX quay về các giao thức chính thống như Uniswap. Nguồn cung stablecoin vẫn ở mức cao, với USDC nổi lên là động lực tăng trưởng chính, trong khi staking trên chuỗi và cho vay Aave cho thấy sự phục hồi về cấu trúc. Về phía phái sinh, tỷ lệ funding BTC trở nên âm đáng kể

Trong tuần qua, thị trường chịu tác động từ sự kết hợp giữa giảm leo thang ngừng bắn, lạm phát hạ nhiệt và chính sách ổn định. Giá dầu giảm mạnh, Chỉ số Biến động S&P 500 hạ nhiệt, và khẩu vị rủi ro phục hồi, đẩy phạm vi BTC lên 68.000 – 73.000 USD. Dòng vốn phục hồi mạnh sau giai đoạn biến động gia tăng, khi các quỹ ETF BTC ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 833 triệu USD trong tuần – mức cao mới của chu kỳ. Các quỹ ETF ETH cũng ghi nhận dòng vốn ròng trong cùng kỳ, với mua vào của tổ chức lại dẫn đầu. Bối cảnh giao dịch dịch chuyển sang các tài sản vĩ mô có biến động cao và các nền tảng hàng đầu, khi dòng vốn tập trung vào các hàng hóa năng lượng như dầu thô. Ở mảng DEX, hoạt động quay lại các địa điểm có thanh khoản cao như Uniswap. Stablecoin và DeFi đã trải qua quá trình phục hồi cấu trúc, với USDC nổi lên là nguồn tăng trưởng chính. Vốn ưu tiên quay lại các giao thức staking hàng đầu và thị trường cho vay mainnet. Doanh thu giao thức phản ánh sự quay trở lại tầng hạ tầng: các giao thứ

Trong tuần qua, xu hướng thị trường chịu ảnh hưởng lớn từ cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran. Dầu thô WTI tăng gần 17%, đưa giá trở lại trên 100 USD, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao (lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm 4,44%) và khiến đồng đô la mạnh lên. Thị trường tiền điện tử nói chung giảm hơn 6%, trong khi chỉ số VIX của S&P 500 tăng lên mức 31. Về dòng vốn, các quỹ ETF BTC và ETH ghi nhận khoảng 500 triệu USD dòng vốn ròng chảy ra vào giữa tuần, sau đó phục hồi nhẹ.

Thị trường đã định giá lại kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Fed, gây áp lực lên tài sản tiền điện tử. BTC giảm khoảng 4,3% trong tuần, trong khi ETH giảm khoảng 4,8%. Các ETP tiền điện tử toàn cầu ghi nhận dòng vốn ra ròng trong tuần thứ hai liên tiếp, với tổng giá trị 2,54 tỷ USD. Gate chính thức triển khai dịch vụ giao dịch chứng khoán, cung cấp quyền truy cập vào hơn 10.000 cổ phiếu và ETF của Mỹ. PancakeSwap đã vượt Uniswap về khối lượng giao dịch, trong khi hoạt động trong lĩnh vực LST đã hạ nhiệt; hệ sinh thái Solana vẫn tương đối vững vàng. Khẩu vị rủi ro trong toàn bộ thị trường DeFi vẫn thận trọng, khi khối lượng cho vay của Aave giảm liên tục, nhưng lãi suất vay của ba tài sản cốt lõi của Aave hầu như đã ổn định. Trên thị trường phái sinh, BTC cho thấy sự kết hợp giữa xu hướng giá giảm, tỷ lệ funding liên tục dương và biến động liên tục thu hẹp.

Trong tuần qua, thị trường tiếp tục biến động theo các diễn biến quanh đàm phán Mỹ-Iran và kỳ vọng về chính sách của Fed. Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt tạm thời đẩy giá dầu giảm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên gần 4,56%. Cổ phiếu Mỹ kéo dài đà tăng phân hóa, còn thị trường tiền điện tử nhìn chung yếu ớt. Các ETF BTC ghi nhận khoảng 1,256 tỷ USD rút ròng trong tuần, còn các ETF ETH chứng kiến khoảng 216 triệu USD rút ròng, phản ánh các tổ chức vẫn thận trọng. Thanh khoản trên chuỗi tiếp tục đổ dồn vào các DEX hàng đầu như Uniswap, PancakeSwap và Aerodrome, trong khi thị trường stablecoin ngày càng chuyển dịch sang khung định giá lại lấy hiệu quả thanh toán và tương thích quy định làm trọng tâm. Thị trường cho vay Aave dần trở lại mức bình thường, còn các chuỗi mới nổi như MegaETH và Plasma không ngừng hấp thụ thêm dòng thanh khoản. Trong phái sinh, thị trường duy trì đòn bẩy thấp, w

Tuần trước, các quỹ ETF BTC ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 996 triệu USD, trong khi các quỹ ETF ETH ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 255 triệu USD. Hoạt động TradFi trên chuỗi và giao dịch phái sinh trên các sàn CEX tiếp tục bị chi phối bởi các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Thanh khoản trên chuỗi vẫn tập trung tại các DEX hàng đầu như PancakeSwap và Raydium. Hoạt động cho vay và các lĩnh vực LST trên mainnet Aave suy giảm, trong khi nhu cầu đòn bẩy trên cả hai hệ sinh thái Ethereum và Solana cùng hạ nhiệt. Trong khi đó, các chuỗi mới nổi như MegaETH và Plasma tiếp tục hấp thụ sự luân chuyển vốn cấu trúc. Khối lượng mở (OI) của BTC tiếp tục xu hướng giảm, trong khi tỷ trọng khối lượng giao dịch quyền chọn bán và chỉ số 25D Skew âm đều mở rộng, kèm theo sự gia tăng dần dần của đường cơ sở DVOL. Thị phần giao ngay của các tổ chức trên Gate tăng ngược xu hướng chung, đạt mức tăng 10% so với tuần trước, đồng thời khối lượng cho vay ký quỹ chéo cũng tăng 10% so với tuần trước.

Gate Options cập nhật thị trường hàng ngày.

Tuần trước, BTC đã vượt trên 82.000 USD nhờ dòng vốn ETF liên tục, với các ETF BTC ghi nhận dòng vốn ròng 632 triệu USD trong tuần. Các tài sản liên quan đến vốn chủ sở hữu TradFi niêm yết trên CEX tiếp tục mở rộng ổn định. Dòng vốn trên chuỗi đã quay trở lại các DEX dẫn đầu và các địa điểm thanh khoản trưởng thành, trong đó Uniswap và PancakeSwap là hai trung tâm thanh khoản chính. Trong khi đó, Aave tiếp tục hấp thụ tác động từ sự cố rsETH, khiến thị trường cho vay vẫn còn yếu. Các hệ sinh thái mới nổi như MegaETH và Plasma bắt đầu thu hút thêm dòng vốn, trong khi các LST trên Solana là những đối tượng đầu tiên hưởng lợi từ sự cải thiện khẩu vị rủi ro trên thị trường. Thị trường phái sinh duy trì cấu trúc “tỷ lệ funding âm + tích lũy ở mức cao”, với đợt siết short của BTC được giải phóng từng phần theo từng giai đoạn. Trong tháng 5, khối lượng giao dịch giao ngay của Gate Institutional tăng 14,54% so với tháng trước, trong khi khối lượng giao dịch futures tăng 18,10% so với tháng trư

Gate Research: Shorting quyền chọn Put là một trong những chiến lược quyền chọn định hướng nổi bật nhất trong thị trường bear. Nhà đầu tư có thể thu lợi nhuận giảm giá có đòn bẩy bằng cách trả phí cố định, với mức thua lỗ tối đa chỉ bằng số phí đã trả. Chiến lược này rất hiệu quả khi muốn thể hiện quan điểm giảm giá hoặc phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư. Lấy BTC làm ví dụ, bài viết này phân tích sâu về cấu trúc lợi nhuận, các trường hợp sử dụng điển hình, yếu tố rủi ro chính và những lưu ý thực tiễn cần thiết khi shorting quyền chọn Put, giúp bạn nắm rõ cách công cụ giao dịch này phát huy cả vai trò phòng thủ lẫn tấn công trong thị trường biến động mạnh.

Cập nhật thị trường hàng ngày Gate Options.