#8月CPI数据出炉
CPI đã thay đổi tranh luận của Fed — Nhưng PPI khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn
CPI tháng 8 của Mỹ đã đưa ra một tín hiệu quan trọng cho thị trường, nhưng theo quan điểm của tôi, cơ hội thực sự nằm ở việc hiểu toàn bộ chuỗi vĩ mô thay vì chỉ nhìn vào một con số lạm phát riêng lẻ. CPI tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng lần lượt 0,3% theo tháng và 2,4% theo năm. Đồng thời, PPI tháng 8 tăng 0,4% theo tháng và tăng tốc lên 5,4% theo năm từ mức 4,8%. Sự kết hợp này giải thích tại sao các trader đang chứng kiến biến động cao hơn trên Bitcoin, Ethereum, vàng, cổ phiếu Mỹ và toàn bộ thị trường crypto.
Điểm quan trọng là lạm phát chưa biến mất. CPI toàn phần vẫn ở mức 3,4%, cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi lạm phát giá sản xuất nóng hơn nhiều ở mức 5,4%. Giá năng lượng cũng trở thành một biến số quan trọng vì giá dầu cao hơn cuối cùng có thể làm tăng chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng.
1. CPI tháng 8 sẽ thay đổi kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang?
Câu trả lời của tôi là có, nhưng không theo một hướng đơn giản.
Mức tăng CPI 0,4% theo tháng nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, nên báo cáo này không phải là một cú sốc lạm phát. Tuy nhiên, nó xác nhận rằng áp lực giá vẫn dai dẳng. CPI lõi ở mức 2,4% theo năm gần hơn với mục tiêu của Fed, nhưng vẫn cao hơn 2%.
Điểm phức tạp lớn hơn nằm ở PPI. Giá sản xuất tăng 0,4% trong tháng 8 và 5,4% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc từ mức 4,8%. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với áp lực giá đáng kể, và một phần các chi phí đó cuối cùng có thể truyền qua nền kinh tế.
Sau PPI, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng mạnh, với một số thước đo thị trường sau đó đưa xác suất lên khoảng 80%–90%. Những xác suất này có thể nhanh chóng thay đổi khi có dữ liệu kinh tế mới, nhưng thông điệp rất rõ ràng: các trader không còn xem lạm phát là một vấn đề đã được giải quyết hoàn toàn.
Quan điểm của tôi là Fed đang phải đối mặt với một thế cân bằng khó khăn. Việc cắt giảm lãi suất mạnh tay trong khi lạm phát vẫn cao có thể tạo ra áp lực giá mới, còn việc duy trì chính sách thắt chặt quá lâu có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế và việc làm.
Đối với các trader, điều này có nghĩa là mọi dữ liệu sắp tới về CPI, PPI, việc làm, tiền lương và giá năng lượng đều có thể tạo ra một làn sóng biến động khác.
2. Điều này có ý nghĩa gì đối với crypto và cổ phiếu Mỹ?
Bitcoin gần đây được giao dịch quanh mức 77.000–77.300 USD. Trong phiên ngày 11 tháng 9, BTC dao động khoảng từ 76.559 đến 79.818 USD, tạo ra biên độ từ cao xuống thấp khoảng 4,3%. Đây là mức biến động đáng kể đối với một tài sản lớn và cho thấy BTC đã trở nên nhạy cảm như thế nào với các tiêu đề kinh tế vĩ mô.
Đối với tôi, 80.000 USD vẫn là vùng kháng cự tâm lý quan trọng.
Từ 77.000 USD:
80.000 USD = khoảng +3,9%
82.000 USD = khoảng +6,5%
85.000 USD = khoảng +10,4%
Ở chiều giảm:
76.000 USD = khoảng -1,3%
74.000 USD = khoảng -3,9%
70.000 USD = khoảng -9,1%
Vì vậy, tôi sẽ không gọi BTC là tăng giá mạnh chỉ vì nó đã bật tăng. Tôi muốn có sự xác nhận thông qua giá, khối lượng giao dịch giao ngay và thanh khoản.
Các báo cáo gần đây cũng cho thấy nhu cầu mạnh đối với ETF Bitcoin, bao gồm dòng tiền ròng vào khoảng 1 tỷ USD trong một khoảng thời gian ngắn. Điều này quan trọng vì thanh khoản tổ chức có thể hỗ trợ giá ngay cả khi sự bất ổn vĩ mô vẫn ở mức cao.
Nếu BTC giữ được vùng 76 nghìn USD–$77K trong khi dòng tiền vào ETF vẫn lành mạnh, tôi sẽ đánh giá cấu trúc tích cực hơn. Nếu BTC phá vỡ $80K với khối lượng giao ngay mạnh, các vùng tiếp theo tôi sẽ theo dõi là 82 nghìn USD, $83K và 85 nghìn USD.
Ethereum
Ethereum vẫn nhạy cảm hơn với khẩu vị rủi ro và thanh khoản crypto nói chung.
Vùng ETH quan trọng của tôi là khoảng 2.400–2.530 USD.
Trên 2.530 USD:
2.600 USD = khoảng +2,8%
2.700 USD = khoảng +6,7%
2.800 USD = khoảng +10,7%
Dưới 2.400 USD:
2.300 USD = khoảng -4,2%
2.200 USD = khoảng -8,3%
Chiến lược của tôi sẽ là chờ xác nhận thay vì cố dự đoán chính xác đáy. Nếu BTC phá vỡ $80K với khối lượng mạnh và ETH đồng thời lấy lại mức 2.530 USD, dòng vốn luân chuyển vào các altcoin lớn có thể mạnh hơn.
Tuy nhiên, nếu BTC mất 76 nghìn USD, tôi sẽ trở nên thận trọng hơn với ETH và các tài sản vốn hóa nhỏ hơn.
Cổ phiếu Mỹ: CPI không phá hủy đà tăng
Thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy khả năng chống chịu sau dữ liệu lạm phát.
Vào ngày 11 tháng 9, Dow tăng khoảng 1,0% lên khoảng 52.573, S&P 500 tăng khoảng 0,9% lên khoảng 7.657, còn Nasdaq tăng khoảng 1,0% lên khoảng 26.333.
Tuy nhiên, bức tranh theo tuần trái chiều hơn. S&P 500 vẫn giảm khoảng 0,8% trong tuần, Dow giảm khoảng 1,6%, trong khi Nasdaq giảm khoảng 0,7%.
Điều này cho tôi thấy các nhà đầu tư đang cân bằng giữa lạm phát với lợi nhuận doanh nghiệp, giá dầu, tăng trưởng kinh tế và thanh khoản, thay vì chỉ phản ứng với CPI.
Lợi suất trái phiếu kho bạc đặc biệt quan trọng. Lợi suất kỳ hạn 10 năm gần đây tiến sát 5%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm ở khoảng 4,6%. Nếu lợi suất 10 năm dứt khoát phá vỡ trên 5% và duy trì ở đó, các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ có định giá cao có thể chịu thêm áp lực.
Mặt khác, nếu lợi suất giảm trong khi kỳ vọng lạm phát ổn định, cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng có thể nhanh chóng phục hồi.
Đó là lý do tôi sẽ theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc gần như sát sao như CPI.
Vàng: Phòng hộ lạm phát đối đầu với áp lực từ lãi suất cao hơn
Vàng cũng đang mắc kẹt giữa hai lực lượng mạnh.
Vàng giao ngay gần đây được giao dịch quanh mức 4.350–4.400 USD mỗi ounce. Vàng phục hồi khoảng 0,8% trong một phiên gần đây sau khi chịu mức giảm mạnh, nhưng vẫn rất nhạy cảm với biến động của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc.
Lạm phát, bất ổn địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn có thể đẩy giá vàng lên cao hơn.
Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và kỳ vọng Fed duy trì chính sách thắt chặt hơn có thể kéo giá vàng xuống vì vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất.
Đối với tôi, vùng 4.300–4.400 USD vì vậy là vùng quan sát quan trọng.
Một cú phá vỡ bền vững trên 4.400 USD sẽ củng cố cấu trúc tăng giá.
Việc bị từ chối quanh 4.400 USD, sau đó giảm xuống dưới 4.300 USD, sẽ là tín hiệu thận trọng.
3. Cơ hội giao dịch lớn nhất nằm ở đâu?
Tôi nhìn thấy cơ hội trong biến động thay vì mù quáng chọn một hướng.
Kịch bản tăng giá
Nếu BTC giữ được 76 nghìn–77 nghìn USD, thanh khoản ETF vẫn tích cực, lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định và BTC lấy lại $80K với khối lượng mạnh, các vùng tiếp theo tôi sẽ theo dõi là 82 nghìn USD, $83K và 85 nghìn USD.
Một đà tăng từ $77K lên $85K sẽ tương đương khoảng 10,4%.
Đối với ETH, một cú phá vỡ được xác nhận trên 2.530 USD có thể đưa 2.600 USD, 2.700 USD và có khả năng là 2.800 USD vào tầm ngắm.
Đối với cổ phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm sẽ đặc biệt hỗ trợ các nhóm công nghệ và tăng trưởng.
Đối với vàng, sức mạnh bền vững trên 4.400 USD có thể cải thiện thiết lập tăng giá.
Kịch bản giảm giá
Nếu PPI vẫn cao, dầu duy trì trên 100 USD, lợi suất trái phiếu kho bạc phá vỡ trên 5% và Fed truyền đạt lộ trình chính sách thắt chặt hơn, các tài sản rủi ro có thể trải qua một đợt điều chỉnh khác.
BTC dưới $76K có thể mở ra khả năng giảm xuống 74 nghìn USD.
Dưới 74 nghìn USD, vùng tâm lý $70K trở nên quan trọng.
Một đợt giảm từ $77K xuống $70K sẽ tương đương khoảng 9,1%.
ETH dưới 2.400 USD có thể mở ra khả năng giảm xuống 2.300 USD và 2.200 USD.
Cổ phiếu tăng trưởng cũng có thể chịu áp lực định giá nếu lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì quanh hoặc trên 5%.
Vàng có thể tiếp tục biến động vì lạm phát hỗ trợ nhu cầu trong khi lợi suất cao hơn tạo ra lực cản.
Kế hoạch giao dịch của tôi
Chiến lược của tôi trong môi trường này là xác nhận trước, quy mô vị thế thứ hai và dự đoán sau cùng.
Đối với BTC:
Trên $80K với khối lượng mạnh = xác nhận tăng giá.
76 nghìn USD–$80K = vùng biến động cao; giảm quy mô vị thế và chờ đợi.
Dưới $76K = thiết lập phòng thủ; theo dõi $74K và 70 nghìn USD.
Đối với ETH:
Trên 2.530 USD = xác nhận tăng giá mạnh hơn.
2.400–2.530 USD = vùng chờ đợi/dao động.
Dưới 2.400 USD = rủi ro gia tăng.
Đối với cổ phiếu Mỹ, tôi sẽ theo dõi sát lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Lợi suất giảm cùng với sự hỗ trợ ổn định của các chỉ số sẽ cải thiện thiết lập cho cổ phiếu tăng trưởng, trong khi một đợt tăng bền vững trên 5% sẽ khiến tôi lựa chọn kỹ càng hơn.
Đối với vàng:
Phá vỡ 4.400 USD = tín hiệu tăng giá mạnh hơn.
Phá vỡ xuống dưới 4.300 USD = thận trọng.
Thanh khoản và khối lượng quan trọng hơn một cây nến đơn lẻ
Một trong những bài học lớn nhất của tôi từ thị trường này là chỉ giá thôi là chưa đủ.
Một biến động 3% của BTC với khối lượng yếu có thể hoàn toàn khác với một biến động 3% được hỗ trợ bởi lực mua giao ngay mạnh.
Tôi muốn thấy khối lượng giao ngay tăng trong lúc phá vỡ, dòng tiền ETF lành mạnh, điều kiện funding ổn định và thanh khoản mạnh quanh vùng kháng cự.
Các trader nên theo dõi:
Khối lượng giao ngay
Lãi suất mở hợp đồng tương lai
Dòng tiền vào và ra khỏi ETF
Funding rate
Các đợt thanh lý
Thanh khoản stablecoin
Lợi suất trái phiếu kho bạc
Diễn biến DXY
Giá dầu
Kết hợp lại, các chỉ báo này cung cấp bức tranh rõ ràng hơn nhiều so với một cây nến xanh hoặc đỏ.
Thị trường crypto cũng có thể trở nên mỏng trong những giai đoạn bất ổn, nghĩa là lực mua hoặc bán tương đối khiêm tốn cũng có thể tạo ra những biến động phần trăm lớn đáng ngạc nhiên. Đây là lý do điều kiện thanh khoản luôn cần được xem xét khi đánh giá biến động.
Quản trị rủi ro mới là chiến lược thực sự
Lời khuyên quan trọng nhất của tôi rất đơn giản: những ngày công bố CPI và PPI không phải là các ngày giao dịch bình thường.
Khi biến động mở rộng, đòn bẩy có thể biến một biến động thị trường bình thường 2%–4% thành mức sụt giảm tài khoản nghiêm trọng.
Tôi thà bỏ lỡ phần đầu của một cú phá vỡ còn hơn đuổi theo một cây nến sau một biến động đột ngột 5%.
Quy trình tôi ưu tiên là:
Chờ phản ứng ban đầu với dữ liệu.
Đánh dấu mức cao và thấp được tạo ra sau khi công bố.
Theo dõi khối lượng.
Chờ một cú phá vỡ lên hoặc phá vỡ xuống được xác nhận.
Xác định điều kiện vô hiệu trước khi vào lệnh.
Giảm quy mô vị thế khi biến động mở rộng.
Tránh đòn bẩy quá mức.
Chốt lời từng phần tại các mức đã lên kế hoạch thay vì chờ một đỉnh hoàn hảo.
Quan trọng nhất, TP1, TP2 và TP3 là các vùng lập kế hoạch, không phải kết quả được đảm bảo.
Triển vọng thị trường cuối cùng
Quan điểm tổng thể của tôi là thận trọng tích cực nhưng phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu.
CPI tháng 8 ở mức 3,4% theo năm và 0,4% theo tháng không tạo ra bất ngờ về lạm phát, nhưng xác nhận rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. CPI lõi ở mức 2,4% đang cải thiện, tuy nhiên số liệu PPI theo năm ở mức 5,4% khiến bức tranh lạm phát trở nên phức tạp hơn.
Dầu là một biến số lớn khác. Dầu Brent gần đây vượt 100 USD và trong thời gian ngắn tiến sát 110 USD trước khi giảm trở lại, khiến kỳ vọng lạm phát nhạy cảm với giá năng lượng.
Điều này giải thích cho biến động hiện tại.
BTC đang giằng co quanh vùng 77 nghìn–80 nghìn USD.
ETH đang giằng co quanh vùng 2,4 nghìn–2,53 nghìn USD.
Vàng đang giằng co quanh vùng 4,3 nghìn–4,4 nghìn USD.
S&P 500 ở quanh mức 7.657.
Nasdaq ở quanh mức 26.333.
Dow ở quanh mức 52.573.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần 5%.
Dầu thô Brent vẫn trên 100 USD.
Đây không phải là thị trường mà tôi sẽ mù quáng đuổi theo giá. Đây là thị trường mà tôi sẽ theo dõi thanh khoản, khối lượng, lợi suất và sự xác nhận.
Chuỗi thị trường quan trọng nhất của tôi vẫn là:
CPI → PPI → Dầu → Lợi suất trái phiếu kho bạc → Chính sách của Fed → Đồng đô la → Thanh khoản → Cổ phiếu Mỹ → Bitcoin → Ethereum → Altcoin.
Nếu lạm phát ổn định và lợi suất giảm, các tài sản rủi ro có thể nhận được một đợt thúc đẩy thanh khoản khác.
Nếu lạm phát vẫn dai dẳng và lợi suất duy trì gần 5%, biến động có thể tiếp tục ở mức cao.
Đối với tôi, BTC trên $80K với khối lượng mạnh là sự xác nhận tôi muốn có trước khi trở nên tích cực hơn. Dưới 76 nghìn USD, tôi sẽ chuyển sang ưu tiên bảo toàn vốn. Đối với ETH, 2.530 USD là mức xác nhận quan trọng. Đối với vàng, 4.400 USD là vùng tăng giá quan trọng, trong khi 4.300 USD là vùng giảm giá then chốt.
Cơ hội lớn nhất có thể không nằm ở việc dự đoán cây nến tiếp theo. Có thể nó nằm ở việc chuẩn bị cho cả hai hướng và để giá, khối lượng cùng thanh khoản cho chúng ta biết kịch bản nào thực sự đang hình thành.#weeklyshare #ShareWeekly
CPI đã thay đổi tranh luận của Fed — Nhưng PPI khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn
CPI tháng 8 của Mỹ đã đưa ra một tín hiệu quan trọng cho thị trường, nhưng theo quan điểm của tôi, cơ hội thực sự nằm ở việc hiểu toàn bộ chuỗi vĩ mô thay vì chỉ nhìn vào một con số lạm phát riêng lẻ. CPI tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng lần lượt 0,3% theo tháng và 2,4% theo năm. Đồng thời, PPI tháng 8 tăng 0,4% theo tháng và tăng tốc lên 5,4% theo năm từ mức 4,8%. Sự kết hợp này giải thích tại sao các trader đang chứng kiến biến động cao hơn trên Bitcoin, Ethereum, vàng, cổ phiếu Mỹ và toàn bộ thị trường crypto.
Điểm quan trọng là lạm phát chưa biến mất. CPI toàn phần vẫn ở mức 3,4%, cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi lạm phát giá sản xuất nóng hơn nhiều ở mức 5,4%. Giá năng lượng cũng trở thành một biến số quan trọng vì giá dầu cao hơn cuối cùng có thể làm tăng chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng.
1. CPI tháng 8 sẽ thay đổi kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang?
Câu trả lời của tôi là có, nhưng không theo một hướng đơn giản.
Mức tăng CPI 0,4% theo tháng nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, nên báo cáo này không phải là một cú sốc lạm phát. Tuy nhiên, nó xác nhận rằng áp lực giá vẫn dai dẳng. CPI lõi ở mức 2,4% theo năm gần hơn với mục tiêu của Fed, nhưng vẫn cao hơn 2%.
Điểm phức tạp lớn hơn nằm ở PPI. Giá sản xuất tăng 0,4% trong tháng 8 và 5,4% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc từ mức 4,8%. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với áp lực giá đáng kể, và một phần các chi phí đó cuối cùng có thể truyền qua nền kinh tế.
Sau PPI, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng mạnh, với một số thước đo thị trường sau đó đưa xác suất lên khoảng 80%–90%. Những xác suất này có thể nhanh chóng thay đổi khi có dữ liệu kinh tế mới, nhưng thông điệp rất rõ ràng: các trader không còn xem lạm phát là một vấn đề đã được giải quyết hoàn toàn.
Quan điểm của tôi là Fed đang phải đối mặt với một thế cân bằng khó khăn. Việc cắt giảm lãi suất mạnh tay trong khi lạm phát vẫn cao có thể tạo ra áp lực giá mới, còn việc duy trì chính sách thắt chặt quá lâu có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế và việc làm.
Đối với các trader, điều này có nghĩa là mọi dữ liệu sắp tới về CPI, PPI, việc làm, tiền lương và giá năng lượng đều có thể tạo ra một làn sóng biến động khác.
2. Điều này có ý nghĩa gì đối với crypto và cổ phiếu Mỹ?
Bitcoin gần đây được giao dịch quanh mức 77.000–77.300 USD. Trong phiên ngày 11 tháng 9, BTC dao động khoảng từ 76.559 đến 79.818 USD, tạo ra biên độ từ cao xuống thấp khoảng 4,3%. Đây là mức biến động đáng kể đối với một tài sản lớn và cho thấy BTC đã trở nên nhạy cảm như thế nào với các tiêu đề kinh tế vĩ mô.
Đối với tôi, 80.000 USD vẫn là vùng kháng cự tâm lý quan trọng.
Từ 77.000 USD:
80.000 USD = khoảng +3,9%
82.000 USD = khoảng +6,5%
85.000 USD = khoảng +10,4%
Ở chiều giảm:
76.000 USD = khoảng -1,3%
74.000 USD = khoảng -3,9%
70.000 USD = khoảng -9,1%
Vì vậy, tôi sẽ không gọi BTC là tăng giá mạnh chỉ vì nó đã bật tăng. Tôi muốn có sự xác nhận thông qua giá, khối lượng giao dịch giao ngay và thanh khoản.
Các báo cáo gần đây cũng cho thấy nhu cầu mạnh đối với ETF Bitcoin, bao gồm dòng tiền ròng vào khoảng 1 tỷ USD trong một khoảng thời gian ngắn. Điều này quan trọng vì thanh khoản tổ chức có thể hỗ trợ giá ngay cả khi sự bất ổn vĩ mô vẫn ở mức cao.
Nếu BTC giữ được vùng 76 nghìn USD–$77K trong khi dòng tiền vào ETF vẫn lành mạnh, tôi sẽ đánh giá cấu trúc tích cực hơn. Nếu BTC phá vỡ $80K với khối lượng giao ngay mạnh, các vùng tiếp theo tôi sẽ theo dõi là 82 nghìn USD, $83K và 85 nghìn USD.
Ethereum
Ethereum vẫn nhạy cảm hơn với khẩu vị rủi ro và thanh khoản crypto nói chung.
Vùng ETH quan trọng của tôi là khoảng 2.400–2.530 USD.
Trên 2.530 USD:
2.600 USD = khoảng +2,8%
2.700 USD = khoảng +6,7%
2.800 USD = khoảng +10,7%
Dưới 2.400 USD:
2.300 USD = khoảng -4,2%
2.200 USD = khoảng -8,3%
Chiến lược của tôi sẽ là chờ xác nhận thay vì cố dự đoán chính xác đáy. Nếu BTC phá vỡ $80K với khối lượng mạnh và ETH đồng thời lấy lại mức 2.530 USD, dòng vốn luân chuyển vào các altcoin lớn có thể mạnh hơn.
Tuy nhiên, nếu BTC mất 76 nghìn USD, tôi sẽ trở nên thận trọng hơn với ETH và các tài sản vốn hóa nhỏ hơn.
Cổ phiếu Mỹ: CPI không phá hủy đà tăng
Thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy khả năng chống chịu sau dữ liệu lạm phát.
Vào ngày 11 tháng 9, Dow tăng khoảng 1,0% lên khoảng 52.573, S&P 500 tăng khoảng 0,9% lên khoảng 7.657, còn Nasdaq tăng khoảng 1,0% lên khoảng 26.333.
Tuy nhiên, bức tranh theo tuần trái chiều hơn. S&P 500 vẫn giảm khoảng 0,8% trong tuần, Dow giảm khoảng 1,6%, trong khi Nasdaq giảm khoảng 0,7%.
Điều này cho tôi thấy các nhà đầu tư đang cân bằng giữa lạm phát với lợi nhuận doanh nghiệp, giá dầu, tăng trưởng kinh tế và thanh khoản, thay vì chỉ phản ứng với CPI.
Lợi suất trái phiếu kho bạc đặc biệt quan trọng. Lợi suất kỳ hạn 10 năm gần đây tiến sát 5%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm ở khoảng 4,6%. Nếu lợi suất 10 năm dứt khoát phá vỡ trên 5% và duy trì ở đó, các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ có định giá cao có thể chịu thêm áp lực.
Mặt khác, nếu lợi suất giảm trong khi kỳ vọng lạm phát ổn định, cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng có thể nhanh chóng phục hồi.
Đó là lý do tôi sẽ theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc gần như sát sao như CPI.
Vàng: Phòng hộ lạm phát đối đầu với áp lực từ lãi suất cao hơn
Vàng cũng đang mắc kẹt giữa hai lực lượng mạnh.
Vàng giao ngay gần đây được giao dịch quanh mức 4.350–4.400 USD mỗi ounce. Vàng phục hồi khoảng 0,8% trong một phiên gần đây sau khi chịu mức giảm mạnh, nhưng vẫn rất nhạy cảm với biến động của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc.
Lạm phát, bất ổn địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn có thể đẩy giá vàng lên cao hơn.
Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và kỳ vọng Fed duy trì chính sách thắt chặt hơn có thể kéo giá vàng xuống vì vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất.
Đối với tôi, vùng 4.300–4.400 USD vì vậy là vùng quan sát quan trọng.
Một cú phá vỡ bền vững trên 4.400 USD sẽ củng cố cấu trúc tăng giá.
Việc bị từ chối quanh 4.400 USD, sau đó giảm xuống dưới 4.300 USD, sẽ là tín hiệu thận trọng.
3. Cơ hội giao dịch lớn nhất nằm ở đâu?
Tôi nhìn thấy cơ hội trong biến động thay vì mù quáng chọn một hướng.
Kịch bản tăng giá
Nếu BTC giữ được 76 nghìn–77 nghìn USD, thanh khoản ETF vẫn tích cực, lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định và BTC lấy lại $80K với khối lượng mạnh, các vùng tiếp theo tôi sẽ theo dõi là 82 nghìn USD, $83K và 85 nghìn USD.
Một đà tăng từ $77K lên $85K sẽ tương đương khoảng 10,4%.
Đối với ETH, một cú phá vỡ được xác nhận trên 2.530 USD có thể đưa 2.600 USD, 2.700 USD và có khả năng là 2.800 USD vào tầm ngắm.
Đối với cổ phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm sẽ đặc biệt hỗ trợ các nhóm công nghệ và tăng trưởng.
Đối với vàng, sức mạnh bền vững trên 4.400 USD có thể cải thiện thiết lập tăng giá.
Kịch bản giảm giá
Nếu PPI vẫn cao, dầu duy trì trên 100 USD, lợi suất trái phiếu kho bạc phá vỡ trên 5% và Fed truyền đạt lộ trình chính sách thắt chặt hơn, các tài sản rủi ro có thể trải qua một đợt điều chỉnh khác.
BTC dưới $76K có thể mở ra khả năng giảm xuống 74 nghìn USD.
Dưới 74 nghìn USD, vùng tâm lý $70K trở nên quan trọng.
Một đợt giảm từ $77K xuống $70K sẽ tương đương khoảng 9,1%.
ETH dưới 2.400 USD có thể mở ra khả năng giảm xuống 2.300 USD và 2.200 USD.
Cổ phiếu tăng trưởng cũng có thể chịu áp lực định giá nếu lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì quanh hoặc trên 5%.
Vàng có thể tiếp tục biến động vì lạm phát hỗ trợ nhu cầu trong khi lợi suất cao hơn tạo ra lực cản.
Kế hoạch giao dịch của tôi
Chiến lược của tôi trong môi trường này là xác nhận trước, quy mô vị thế thứ hai và dự đoán sau cùng.
Đối với BTC:
Trên $80K với khối lượng mạnh = xác nhận tăng giá.
76 nghìn USD–$80K = vùng biến động cao; giảm quy mô vị thế và chờ đợi.
Dưới $76K = thiết lập phòng thủ; theo dõi $74K và 70 nghìn USD.
Đối với ETH:
Trên 2.530 USD = xác nhận tăng giá mạnh hơn.
2.400–2.530 USD = vùng chờ đợi/dao động.
Dưới 2.400 USD = rủi ro gia tăng.
Đối với cổ phiếu Mỹ, tôi sẽ theo dõi sát lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Lợi suất giảm cùng với sự hỗ trợ ổn định của các chỉ số sẽ cải thiện thiết lập cho cổ phiếu tăng trưởng, trong khi một đợt tăng bền vững trên 5% sẽ khiến tôi lựa chọn kỹ càng hơn.
Đối với vàng:
Phá vỡ 4.400 USD = tín hiệu tăng giá mạnh hơn.
Phá vỡ xuống dưới 4.300 USD = thận trọng.
Thanh khoản và khối lượng quan trọng hơn một cây nến đơn lẻ
Một trong những bài học lớn nhất của tôi từ thị trường này là chỉ giá thôi là chưa đủ.
Một biến động 3% của BTC với khối lượng yếu có thể hoàn toàn khác với một biến động 3% được hỗ trợ bởi lực mua giao ngay mạnh.
Tôi muốn thấy khối lượng giao ngay tăng trong lúc phá vỡ, dòng tiền ETF lành mạnh, điều kiện funding ổn định và thanh khoản mạnh quanh vùng kháng cự.
Các trader nên theo dõi:
Khối lượng giao ngay
Lãi suất mở hợp đồng tương lai
Dòng tiền vào và ra khỏi ETF
Funding rate
Các đợt thanh lý
Thanh khoản stablecoin
Lợi suất trái phiếu kho bạc
Diễn biến DXY
Giá dầu
Kết hợp lại, các chỉ báo này cung cấp bức tranh rõ ràng hơn nhiều so với một cây nến xanh hoặc đỏ.
Thị trường crypto cũng có thể trở nên mỏng trong những giai đoạn bất ổn, nghĩa là lực mua hoặc bán tương đối khiêm tốn cũng có thể tạo ra những biến động phần trăm lớn đáng ngạc nhiên. Đây là lý do điều kiện thanh khoản luôn cần được xem xét khi đánh giá biến động.
Quản trị rủi ro mới là chiến lược thực sự
Lời khuyên quan trọng nhất của tôi rất đơn giản: những ngày công bố CPI và PPI không phải là các ngày giao dịch bình thường.
Khi biến động mở rộng, đòn bẩy có thể biến một biến động thị trường bình thường 2%–4% thành mức sụt giảm tài khoản nghiêm trọng.
Tôi thà bỏ lỡ phần đầu của một cú phá vỡ còn hơn đuổi theo một cây nến sau một biến động đột ngột 5%.
Quy trình tôi ưu tiên là:
Chờ phản ứng ban đầu với dữ liệu.
Đánh dấu mức cao và thấp được tạo ra sau khi công bố.
Theo dõi khối lượng.
Chờ một cú phá vỡ lên hoặc phá vỡ xuống được xác nhận.
Xác định điều kiện vô hiệu trước khi vào lệnh.
Giảm quy mô vị thế khi biến động mở rộng.
Tránh đòn bẩy quá mức.
Chốt lời từng phần tại các mức đã lên kế hoạch thay vì chờ một đỉnh hoàn hảo.
Quan trọng nhất, TP1, TP2 và TP3 là các vùng lập kế hoạch, không phải kết quả được đảm bảo.
Triển vọng thị trường cuối cùng
Quan điểm tổng thể của tôi là thận trọng tích cực nhưng phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu.
CPI tháng 8 ở mức 3,4% theo năm và 0,4% theo tháng không tạo ra bất ngờ về lạm phát, nhưng xác nhận rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. CPI lõi ở mức 2,4% đang cải thiện, tuy nhiên số liệu PPI theo năm ở mức 5,4% khiến bức tranh lạm phát trở nên phức tạp hơn.
Dầu là một biến số lớn khác. Dầu Brent gần đây vượt 100 USD và trong thời gian ngắn tiến sát 110 USD trước khi giảm trở lại, khiến kỳ vọng lạm phát nhạy cảm với giá năng lượng.
Điều này giải thích cho biến động hiện tại.
BTC đang giằng co quanh vùng 77 nghìn–80 nghìn USD.
ETH đang giằng co quanh vùng 2,4 nghìn–2,53 nghìn USD.
Vàng đang giằng co quanh vùng 4,3 nghìn–4,4 nghìn USD.
S&P 500 ở quanh mức 7.657.
Nasdaq ở quanh mức 26.333.
Dow ở quanh mức 52.573.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần 5%.
Dầu thô Brent vẫn trên 100 USD.
Đây không phải là thị trường mà tôi sẽ mù quáng đuổi theo giá. Đây là thị trường mà tôi sẽ theo dõi thanh khoản, khối lượng, lợi suất và sự xác nhận.
Chuỗi thị trường quan trọng nhất của tôi vẫn là:
CPI → PPI → Dầu → Lợi suất trái phiếu kho bạc → Chính sách của Fed → Đồng đô la → Thanh khoản → Cổ phiếu Mỹ → Bitcoin → Ethereum → Altcoin.
Nếu lạm phát ổn định và lợi suất giảm, các tài sản rủi ro có thể nhận được một đợt thúc đẩy thanh khoản khác.
Nếu lạm phát vẫn dai dẳng và lợi suất duy trì gần 5%, biến động có thể tiếp tục ở mức cao.
Đối với tôi, BTC trên $80K với khối lượng mạnh là sự xác nhận tôi muốn có trước khi trở nên tích cực hơn. Dưới 76 nghìn USD, tôi sẽ chuyển sang ưu tiên bảo toàn vốn. Đối với ETH, 2.530 USD là mức xác nhận quan trọng. Đối với vàng, 4.400 USD là vùng tăng giá quan trọng, trong khi 4.300 USD là vùng giảm giá then chốt.
Cơ hội lớn nhất có thể không nằm ở việc dự đoán cây nến tiếp theo. Có thể nó nằm ở việc chuẩn bị cho cả hai hướng và để giá, khối lượng cùng thanh khoản cho chúng ta biết kịch bản nào thực sự đang hình thành.#weeklyshare #ShareWeekly
