#CLARITYActFailsToPass Đạo luật CLARITY không đạt được 60 phiếu cần thiết.
Bitcoin phản ứng ngay lập tức.
Nhưng sau khi xem xét cuộc bỏ phiếu thực tế tại Thượng viện và phản ứng của thị trường, tôi cho rằng câu chuyện lớn hơn không đơn giản chỉ là “CLARITY thất bại”.
Câu chuyện lớn hơn là thị trường crypto vừa mất đi một nguồn chắc chắn quan trọng về quy định trong ngắn hạn, đúng vào thời điểm các điều kiện vĩ mô đang trở nên khó khăn hơn.
Thượng viện Mỹ đã bỏ phiếu với kết quả 49–50 vào ngày 15 tháng 9 để phản đối việc viện dẫn thủ tục cloture đối với kiến nghị tiến hành H.R. 3633, Đạo luật CLARITY về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Hồ sơ chính thức của Thượng viện phân loại kết quả là “Cloture on the Motion to Proceed Rejected”, với yêu cầu đạt ba phần năm số phiếu. Nói cách khác, dự luật đã không thể tiến qua bước thủ tục này.
Sự khác biệt đó rất quan trọng.
Tôi liên tục thấy mọi người mô tả kết quả này như thể Quốc hội đã vĩnh viễn chấm dứt toàn bộ ý tưởng về luật cấu trúc thị trường crypto.
Đó không phải là điều mà bản thân cuộc bỏ phiếu chứng minh.
Kết quả trước mắt là phiên bản này của tiến trình lập pháp đã bị đình trệ. Reuters cũng đưa tin rằng việc Thượng nghị sĩ Thom Tillis chuyển phiếu trong cuộc bỏ phiếu thủ tục vẫn để ngỏ khả năng xem xét lại, trong khi các cuộc đàm phán về dự luật có thể tiếp tục.
Vì vậy, thị trường phải đối mặt với một điều hơi khác so với sự bác bỏ cuối cùng.
Đó là sự bất định về thời điểm.
Và thị trường ghét sự bất định khi các trader đã vào vị thế lớn.
Bitcoin được giao dịch quanh khu vực $75K sau cuộc bỏ phiếu, với Reuters đưa tin BTC giảm khoảng 4% xuống quanh mức 75.908 USD. Các cổ phiếu liên quan đến crypto cũng bị ảnh hưởng, trong đó Coinbase và Circle giảm mạnh trong đợt phản ứng.
Phản ứng đó là hợp lý vì CLARITY không chỉ là một đạo luật khác đối với các trader crypto.
Dự luật nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý liên bang cho tài sản kỹ thuật số và làm rõ vai trò tương ứng của SEC và CFTC. Một khuôn khổ như vậy có thể ảnh hưởng đến cách token được phân loại, cách các doanh nghiệp crypto hoạt động và cơ quan quản lý nào có thẩm quyền đối với từng phần của thị trường.
Vì vậy, khi cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại, các trader không chỉ định giá một tiêu đề chính trị.
Họ đang định giá lại thời gian dự kiến để đạt được sự rõ ràng về quy định.
Và đó là lúc phản ứng của thị trường trở nên đáng chú ý.
Trước cuộc bỏ phiếu, các Thượng nghị sĩ Cộng hòa đã công bố một phiên bản sửa đổi của dự luật, bao gồm 126 thay đổi do các nghị sĩ Dân chủ yêu cầu, trong đó có các điều khoản liên quan đến vấn đề đạo đức và những mối quan ngại khác. Việc dự luật được sửa đổi đáng kể trước cuộc bỏ phiếu cho thấy đã có bao nhiêu nỗ lực đàm phán nhằm xây dựng đủ sự ủng hộ.
Nhưng như vậy vẫn chưa đủ để đạt 60 phiếu.
Điều đó cho tôi thấy thị trường không nên mặc định rằng sự rõ ràng về quy định sẽ xuất hiện theo lịch trình mà các trader từng kỳ vọng.
Tuy nhiên, tôi cũng sẽ không mắc sai lầm ngược lại là cho rằng một cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại đã vĩnh viễn thay đổi định hướng quản lý dài hạn của Mỹ.
Đó là hai kết luận rất khác nhau.
Kết luận thứ nhất được cuộc bỏ phiếu ủng hộ.
Kết luận thứ hai sẽ cần những thông tin mà hiện chúng ta chưa có.
Bây giờ hãy quay lại với Bitcoin.
Phản ứng đầu tiên rõ ràng là né tránh rủi ro. BTC giảm về gần 75 nghìn USD, và các vị thế đòn bẩy bị buộc phải đóng khi giá đi xuống. Điều đó quan trọng vì các đợt bán tháo crypto thường trở nên lớn hơn tác nhân ban đầu khi đòn bẩy bắt đầu được giải phóng.
Một tiêu đề về quy định có thể kích hoạt chuyển động.
Đòn bẩy có thể đẩy nhanh chuyển động đó.
Điều đó có nghĩa là tôi không muốn đánh giá toàn bộ thị trường chỉ dựa trên cây nến đỏ đầu tiên.
Một vài phiên tiếp theo sẽ cung cấp nhiều thông tin hơn.
Nếu BTC ổn định quanh khu vực $75K và bắt đầu phục hồi các mức đã mất, thị trường có thể dần hấp thụ sự thất vọng với CLARITY. Trong kịch bản đó, các trader có thể bắt đầu tách biệt cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại khỏi khả năng đàm phán bổ sung trong dài hạn.
Nhưng nếu BTC tiếp tục tạo các đỉnh thấp hơn và đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng cùng khối lượng bán gia tăng, thì thị trường đang cho chúng ta thấy một điều khác.
Điều đó có nghĩa là các trader không chỉ đơn thuần tiêu hóa tiêu đề.
Họ đang giảm rủi ro trên diện rộng.
Và còn một lý do khác khiến hôm nay tôi chú ý đến sự khác biệt này: CLARITY không phải là chất xúc tác duy nhất tác động đến thị trường.
Cục Dự trữ Liên bang cũng đang là tâm điểm chú ý.
Reuters đưa tin lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trong thời gian ngắn đã vượt 5%, trong khi dầu thô Brent vẫn trên 100 USD amid căng thẳng địa chính trị và những lo ngại về nguồn cung dầu. Giá dầu cao hơn có thể làm gia tăng lo ngại lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn có thể thắt chặt các điều kiện tài chính đối với các tài sản rủi ro.
Vì vậy, Bitcoin trên thực tế đang phải đối mặt với hai nguồn bất định riêng biệt cùng lúc.
Một là yếu tố riêng của crypto:
Luật quản lý không thể tiến triển.
Hai là yếu tố vĩ mô:
Lãi suất, lợi suất trái phiếu Kho bạc, kỳ vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị vẫn là những động lực tích cực của thị trường.
Sự kết hợp đó khiến phản ứng hiện tại của BTC phức tạp hơn việc đơn giản nói rằng “CLARITY là yếu tố giảm giá”.
Nếu BTC giảm trong một môi trường vĩ mô bình ổn, tôi sẽ đánh giá cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện có trọng số lớn hơn.
Nhưng khi lợi suất tăng, giá dầu ở mức cao và quyết định của Fed diễn ra ngay sau thất bại lập pháp, có nhiều lý do để các trader giảm đòn bẩy.
Đó là lý do tôi không nghĩ phản ứng đúng đắn tự động là “bắt đáy”.
Mức giảm 4% của BTC không cho tôi biết đáy nằm ở đâu.
Nó cho tôi biết thị trường đã định giá lại rủi ro.
Thông tin tiếp theo là liệu người mua có sẵn sàng hấp thụ lượng cung đó hay không.
Đối với tôi, khu vực $75K là vùng đầu tiên tôi muốn theo dõi sát.
Nếu BTC có thể giữ quanh khu vực đó, giành lại kháng cự ngắn hạn và bắt đầu hình thành các đáy cao hơn, thị trường có thể bắt đầu coi thất bại của CLARITY là một sự kiện rủi ro tạm thời.
Nếu BTC tiếp tục bị từ chối trong các nỗ lực phục hồi và phe bán tiếp tục đẩy giá xuống thấp hơn, tôi sẽ thận trọng hơn nhiều trước giả định rằng đợt giảm đầu tiên đã được định giá đầy đủ.
Và tôi sẽ theo dõi phản ứng của ETH và các altcoin beta cao thậm chí sát hơn.
Nếu BTC ổn định nhưng ETH và các tài sản nhỏ hơn tiếp tục chảy máu, điều đó cho thấy thị trường vẫn đang giảm rủi ro bên dưới bề mặt.
Nếu BTC ổn định và thanh khoản bắt đầu quay trở lại các altcoin lớn, đó sẽ là một tín hiệu khác.
Điều quan trọng là theo dõi hành vi thị trường thay vì cảm xúc trước tiêu đề.
CLARITY đã không được thông qua.
Đó là một sự thật.
BTC đã phản ứng theo hướng giảm.
Đó cũng là một sự thật.
Nhưng “Bitcoin chắc chắn phải tiếp tục giảm vì CLARITY thất bại” không phải là sự thật.
“Đây chắc chắn là đáy” cũng không phải.
Đó là những giả định giao dịch.
Thị trường vẫn phải chứng minh giả định nào là đúng.
Cá nhân tôi muốn thấy BTC hình thành nền giá, giành lại các mức quan trọng và cho thấy nhu cầu thực sự trước khi trở nên quyết liệt.
Nếu người mua bước vào và hấp thụ lực bán, cuộc bỏ phiếu thất bại cuối cùng có thể chỉ trở thành một sự kiện biến động khác trên biểu đồ.
Nếu phe bán vẫn kiểm soát, thị trường có thể cần thêm thời gian để tiêu hóa cả sự bất định về quy định lẫn áp lực vĩ mô.
Đó là lý do tôi theo dõi phản ứng sau tiêu đề, chứ không chỉ bản thân tiêu đề.
Đạo luật CLARITY có thể đã không đạt ngưỡng 60 phiếu vào hôm qua.
Nhưng câu hỏi lớn hơn đối với thị trường crypto hiện nay rộng hơn nhiều:
Bitcoin có thể hấp thụ việc mất đi một chất xúc tác về quy định trong ngắn hạn, đồng thời ứng phó với môi trường vĩ mô khó khăn hay không?
Câu trả lời sẽ không chỉ đến từ Washington.
Nó sẽ đến từ diễn biến giá.
Và ngay lúc này, $75K là nơi tôi muốn xem BTC thực sự được tạo nên từ gì.
#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #AppleEvent @GateSquare
@Gate_Square 
