Raoul Pal: Bitcoin Thị trường Bull có thể kéo dài đến năm 2026—Đây là lý do

Bài viết này cũng có sẵn bằng tiếng Tây Ban Nha.

Nhà phân tích vĩ mô nổi tiếng và người sáng lập Real Vision, Raoul Pal đã đưa ra dự báo rằng thị trường tăng giá Bitcoin đang diễn ra có thể kéo dài đến năm 2026 – vượt xa hầu hết các kỳ vọng thông thường về mức đỉnh vào năm 2025. Trong một bài thuyết trình gần đây, Pal đã đi qua một loạt các chỉ số kinh tế vĩ mô, hành vi giá lịch sử và số liệu thanh khoản mà ông nói vẽ nên một bức tranh hấp dẫn cho một xu hướng tăng mở rộng trong tài sản kỹ thuật số.

Thị trường bò Bitcoin phụ thuộc vào M2

Ở trung tâm của luận văn của Pal là khái niệm về nguồn cung tiền M2 toàn cầu, một chỉ số theo dõi tổng thanh khoản lưu thông trên toàn thế giới. Pal quan sát thấy rằng Bitcoin, cùng với các tài sản rủi ro khác, có xu hướng tương quan chặt chẽ với sự thay đổi trong Global M2. "Nếu điều này đúng, thì M2 sẽ tiếp tục tăng suốt cả năm f***ing. Nếu điều đó là đúng, thì tiền điện tử và tài sản rủi ro như công nghệ sẽ phát đạt suốt năm."

Bằng cách so sánh xu hướng thanh khoản hiện tại với những gì đã thấy vào năm 2017—khi đồng đô la giảm mạnh và thị trường vốn tăng vọt trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Mỹ Donald Trump—Pal cho rằng bối cảnh macro có vẻ cũng sẵn sàng mở rộng tương tự. Theo ông, nếu các nền kinh tế lớn tiếp tục nới lỏng, điều đó có thể thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng crypto mạnh mẽ tiếp theo.

Related Reading

Mô hình đảo đầu và vai phá vỡ cho thấy giá Bitcoin đang hướng đến 300.000 đô la

1 ngày trước

Luận điểm của Pal xoay quanh tác động của thanh khoản toàn cầu, đặc biệt là vai trò của cung tiền M2 toàn cầu như một chỉ số hàng đầu cho Bitcoin và các tài sản rủi ro. Ông đã trình bày mối tương quan giữa tăng trưởng M2 toàn cầu và hiệu suất thị trường tiền điện tử, nói rằng: "Nếu đúng như vậy, thì M2 sẽ tiếp tục tăng trong suốt cả năm. Nếu đúng như vậy, thì tiền điện tử và các tài sản rủi ro như công nghệ sẽ hoạt động tốt cả năm. "

Phân tích của ông vẽ ra những điểm tương đồng với năm 2017, khi chính sách tài khóa và nới lỏng tiền tệ của Trump dẫn đến một giai đoạn kéo dài của sự yếu đồng đô la, điều này kích thích chu kỳ tiền điện tử. Các điều kiện tương tự đang diễn ra bây giờ, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và các biện pháp kích thích.

Một yếu tố quan trọng trong luận điểm thị trường tăng của Pal là chu kỳ kinh doanh, mà anh ấy theo dõi thông qua Chỉ số Sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM). Lịch sử cho thấy, một chỉ số ISM vượt qua mức 50 tín hiệu mở rộng kinh tế, tương quan với sự tăng giá của Bitcoin. Anh ấy lưu ý: “Giá Bitcoin tăng khi chỉ số ISM tăng lên […] Nếu chỉ số ISM đạt đỉnh chu kỳ bình thường của mức độ từ 56 đến 65, điều đó sẽ cho chúng ta biết phạm vi tăng giá của Bitcoin.”

Pal đề xuất rằng nếu ISM tiếp tục theo đà tăng, giá của Bitcoin có thể vượt qua 300.000 đô la hoặc cao hơn. Tuy nhiên, anh ta đã kiêng từ việc đưa ra dự báo chính xác, nhấn mạnh rằng xác suất, không phải sự chắc chắn, là động lực của phân tích thị trường.

Trong khi đề cập đến thị trường tiền điện tử khác, Pal khẳng định rằng Solana (SOL) và Ethereum (ETH) vẫn là các thành phần chính trong danh mục đầu tư của anh ấy. Mặc dù Solana gần đây đã giảm hơn 53%, anh ấy phủ nhận nỗi lo sợ về sự suy giảm dài hạn: “Solana đã vượt quá so với M2 toàn cầu […] Solana nên vượt trội so với Bitcoin cho phần còn lại của chu kỳ và cũng vậy với Ethereum, với Sui vượt trội so với Solana.”

Quan điểm rộng hơn của ông về altcoin dựa trên sự thay đổi khẩu vị rủi ro khi điều kiện tài chính giảm bớt. Trong lịch sử, các altcoin hoạt động tốt hơn Bitcoin trong nửa sau của chu kỳ khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội beta cao hơn. Pal chỉ trích quan điểm rằng sẽ không có mùa altcoin trong chu kỳ này, nói rằng, "Đó là tất cả những điều vô nghĩa."

Đọc thêm

‘Nụ hôn chết người’ của Bitcoin? Arthur Hayes cảnh báo về suy thoái trước khi bùng nổ

1 ngày trước

Pal nhấn mạnh rằng pullback lớn là một tính năng, không phải là một lỗi của thị trường tăng giá tiền điện tử. Ông trình bày chi tiết các đợt điều chỉnh trong quá khứ, chỉ ra rằng chu kỳ hiện tại đã chứng kiến bảy lần điều chỉnh 20% + trong khi duy trì mức tăng 600% từ mức thấp. Ông cảnh báo các nhà giao dịch chống lại đòn bẩy và bán hoảng loạn, củng cố luận điểm "Đừng làm điều này lên ***" của mình: "Để kiếm tiền, để giải phóng tương lai của bạn, bạn sẽ phải học cách đối phó với sự biến động."

Anh ta so sánh sự điều chỉnh hiện tại với năm 2017, khi thị trường đã trải qua nhiều lần rút lui 30-40% trước khi đỉnh điểm. Chỉ số Sức mạnh Tương đối của Bitcoin (RSI) cũng cho thấy thị trường đang là thị trường bị bán quá mức thứ hai trong chu kỳ này, ủy nhiệm cho một sự phục hồi tiềm năng trong những tháng sắp tới.

Mở rộng chu kỳ đến năm 2026

Một trong những khẳng định nổi bật nhất của Pal là chu kỳ hiện tại có thể kéo dài đến năm 2026 thay vì đạt đỉnh vào năm 2025, như nhiều nhà phân tích đã dự đoán. Lý luận của ông dựa trên thời kỳ trì trệ kinh tế kéo dài trước khi tăng tốc. Ông nói: "Chu kỳ kinh doanh đang mất một thời gian dài dưới 50. Nó đang bắt đầu mở rộng ngay bây giờ. Điều đó có lẽ đã kéo dài chu kỳ sang năm 2026".

Mặc dù ông đã làm rõ rằng đây không phải là một dự đoán mà là một giả thuyết hoạt động, nhưng những hậu quả có thể rất quan trọng. Chu kỳ kéo dài sẽ cho phép định giá cao hơn, một luồng tiền đầu tư bền vững và một đỉnh giá không phải là bùng nổ mà dần dần.

Pal nhắc lại rằng thị trường tiền điện tử tuân theo một mô hình có thể dự đoán được, với một "vùng chuối" tăng trưởng theo cấp số nhân kéo dài một năm. Ông lưu ý rằng giai đoạn điều chỉnh hiện tại phù hợp với các chu kỳ trong quá khứ và sẽ dẫn đến một cuộc biểu tình mới vào tháng Tư-tháng Năm. "Chúng tôi hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh một [...] Sau đó, khi chúng tôi bước vào tháng Ba, tháng Tư, tháng Năm, chúng tôi bắt đầu tăng tốc trở lại vào giai đoạn tiếp theo của vùng chuối."

Tuy nhiên, anh ta cảnh báo rằng nhà đầu tư nên mong đợi một sự điều chỉnh lớn khác trước khi đỉnh thị trường cuối cùng, cảnh báo tránh việc sử dụng đòn bẩy quá mức và sự phấn khích ở giai đoạn cuối chu kỳ.

Tóm tắt triển vọng của mình, Pal kêu gọi các nhà đầu tư duy trì quan điểm và chống lại giao dịch theo cảm xúc. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của tầm nhìn dài hạn, xây dựng danh mục đầu tư phù hợp và kiên nhẫn: "Các bạn cần kiên nhẫn hơn bất cứ điều gì khác và cần hiểu thị trường [...] Tương lai của chúng ta cũng dựa trên điều tương tự".

Vào thời điểm này, BTC được giao dịch ở $88,617.

BTC price, biểu đồ 1 ngày | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView.com