#比特币反弹 Một cảnh tượng "kỳ quặc" đã diễn ra: giá dầu giảm hơn 4%, đồng đô la yếu đi, tài sản rủi ro tăng vọt—nhưng vàng không giảm mà còn tăng, vượt qua 4.300 đô la, tăng gần 3% trong ngày. Không phải vàng mất tín nhiệm, mà là thị trường đang phản ánh điều không phải chiến tranh bản thân.

Trong vài tháng qua, xung đột Trung Đông đã đẩy giá vàng từ mức đỉnh lịch sử 5.598 đô la xuống còn 4.024 đô la, giảm hơn 28%. Nguyên nhân là: giá dầu cao thúc đẩy kỳ vọng lạm phát → Cục Dự trữ Liên bang không dám nới lỏng → kỳ vọng lãi suất tăng → vàng bị áp lực. Logic định giá lại thị trường ngày hôm nay là: hòa bình kiềm chế giá dầu → áp lực lạm phát giảm dần → lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm—vàng do đó nhanh chóng phục hồi.

Điểm trọng tâm thực sự là: nếu giá dầu tiếp tục giảm do sự phục hồi vượt kỳ vọng của hoạt động vận hành lại của Hormuz, không gian mở rộng công cụ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang có thể lớn hơn thị trường tưởng—Hướng dẫn của FOMC về vàng trong tuần này sẽ quan trọng hơn bất kỳ cây nến nào.